一、行情綜述

　　受國(guó)際原油期貨大跌影響，并承接上周的弱勢(shì)行情，周一(1.18)，連PVC期貨早盤大幅低開，隨后在抄底資金的推動(dòng)下快速拉升，全日大部分時(shí)間窄幅震蕩，尾盤再次拉升，最終收于7795元/噸，較結(jié)算價(jià)跌35元/噸。市場(chǎng)成交較為清淡，V1005全日成交4.9萬(wàn)手，較上一結(jié)算日萎縮29%，不過部分抄底資金流入，V1005增倉(cāng)3626手至52104手。

　　二、基本面分析

　　1、國(guó)際原油和亞洲乙烯市場(chǎng)

　　周一國(guó)際原油期貨暫時(shí)結(jié)束連日以來(lái)的下跌走勢(shì)，紐商所原油期貨主力合約小幅收漲0.22%，收于78.17美元/桶。

　　雖然國(guó)際原油持續(xù)回落，但是受供給相對(duì)緊張影響，亞洲乙烯維持漲勢(shì)。1月15日，CFR東北亞乙烯價(jià)格為1340-1350美元/噸，上漲了43美元/噸；CFR東南亞乙烯價(jià)格1400-1410美元/噸，上漲53美元/噸。

　　2、國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)

　　在成本支撐下，周一國(guó)內(nèi)電石價(jià)格維持穩(wěn)中有漲的走勢(shì)，主流報(bào)價(jià)維持在3300-3600元/噸，山東等部分地區(qū)電石接收價(jià)格出現(xiàn)50元/噸左右的上漲。新一輪煤電談判每噸煤上浮30到50元，給電石價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

　　3、國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　周一國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，價(jià)格波動(dòng)不大。廣州地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格重心仍有微跌，普通電石料主流在7450-7500元/噸；上海地區(qū)5型普通電石料主流送到報(bào)價(jià)在7350-7400元/噸；華北地區(qū)表現(xiàn)平淡，商家出貨意向較高，部分高價(jià)仍在堅(jiān)持，成交不多，齊魯化工城S1000含稅報(bào)價(jià)7650元/噸。

　　三、后市研判

　　從期貨角度來(lái)看，周一V1005如上周我們預(yù)期在7700一線獲得支撐，有部分抄底資金入場(chǎng)。從現(xiàn)貨角度看，雖然仍然疲軟，不過上游成本繼續(xù)攀升，故在成本支撐下，PVC現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較小，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或維持盤整狀態(tài)，從而也不支持PVC期價(jià)大幅下跌。因此在操作上建議前期空單適當(dāng)止贏，但由于下跌趨勢(shì)未變，空倉(cāng)的投資者勿急于抄底，先觀察一下7700一線的支撐力度。(魯證期貨 宋維演)