國債期貨籌備“進行時” 期貨公司加強風控管理

　　據(jù)悉，證監(jiān)會正會同有關各方，積極推動各類型的機構投資者有序參與國債期貨交易。同時，還與財政部、人民銀行、銀監(jiān)會及保監(jiān)會成立了國債期貨并調(diào)機制，保障國債期貨平穩(wěn)推出和安全運行

　　光大證券“烏龍指”事件引發(fā)眾說紛紜，外界對于即將推出的國債期貨也有擔憂。近日，記者從期貨公司了解到，目前期貨公司對國債期貨的上市籌備仍熱情不減。此外，一些公司表示要進一步加強風控管理，防止類似事件發(fā)生。

　　“烏龍指”考驗期企風控能力

　　“這兩天在籌備機構路演，投資者教育活動也在各地營業(yè)部開展中，客戶對國債交易策略很感興趣”，某期貨公司國債期貨小組人員稱。上證報記者從多家期貨公司了解到，目前各公司國債期貨上市籌備工作都在有序開展中。

　　海通期貨研究所所長高上表示，國債期貨籌備的工作目前沒有受到影響，均按照時間表正常推進中，包括投資者教育、系統(tǒng)對接、軟件測試等都在緊鑼密鼓地開展中。不過，此次事件也讓期貨公司在籌備過程中更加慎重，尤其是對風控方面要求更嚴格。

　　北京某期貨公司總經(jīng)理表示，此次“烏龍指”事件再度對期貨公司IT方面造成考驗，對國債期貨的上市準備工作可能會有一部分影響。“與期貨相關的高頻套利和風險對沖的程序化交易，監(jiān)管層或許會有所限制�！�

　　“此次事件也給期貨公司在風控管理方面一個警惕。期貨市場程序化應用廣泛，期貨公司今后要著手對自身的程序化設計進行嚴格檢測，并對會員、客戶的交易組織檢測，同時，交易所也需要對會員進行全面檢查，相應的軟件要聯(lián)合檢測”，高上認為，新品種上市交易所會組織進行一些檢測，其中包括模擬盤、仿真交易、小部分實盤測試等。但期貨公司還需要在風控上下功夫，各流程都要進過檢測。

　　國債期貨或難演類似事件

　　“烏龍指”事件引發(fā)了市場對透支交易、風控措施缺失、測試系統(tǒng)與生產(chǎn)系統(tǒng)未有效隔離等風險的思考。分析人士表示，類似事件或難在國債期貨市場上重演。

　　銀河期貨風控部人員表示，期貨公司內(nèi)部風控較為嚴格，且交易軟件都能夠滿足高頻交易的需要。而此次事件主要是人為因素所致，并不是交易系統(tǒng)無法承受的原因。此外，從股指期貨上市運行情況來看，尚未有過此類事件。即使國債期貨后期上市，期貨公司風控也能夠承受考驗。

　　“期貨市場實行的是分級結(jié)算制度，所有的交易會員都與結(jié)算會員進行直接結(jié)算，結(jié)算會員會對交易會員進行風險控制;此外，保證金監(jiān)控中心對客戶的保證金進行實時監(jiān)控，交易保證金不滿足交易所要求的客戶將被禁止開倉�！鄙虾Ｖ衅诔�務副總兼風控總監(jiān)張勇稱。

　　張勇進一步表示，目前國債期貨投機賬戶單個合約的最大持倉限額是1000手，單一客戶最多能買入的規(guī)模不超過10億，而銀行間債券市場平均每筆成交額就超過了1億多元，在持倉限額的約束下，單一客戶的交易不會對市場形成較大的沖擊，即使通過套利套保途徑，一般也必須有足夠的現(xiàn)貨規(guī)模作支撐。

　　另外，證監(jiān)會8月16日對國債期貨上市的相關問題做出了回應。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會正會同有關各方，積極推動各類型的機構投資者有序參與國債期貨交易。同時，還與財政部、人民銀行、銀監(jiān)會及保監(jiān)會成立了國債期貨并調(diào)機制，保障國債期貨平穩(wěn)推出和安全運行。

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