套期保值就是對現(xiàn)貨保值，就是把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)或(已擁有、將擁有)準(zhǔn)備以后出售的標(biāo)的物或?qū)�將來要買進(jìn)的標(biāo)的物價格進(jìn)行保險的個人或企業(yè)。簡單地說就是在現(xiàn)貨市場買進(jìn)(或賣出)商品的同時，在期貨市場賣出(或買進(jìn))相同數(shù)量的同種商品，進(jìn)而無論現(xiàn)貨市場價格怎么波動，最終都能取得在一個市場上虧損的同時在另一個市場盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。白糖期貨市場上的套期保值者一般多為制糖企業(yè)、 食糖貿(mào)易商以及用糖終端企業(yè)。

　　投機(jī)是以獲取價差為最終目的，其收益直接來源于價差。投機(jī)者根據(jù)自己對期貨價格走勢的判斷，做出買進(jìn)或賣出的決定，如果這種判斷與市場價格走勢相同，則投機(jī)者平倉出局后可獲取投機(jī)利潤;如果判斷與市場價格走勢相反，則投機(jī)者平倉出局后承擔(dān)投機(jī)損失。白糖期貨是 一個價格波動比較大的期貨品種，投機(jī)者主動承擔(dān)風(fēng)險，促進(jìn)了市場的流動性，保障了價格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。同時，投機(jī)者的出現(xiàn)緩解了市場價格可能產(chǎn)生的過大波動。

　　套期保值者和投機(jī)者在期貨市場中作用不同。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險，也就是轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險中的收益。投機(jī)者利用期貨市場增加了市場流動性并起到了承擔(dān)套期保值者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的作用，他們有利于期貨交易的順利進(jìn)行和期貨市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，是期貨市場套期保值功能和價格發(fā)現(xiàn)功能得以發(fā)揮的重要條件。

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