| 第 1 頁：單選題 |
| 第 4 頁：多選題 |
| 第 5 頁：判斷題 |
| 第 6 頁：計(jì)算分析題 |
| 第 8 頁：綜合題 |
四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。)
46[簡答題]
假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表2-13中的數(shù)字和字母A—K所表示的數(shù)字相互關(guān)聯(lián)。
要求：計(jì)算表中字母A—K所表示的數(shù)字(列出必要的計(jì)算過程或理由)。
參考解析：①無風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率固定不變，不因市場組合收益率的變化而變化，故無風(fēng)險(xiǎn)證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0、無風(fēng)險(xiǎn)證券與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0，無風(fēng)險(xiǎn)證券的β系數(shù)為0。即： 4=0;B=0;C=0。
②根據(jù)相關(guān)系數(shù)和/3系數(shù)的定義可知，市場組合收益率與自身的相關(guān)系數(shù)、β值均為1。即：
E=1;F=1。
�、鄹鶕�(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本表達(dá)式，利用股票1和股票2的數(shù)據(jù)聯(lián)立成方程組，可求出無風(fēng)險(xiǎn)收益率D和市場組合的必要收益率G：
10%=D+0.5×(G-D)
25%=D+2×(G-D)
解得：D=5%，G=15%
④根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本表達(dá)式，利用股票3的數(shù)據(jù)，可求出股票3的β系數(shù)K：30%=5%+K×(15%-5%)
解得：K=2.5
�、莞鶕�(jù)β值的計(jì)算公式
下列各等式成立：
0.5=H×16%/8%=H×2，解得：日=0.25
2=0.8×I/8%=10×1，解得：I=20%
2.5=0.5×J/8%，解得：J=40%
47[簡答題]
某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：
(1)立即付款，價(jià)格為9630元;
(2)30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元;
(3)31～60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元;
(4)61～90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。
假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，一年按360天計(jì)算。
要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。
參考解析：(1)立即付款： 折扣率
=(10000-9630)/10000×100%=3.7%
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本
=[3.7%/(1-3.7%)]×[360/(90-0)]×100%
=15.37%
(2)第30天付款：
折扣率
=(10000-9750)/10000×100%=2.5%
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本
=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(90-30)]×100%
=15.38%
(3)第60天付款：
折扣率
=( 10000-9870)/10000×100%=1.3%
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本
=[1.3%/(1-1.3%)]×[360/(90-60)]×100%
=15.81%
(4)由于各種方案放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率均高于貸款利率，因此初步結(jié)論是要取得現(xiàn)金折扣，借入銀行借款以支付應(yīng)付賬款。
立即付款方案：得折扣10000-9630=370(元)，借款90天，利息為9630×15%×90/360=361.13(元)，
凈收益為370-361.13=8.87(元);
30天付款方案：得折扣10000-9750=250(元)，借款60天，利息為9750×15%×60/360=243.75(元)，凈收益為250-243.75=6.25(元);
60天付款方案：得折扣10000-9870=130(元)，借款30天，利息為9870×15%×30/360=123.38(元)，凈收益為130-123.38=6.62(元)。
總結(jié)論：立即付款是最佳方案，其凈收益最大。
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