11 [單選題] 下列各項說法中，不屬于信號傳遞理論的觀點的是(　　)。

　　A.在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價

　　B.資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)

　　C.對于市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預(yù)期獲利能力的有價值的信號

　　D.一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項B屬于所得稅差異理論的觀點。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

　　12 [單選題] 下列各項中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是(　　)。

　　A.原始投資額

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項目壽命期

　　D.設(shè)定貼現(xiàn)率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　內(nèi)含報酬率是指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于原始投資額時的貼現(xiàn)率，因此原始投資額、現(xiàn)金流量、項目壽命期都會影響內(nèi)含報酬率的大小。設(shè)定的貼現(xiàn)率不影響內(nèi)含報酬率，判斷投資方案是否可行時，如果設(shè)定的貼現(xiàn)率小于內(nèi)含報酬率，則該方案可行。

　　13 [單選題] 企業(yè)在向投資者分配收入時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的(　　)。

　　A.依法分配原則

　　B.分配與積累并重原則

　　C.兼顧各方利益原則

　　D.投資與收入對等原則

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　投資與收入對等原則是指企業(yè)進行收入分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰投資誰受益”、收入大小與投資比例相對等的原則，即企業(yè)在向投資者分配收入時，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。

　　14 [單選題] 如果兩個投資項目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個項目(　　)。

　　A.預(yù)期收益率不同

　　B.預(yù)期收益率相同

　　C.標(biāo)準(zhǔn)離差率相同

　　D.未來風(fēng)險報酬相同

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　期望值實質(zhì)上就是衡量預(yù)期收益率與資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果之間的差異大小。期望值代表投資者的合理預(yù)期，反映預(yù)期收益率的平均化，期望值不同，預(yù)期收益率就會不同，而標(biāo)準(zhǔn)離差率不能用期望值來衡量。

　　15 [單選題] 某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)160萬元(其中永久性流動資產(chǎn)40萬元)，長期融資260萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的是(　　)。

　　A.該企業(yè)采取的是激進融資戰(zhàn)略

　　B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略

　　C.該企業(yè)的風(fēng)險和收益居中

　　D.該企業(yè)的風(fēng)險和收益較高

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　該企業(yè)的波動性流動資產(chǎn)=160-40=120(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守的融資戰(zhàn)略，這種類型戰(zhàn)略的收益和風(fēng)險均較低。選項B正確。

　　16 [單選題] 下列關(guān)于杠桿效應(yīng)的說法中。錯誤的是(　　)。

　　A.企業(yè)息稅前利潤為正數(shù)的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)大于或等于1

　　B.當(dāng)固定成本、利息都等于0時。經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)都等于0

　　C.影響財務(wù)杠桿的因素有債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率

　　D.凡是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的因素都會影響總杠桿系數(shù)

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項A正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+基期固定成本/基期息稅前利潤，固定成本一般大于0，因此，企業(yè)息稅前利潤為正數(shù)時杠桿系數(shù)大于1;選項B錯誤，基期固定成本=0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+0÷基期息稅前利潤=1;利息=0時，財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-0)=1，因此總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1;選項C正確，債務(wù)資本比重、普通股收益、所得稅稅率等影響每股盈余，而每股盈余是計算財務(wù)杠桿系數(shù)的分子，因此上述因素會影響財務(wù)杠桿系數(shù);選項D正確.總杠桿系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，因此影響后兩者的因素同樣影響總杠桿系數(shù)。

　　17 [單選題] 某商業(yè)銀行一年期存款年利率為3.25%，如果通貨膨脹率為2.5%，則實際利率為(　　)。

　　A.0.75%

　　B.5.75%

　　C.4.75%

　　D.0.73%

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　實際利率=[(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)]-1=[(1+3.25%)÷(1+2.5%)]-1=0.73%。

　　18 [單選題] 在財務(wù)可行性評價中，不適合作為計算凈現(xiàn)值的貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)是(　　)。

　　A.市場利率

　　B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項目的內(nèi)含報酬率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)有市場利率、投資者預(yù)期報酬率和企業(yè)平均資本成本率，選項A、B、C正確。選項D，若以內(nèi)含報酬率為貼現(xiàn)率計算投資方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為0，此時無法比較不同項目凈現(xiàn)值的大小。

　　19 [單選題] 為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機是(　　)。

　　A.創(chuàng)立性籌資動機

　　B.支付性籌資動機

　　C.擴張性籌資動機

　　D.調(diào)整性籌資動機

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。

　　20 [單選題] 上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常時，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則是(　　)。

　　A.股票報價目漲跌幅限制為5%

　　B.股票暫停上市

　　C.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計

　　D.股票名稱改為原股票名前加“ST”

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　選項A、C、D屬于股票交易應(yīng)遵循的規(guī)則。選項8，上市公司暫停上市的情形與特別處理的情形不同。

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