五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50

　　要求：(計算結(jié)果保留小數(shù)點后四位)(1)計算方案一的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);(2)計算方案二的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);(3)預(yù)測當(dāng)銷售量下降25%，兩個方案的息稅前利潤各下降多少個百分比?(4)根據(jù)以上資料對比兩種方案的總風(fēng)險.

　　參考解析：

　　(1)方案一：

　　息稅前利潤=銷售收入一變動成本一固定成本=20×(20-5)一50=250(萬元)

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=20×(20-5)/250=1.2因為資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，所以負債總額=資產(chǎn)總額×資產(chǎn)負債率=300×40%=120(萬元)利息=120×10%=12(萬元)財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期利潤總額=[20×(20-5)一501/[20×(20-5)一50-12]：1.0504總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.2×1.0504=1.26048

　　(2)方案二：

　　息稅前利潤=銷售收入一變動成本一固定成本=20×(20-4)一80=240(萬元)經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=20×(20-4)/240=1_33負債總額=資產(chǎn)總額×資產(chǎn)負債率：300×40%=120(萬元)利息=120×10%：l2(萬元)財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期利潤總額=[20×(20-4)一80]/[20×(20-4)一80-121：1.0526總杠桿系數(shù)：l.33×1.0526：1.4

　　(3)當(dāng)銷售量下降25%時，根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的

　　定義公式：

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率得出：息稅前利潤變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)×產(chǎn)銷量變動率，所以，方案一的稅前利潤下降：1.2×25%：30%方案二的稅前利潤下降：1.33×25%：33.25%

　　(4)方案一的總杠桿系數(shù)是l.26048，方案二的總杠桿系數(shù)是l.4，因此方案二的總杠桿系數(shù)更大，方案二的總風(fēng)險大。

　　51

　　要求：通過計算回答下列互不相關(guān)的問題。

　　(1)公司計戈lJ2014年利潤比上年增長20%，可以采取哪些措施，并測算這些措施對利潤的敏感系數(shù);

　　(2)要保證2014年度經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

　　(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)l68 000元的目標(biāo)利潤，可通過降價10%來擴大銷量、實現(xiàn)目標(biāo)利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的50%，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，還需降低單位變動成本至220元，并進一步壓縮固定成本支出。請落實目標(biāo)利潤。

　　參考解析：

　　(1)①計算2014年目標(biāo)利潤。

　　根據(jù)公式：保本點銷售量=固定成本÷(單價一單位變動成本)，得：

　　2013年固定成本=1200×(300-240)=72000(元)

　　2013年固定成本=72000=2013年銷售量×(260-240)，得：

　　2013年銷售量=72000÷(260-240)=3600(件)

　　2013年禾U潤=3600×(300-240)一72000=144000(元)

　　2014年目標(biāo)利潤=144000×(1+20%)=172800(元)

　�、趯崿F(xiàn)目標(biāo)利潤可以采取的措施。

　　要實現(xiàn)2014年利潤比2013年增長20%的目標(biāo)�？梢圆扇〉拇胧┤缦隆５谝�，提高單價。假設(shè)提高后的單價為P，則：172800=3600×(P-240)-72000提高后的單價P=308(元)單價提高=308-300=8(元)單價提高幅度=(308-300)=300=2.67%第二，降低單位變動成本。假設(shè)降低后的單位變動成本為V，則：172800=3600×(300一V)-72000降低后的單位變動成本V-232(元)單位變動成本降低=232…2408(元)單位變動成本降低幅度=(232-240)÷240-3_33%

　　第三，提高銷售量。假設(shè)提高后的銷售量為Q，則：172800=0×(300-240)一72000提高后的銷售量Q=4080(件)銷售量提高=4080-3600=480(件)

　　銷售量提高幅度=(4080-3600)÷3600：13.33%

　　第四，降低固定成本。假設(shè)降低后的固定成本為F。則：

　　172800=3600×(300-240)一，降低后的固定成本F=43200(元)固定成本降低=43200-72000=一28800(元)固定成本降低幅度=(43200-72000)÷72000=一40%③備因素對利潤的敏感系數(shù)如下。單價的敏感系數(shù)：20%÷2.67%：7。49單位變動成本的敏感系數(shù)：

　　20%一(一3.33%)=一6.01銷售量的敏感系數(shù)：20%。l3。33%=1.5固定成本的敏感系數(shù)：20%÷(一40%)=一0.5

　　(2)根據(jù)保本點原理，要保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)控制以下因素的變動范圍。

　�、賳蝺r的可變范圍。

　　假設(shè)保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損的最低單價為P，則3600×(P一240)一72000=0最低單價P=260元，即單價由300元降至260元，單價降低幅度=(260-300)÷300=一13.33%，即降低幅度不超過l3.33%。

　�、趩挝蛔儎映杀镜目勺兎秶�。

　　假設(shè)保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損的最高單位變動成本為礦，則：3600×(300-V)-72000=0V=280(元)，即單位變動成本由240元上升到280元。單位變動成本上升幅度=(280-240)÷240=16.67%。即上升幅度不超過l6.67%。

　　③銷售量的可變范圍。

　　假設(shè)保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損的最低銷售量為Q，則：Q×(300-240)一72000=0Q=1200(件)，即銷量由3600件降至1200件。銷售量降低幅度=(1200-3600).3600=-一66.67%.即降低幅度不超過66.67%。

　　④固定成本的可變范圍。

　　假設(shè)保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損的最高固定成本為F，則：

　　3600×(300-240)-F=0F=216000元，即固定成本由72000元提高到216000元。固定成本提高幅度=(216000-72000)÷72000=200%，即固定成本提高幅度不超過200%。

　　(3)假設(shè)為了實現(xiàn)l68000元目標(biāo)利潤并降價

　　10%，需要的銷售量為Q，則：168000=[300×(1-10%)一240]×Q一72000Q--8000(件)

　　能夠?qū)崿F(xiàn)的銷售量=8000×50%：4000(件)假設(shè)壓縮后的固定成本支出為F，則168000=[300×(1-10%)一220]×4000一F=_32000(元)即需要壓縮的固定成本=72000-32000：40000(元)也就是說，為實現(xiàn)l68000元目標(biāo)利潤，在降低單價l0%、銷量增至4000件、單位變動成本降至220元的同時，還須壓縮固定成本40000元(72000-32000)。

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