48

　　要求：

　　(1)確定按市價發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項目的金額：

　　(2)計算發(fā)放股票股利前每股收益;

　　(3)計算發(fā)放股票股利后每股收益、每股市價、該股東的持股比例和所持股總價值，分析發(fā)放股票股利對該股東的影響。(每股收益和每股市價結(jié)果保留四位小數(shù)，所持股總價值結(jié)果取整數(shù)。)

　　參考解析：

　　(1)增加的普通股=200000×10%：20000(股)減少的未分配利潤=20×20000：400000(元)

　　增加的資本公積=400000-20000：380000(元)發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項目的金額見下表。

　　發(fā)放股票股利后股東收益情況表(單位：元)

　　所持股總價值=18.1818×2200=400000(元)發(fā)放前后對比如下表所示。股票股利發(fā)放前后各數(shù)據(jù)對比

　　分析發(fā)放股票股利對該股東的影響：發(fā)放股票股利后，每股收益從2元下降為l.8182元，每股市價從20元下降為l8.1818元，可見，發(fā)放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。但該股東的持股比例在發(fā)放股票股利前后沒有變化，仍然為l0%，所持股總價值也沒有發(fā)生變化，仍是400000元。

　　49

　　要求：(1)計算每年租金(結(jié)果保留整數(shù));(2)編制租金攤銷計劃表，將結(jié)果填入表4—9中.

　　表4—9租金攤銷計劃表(單位：元)

　　參考解析：

　　(1)每年租金=[1000000-50000×(P/F，10%，6)]÷(P/A，10%，6)=(1000000-50000×0.5645)÷4.3553=223125(元)

　　(2)編制的租金攤銷計劃表如下表所示。

　　租金攤銷計劃表(單位：元)

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50

　　要求：根據(jù)上述資料，回答下列問題。

　　(1)計算該項設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金凈流量。

　　(2)根據(jù)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2013年稅后可供分配利潤中，用于該項設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是多少?

　　(3)計算資產(chǎn)負(fù)債率。

　　(4)計算靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值，并對該項設(shè)備投資決策。

　　參考解析：

　　(1)每年固定資產(chǎn)折舊=(160-10)/5=30(萬元)�，F(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊。所以，第1～4年的現(xiàn)金凈流量=20+30=50(萬元)。第5年的現(xiàn)金凈流量=20+30+10=60(萬元)。

　　(2)假設(shè)用于該項設(shè)備投資的數(shù)額為×，則(160一×)/×=3/5，解得妊l00(萬元)，根據(jù)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2013年稅后可供分配利潤中，用于該項設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是l00萬元。

　　(3)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。公司的資本結(jié)構(gòu)是全部負(fù)債與股東權(quán)益比值為3：5，則資產(chǎn)負(fù)債率=3/8×100%=37.5%。

　　(4)靜態(tài)投資回收期=固定資產(chǎn)投資支出/年現(xiàn)金凈流量=160/50=3_2(年)，凈現(xiàn)值=50×3.605+10×{0.567-160：25.92(萬元)。在12%的資金成本下，該;投資凈現(xiàn)值>0，所以該投資內(nèi)含報酬率>12%，故應(yīng)該投資。

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