11

　　A企業(yè)一些債務即將到期，在其擁有足夠的償債能力的情況下，企業(yè)仍舉借新債償還舊債，其籌資動機是(　)。

　　A.

　　創(chuàng)立性籌資動機

　　B.

　　支付性籌資動機

　　C.

　　擴張性籌資動機

　　D.

　　調(diào)整性籌資動機

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　調(diào)整性籌資動機指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。如流動負債比例過大，使得企業(yè)近期償還債務的壓力較大，通過舉借長期債務來償還部分短期債務。又如一些債務即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，可以舉借新債以償還舊債。(參見教材86頁)

　　【該題針對“(2015年)籌資管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

　　12

　　關于企業(yè)投資分類，下列各項說法中不正確的是(　)。

　　A.

　　根據(jù)投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關系，企業(yè)投資可以分為直接投資和間接投資

　　B.

　　按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項目投資和證券投資

　　C.

　　更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術革新的投資屬于發(fā)展性投資

　　D.

　　按投資活動資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對內(nèi)投資和對外投資

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術性投資，如更新替換舊設備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術革新的投資等。所以，選項C的說法不正確。(參見教材第150頁)

　　【該題針對“(2015年)投資管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

　　13

　　甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長期借款700萬元、公司債券500萬元。計劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長期借款30%、公司債券20%�，F(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%。則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本為(　)。

　　A.

　　13.1%

　　B.

　　12%

　　C.

　　8%

　　D.

　　13.2%

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標價值分別是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(萬元)，長期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬元)，所以，目標價值權數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。(參見教材第134頁)

　　【該題針對“(2015年)資本成本”知識點進行考核】

　　14

　　下列各種籌資方式中，公司在創(chuàng)立時首先選擇的籌資方式應該是(　)。

　　A.

　　融資租賃

　　B.

　　向銀行借款

　　C.

　　吸收直接投資

　　D.

　　發(fā)行企業(yè)債券

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿。(參見教材第140頁)

　　【該題針對“(2015年)杠桿效應”知識點進行考核】

　　15

　　在應收賬款保理的各種類型中，由保理商承擔全部收款風險的是(　)。

　　A.

　　明保理

　　B.

　　暗保理

　　C.

　　有追索權保理

　　D.

　　無追索權保理

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。(參見教材217頁)

　　【該題針對“(2015年)應收賬款日常管理”知識點進行考核】

　　16

　　下列關于比率分析法的說法中，不正確的是(　)。

　　A.

　　效率比率反映投入與產(chǎn)出的關系

　　B.

　　資本利潤率屬于效率比率

　　C.

　　權益乘數(shù)屬于相關比率

　　D.

　　由于資產(chǎn)=負債+所有者權益，因此，資產(chǎn)負債率屬于構(gòu)成比率

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。由此可知，選項A、B的說法正確;相關比率是以某個項目與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。由此可知，選項C的說法正確;構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額之比，資產(chǎn)與負債屬于兩個不同項目的比較，而不是屬于部分與總體的比較，雖然“資產(chǎn)=負債+所有者權益”，但負債并不是資產(chǎn)的一部分，所以資產(chǎn)負債率屬于相關比率。選項D的說法不正確。(參見教材318-319頁)

　　【該題針對“(2015年)財務分析的方法”知識點進行考核】

　　17

　　下列有關企業(yè)投資管理的說法中，正確的是(　)。

　　A.

　　屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性決策

　　B.

　　屬于企業(yè)的程序化管理

　　C.

　　屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.

　　投資價值的波動性小

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　企業(yè)投資管理的特點包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)性投資;屬于企業(yè)的非程序化管理;投資價值的波動性大。(參見教材148-149頁)

　　【該題針對“(2015年)投資管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

　　18

　　股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是(　)。

　　A.

　　股利無關論

　　B.

　　信號傳遞理論

　　C.

　　“手中鳥”理論

　　D.

　　代理理論

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　代理理論認為股利政策有助于緩解管理者與股東之間的代理沖突。股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為(所以選項D的說法正確)，從而保護外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。(參見教材302頁)

　　【該題針對“(2015年)股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】

　　19

　　運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量不包括(　)。

　　A.

　　新舊設備目前市場價值

　　B.

　　舊設備的原價

　　C.

　　新舊設備殘值變價收入

　　D.

　　新舊設備的年營運成本

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　設備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額;對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現(xiàn)價值。②新舊設備殘值變價收入。殘值變價收入應作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。(參見教材第172頁)

　　【該題針對“(2015年)固定資產(chǎn)更新決策”知識點進行考核】

　　20

　　下列關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是(　)。

　　A.

　　可轉(zhuǎn)換債券兼具股權性資金特征和債務性資金特征

　　B.

　　可轉(zhuǎn)換債券的標的股票是發(fā)行公司自己的普通股票

　　C.

　　可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，有時甚至低于同期銀行存款利率

　　D.

　　可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以保護投資者的利益

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　可轉(zhuǎn)換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。(參見教材118-119頁)

　　【該題針對“(2015年)可轉(zhuǎn)換債券”知識點進行考核】

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