四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　46

　　C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機360000臺.均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，每次的訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機的進價為900元。根據(jù)經(jīng)驗，壓縮機從發(fā)出訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要5天。保險儲備量為2000臺。

　　要求：

　　(1)計算經(jīng)濟訂貨批量。

　　(2)計算全年最佳訂貨次數(shù)。

　　(3)計算最低存貨成本。

　　(4)計算再訂貨點。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(4)再訂貨點=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=5×(360000/360)+2000=7000(臺)

　　47

　　某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。(一年按360天計算)

　　運用最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算：

　　(1)最佳現(xiàn)金持有量。

　　(2)交易成本、機會成本。

　　(3)最佳持有現(xiàn)金相關總成本。

　　(4)有價證券交易間隔期。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(2)交易成本=7200000÷180000×225=9000(元)

　　機會成本=180000÷2×10%=90000(元)。

　　(3)最佳持有現(xiàn)金相關總成本=9000+9000=18000(元)。

　　(4)有價證券交易次數(shù)=72000000+180000=40(次)

　　有價證券交易間隔期=360+40=9(天)。

　　48

　　W公司在2012年4月1日投資510萬元購買甲股票100萬股，在2013年、2014年和2015年的3月31日每股各分得現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2015年3月31日以每股6元的價格將股票全部出售。據(jù)分析甲股票的B系數(shù)為1.5，國債收益率為5%，市場收益率為15%。

　　要求：

　　(1)計算甲股票的股票投資收益率。

　　(2)計算甲股票的必要收益率。

　　(3)作出W公司購買甲股票是否合算的決策。

　　參考解析：

　　(1)P=50×(P/F，i，1)+60×(WF，i，2)+680×(P/F，i，3)=510

　　應采用逐次測試法：

　　當i=16%時.P=-523.38

　　當i=18%時.P=499.32

　　所以.16%

　　所以.i=17.11%

　　(2)必要收益率R=5%+1.5×(15%-5%)=20%

　　(3)因為股票投資收益率<必要收益率，所以，w公司購買甲股票不合算。

　　49

　　某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%。無風險收益率為8%。要求：

　　(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。

　　(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

　　(3)計算甲種投資組合的β系數(shù)和風險收益率。

　　(4)計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

　　(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風險大小。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)A股票的p系數(shù)為1.5，B股票的p系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風險大于C股票。

　　(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

　　甲種投資組合的風險收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%

　　(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85

　　乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

　　(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。

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