四、計算分析題

　　1、某公司每年需要某種原材料360000千克，已經(jīng)得到經(jīng)濟訂貨批量為90000千克，材料單價為15元，單位材料年持有成本為2元，單位缺貨成本為8元。到貨期及其概率分布如下：

要求：確定企業(yè)合理的保險儲備和再定貨點。（以1000千克為間隔，一年按360天計算）

　　2、F公司為一家上市公司，適用的所得稅率為20%。該公司20×1年有一項固定資產(chǎn)投資計劃(資本成本為9%)，擬定了兩個方案：

　　甲方案：需要投資50萬元，預(yù)計使用壽命為5年，折舊采用直線法，預(yù)計凈殘值為2萬元。投資當(dāng)年完工并投入運營。投入運營時需要墊支營運資金20萬元，投入運營后預(yù)計年銷售收入100萬元，第1年付現(xiàn)成本66萬元，以后各年在此基礎(chǔ)上維修費每年遞增1萬元。

　　乙方案：需要投資80萬元，在建設(shè)期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為75萬元。

　　要求：

　　(1)計算甲方案每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;

　　(2)編制甲方案投資項目現(xiàn)金流量表，并計算凈現(xiàn)值;

　　(3)如果甲乙方案為互斥方案，請指出應(yīng)該使用的決策方法并確定哪一個為最優(yōu)方案。

　　已知：(P/F，9%，1)=0.9174;(P/F，9%，，2)=0.8417;(P/F，9%，，3)=0.7722;(P/F，9%，4)=0.7084;(P/F，9%，5)=0.6499;(P/A，9%，5)=3.8897;(P/A，9%，6)=4.4859

　　3、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產(chǎn)損失20萬元，固定資產(chǎn)報廢損失為100萬元，財務(wù)費用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營資產(chǎn)凈增加200萬元，無息負(fù)債凈減少140萬元。

　　要求：

　　(1)計算經(jīng)營凈收益和凈收益營運指數(shù);

　　(2)計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額;

　　(3)計算經(jīng)營所得現(xiàn)金;

　　(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù)。

　　4、某上市公司計劃建造一項固定資產(chǎn)，壽命期為5年，需要籌集資金凈額600萬元。有以下資料：

　　資料一：目前市場平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%，β系數(shù)為0.4。

　　資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費率為1%，年利率為5%，每年計息一次，到期一次還本。

　　資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為9%，每年計息一次，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費率為5%。

　　假定：公司所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股籌資成本;

　　(2)根據(jù)資料二計算長期借款籌資成本;(不考慮時間價值)

　　(3)根據(jù)資料三計算債券籌資成本。(考慮時間價值)

　　已知：(P/A，5%，5)=4.3295;(P/A，6%，5)=4.2124;(P/F，5%，5)=0.7835;(P/F，6%，5)=0.7473

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