48 某公司擬采用新設備取代已使用3年的舊設備，舊設備原價14950元，當前估計尚可使 用5年，每年營運成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值8500元，購置新設備需花費13750元，預計可使用6年，每年營運成本850元，預計最終殘值2500元。 該公司必要報酬率12%,所得稅稅率25%，稅法規(guī)定該類設備應采用直線法折舊，折舊 年限6年，殘值為原值的10%。

　　要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

　　參考解析

　　因新舊設備使用年限不同，應運用考慮貨幣時間價值的年金成本比較二者的優(yōu)劣。

　　(1) 繼續(xù)使用舊設備的年金成本

　　每年營運成本的現(xiàn)值=2150 x (1 -25%) x (P/A, 12%，5) =2150 x (1 -25%) x 3.6048 =5812.74 (元)

　　年折舊額=(14950 -14950 x 10% ) +6 =2242. 50 (元)

　　每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2242. 50 x 25% x (P/A, 12% , 3) = 2242. 50 x 25% x 2. 4018 = 1346.51 (元)

　　殘值收益的現(xiàn)值=[1750 - (1750 -14950 x10%) x25%] x (P/F, 12%，5)

　　=[1750 - (1750 -14950 x 10%) x25% ] x0.5674 =956.78 (元)

　　目前舊設備變現(xiàn)收益=8500 - [8500 - (14950 -2242. 50 x3)] x25% =8430.63 (元) 繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5812. 74 + 8430. 63 - 1346.51 -956.78 = 11940. 08(元)

　　繼續(xù)使用舊設備的年金成本=11940.08 + (P/A, 12%, 5) = 11940.08 - 3.6048 =3312.27 (元)。

　　(2) 使用新設備的年金成本 購置成本二 13750元

　　每年營運成本現(xiàn)值= 850 x ( 1 - 25%) x (P/A, 12%, 6) = 850 x ( 1 - 25%) x4. 1114 =2621.02 (元)

　　年折舊額=(13750 -13750 x 10% ) +6 =2062. 50 (元)

　　每年折舊抵稅的現(xiàn)值=2062. 50 x 25% x (P/A, 12% , 6) = 2062. 50 x 25% x 4. 1114 = 2119.94 (元)

　　殘值收益的現(xiàn)值=[2500 - (2500 - 13750 x 10% ) x 25% ] x (P/F, 12%, 6)= [2500 - (2500 -13750 x 10% ) x25% ] xO. 5066 = 1124. 02 (元)

　　使用新設備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=13750 +2621. 02 -2119. 94 -1124. 02 = 13127. 06 (元)

　　使用新設備的年金成本=13127.06 + (P/A, 12% , 6) = 13127.06 -f 4. 1114 =3192. 84(元)

　　因為使用新設備的年金成本(3192. 84元)低于繼續(xù)使用舊設備的年金成本(3312.27元)，故應更換新設備。

　　【解析】本題主要考査固定資產(chǎn)更新的年金成本的計算問題，應注意：

　　(1) 由于新舊設備方案只有現(xiàn)金流出，而沒有現(xiàn)金流人，且未來使用年限不同，只能采 用固定資產(chǎn)的年金成本進行決策。

　　(2) 殘值引起的現(xiàn)金流動問題：首先應將最終的殘值全部作為現(xiàn)金流人，然后將最終殘 值與稅法殘值作比較，如果最終殘值高于稅法殘值，則需補交所得稅，應作為現(xiàn)金流出 (新、舊設備清理時均屬于這種情況)。否則，如果最終殘值低于稅法殘值，則可以抵減 所得稅，即減少現(xiàn)金流出，應視為現(xiàn)金流入。所以，殘值引起了兩項現(xiàn)金流動，即最終

　　的殘值流人和最終殘值高于或低于稅法殘值引起的所得稅流動。

　　(3)如果考慮所得稅影響，折舊可以抵減所得稅，因此，折舊抵減的所得稅應視同為一 種流人。此時的折舊是指稅法規(guī)定的折舊，而不是會計折舊。如繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金 流量計算如下：

　　(1) 投資階段流出：

　�、僮儸F(xiàn)價值8500元(變現(xiàn)即為流人，繼續(xù)使用即為流出)

　�、谧儸F(xiàn)凈收益補稅=[8500 - (14950 -2242. 50 x3)] x25% =69.38 (元)

　　選擇變現(xiàn)的凈流人= 8500 -69.38 = 8430.62 (元)，即繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金流出為 8430. 62 元。

　　(2) 營業(yè)階段流出：

　�、倜磕隊I運成本引起的稅后凈流出=2150 x (1 -25%) =1612.5 (元)

　�、谡叟f抵稅(流出的減項)=-2242.50 x25% = -560.63 (元)(只能抵3年，因為稅 法規(guī)定該類設備應采用直線法折舊，折舊年限6年，已使用3年，再需提3年的折舊)

　　(3) 終結(jié)階段流出：

　　殘值流人(流出的減項)

　�、僮罱K的殘值1750元全部作為現(xiàn)金流人，即流出的減項-1750元;

　�、谧罱K的殘值1750元高于稅法殘值1495元，則需補交所得稅(1750 - 1495) x25% =63.75 (元)，應作為流出。

　　殘值引起的現(xiàn)金凈流人=1750 -63. 75 =1686. 25 (元)，即流出的減項-1686. 25元。 繼續(xù)使用舊設備的年金成本=未來現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值=8430. 62 + 1612.5 x (P/A, 12% , 5) -560.63 x (P/A, 12%，3) -1686.25 x (P/F, 12% , 5) =11940.08 (元) 繼續(xù)使用舊設備的年金成本=11940.08 + (P/A, 12%, 5 ) = 11940.08 - 3.6048 =3312.27 (元)。

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