| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁(yè)：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁(yè)：判斷題 |
| 第 6 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 10 頁(yè)：綜合題 |
四、計(jì)算分析題(本類(lèi)題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
46 某煤炭股份有限公司是在上海證券交易所上市的公司，為了進(jìn)行技術(shù)改造，計(jì)劃分兩期 共融資30億元，第一期計(jì)劃融資16億元，第二期計(jì)劃融資14億元，為此該公司制定了發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計(jì)劃。
資料一：如果能夠獲得有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)，公司于2013年4月1日按面值發(fā)行1600萬(wàn)張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計(jì)16億元，債券期限10年，票面年利率 2% (如果單獨(dú)按面值發(fā)行普通公司債券，票面年利率為4. 5%),按年計(jì)息。同時(shí)，每 張債券的認(rèn)購(gòu)入獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總量為16000萬(wàn)份，該認(rèn)股權(quán)證為 歐式認(rèn)股權(quán)證;行權(quán)比例為2. 5 :1 (即2. 5份認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購(gòu)公司1股股票)，行權(quán)價(jià)格 為15元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為12個(gè)月(即2013年4月1日至2014年4月1日)。假定 債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即可上市。
公司2013年年末A股總股數(shù)為10億股(當(dāng)年未增資擴(kuò)股)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元。 預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)截止前夕，每份認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格將為1. 2元。
資料二：該公司2010年到2012年連續(xù)盈利，且近3年凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到7.8% ;可 轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，該公司資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)為68% ;該公司2013年3月31日經(jīng)審計(jì)的凈 資產(chǎn)額為人民幣20億元;本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額占2013年3月31日該公司凈資 產(chǎn)額的25%;本次發(fā)行公告募集說(shuō)明書(shū)日前20個(gè)交易日該公司股票均價(jià)為12. 8元。 要求：
(1) 根據(jù)資料二提供的資料逐一分析該公司是否具備發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件;
(2) 計(jì)算該公司發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2013年可節(jié)約的利息支出;
(3) 計(jì)算該公司2013年的基本每股收益;
(4) 為實(shí)現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，計(jì)算為此2014年4月1日該公司股價(jià)至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平。
參考解析
(1)根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的有關(guān)條件規(guī)定：①公司最近3年連續(xù)盈利，且最近3年 凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的公司可以低，但是 不得低于7%。由于該公司屬于能源類(lèi)上市公司，2010年到2012年連續(xù)盈利，且近3年 凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到7.8% ,符合規(guī)定。②可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%。該公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)為68%不高于70%，符合規(guī)定。③發(fā) 行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元。 該公司2013年3月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為人民幣20億元，符合規(guī)定。④發(fā)行可轉(zhuǎn)換 公司債券后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%。該公司本次可轉(zhuǎn)換公 司債券發(fā)行后累計(jì)公司債券余額占2013年3月31日該公司凈資產(chǎn)額的25%，符合規(guī)定。
⑤認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格應(yīng)不低于公告募集說(shuō)明書(shū)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)。本次發(fā) 行公告募集說(shuō)明書(shū)日前20個(gè)交易日該公司股票均價(jià)為12. 8元，行權(quán)價(jià)格為15元，符合 規(guī)定。
(2) 發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，2013年可節(jié)約的利息支出=16 x (4.5% - 2%) X9/12 =0. 30 (億元)。
(3) 該公司2013年的基本每股收益=5/10 =0.5 (元)。
(4) 為實(shí)現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此2014年4月1日該公司股 價(jià)至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平為：15+2.5x1.2 = 18 (元)。
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