| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁(yè)：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁(yè)：判斷題 |
| 第 6 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 10 頁(yè)：綜合題 |
2. 某煤炭股份有限公司是在上海證券交易所上市的公司，為了進(jìn)行技求改造，計(jì)劃分兩期共融資30 億元，第一期計(jì)劃融資16 億元，第二期計(jì)劃融資14 億元，為此該公司制定了發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計(jì)劃。
資料一:如果能夠獲得有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)，公司于2013 年4 月1 日按面值發(fā)行1600 萬(wàn)張、每張面值100 元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，合計(jì)16 億元，債券期限10 年，票面年利率2% (如果單獨(dú)按面值發(fā)行普通公司債券，票面年利率為4.5%) ，按年計(jì)息。 同時(shí)，每張債券的認(rèn)購(gòu)人獲得公司派發(fā)的10 份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總量為16000 萬(wàn)份，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證;行權(quán)比例為2.5: 1 (即2.5 份認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購(gòu)公司l 股股票) ，行權(quán)價(jià)格為15 元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為12 個(gè)月(即2013 年4 月1 日至2014 年4 丹1 日)。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即可上市。
公司2013 年年末A 股總股數(shù)為10 億股(當(dāng)年未增資擴(kuò)股) ，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5 億元。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)截止前夕，每份認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格將為1.2 元。
資料二:該公司2010 年到2012 年連續(xù)盈科，且近3 年凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到7.8% ;可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，該公司資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)為68% ;該公司2013 年3 月31 日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為人民幣20 億元;本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額占2013 年3 月31 日該公司凈資產(chǎn)額的25% ;本次發(fā)行公告募集說(shuō)明書(shū)日前20 個(gè)交易日該公司股票均價(jià)為12. 8 元。
要求:
(1) 根據(jù)資料二提供的資料逐一分析該公司是否具備發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件;
(2) 計(jì)算該公司發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后， 2013 年可節(jié)約的利息支出;
(3) 計(jì)算該公司2013 年的基本每股收益;
(4) 為實(shí)現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，計(jì)算為此2014 年4 月1 日該公司股價(jià)至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平。
2. [答案}
(1)根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的有關(guān)條件規(guī)定:①公司最近3 年連續(xù)盈利，且最近3 年凈資產(chǎn)收益率平均在10% 以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7% 。由于該公司屬于能源類上市公司， 2010 年到2012 年連續(xù)盈利，且近3 年凈資產(chǎn)收益率平均達(dá)到7.8% ，符合規(guī)定。②可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70% 。該公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)為68% 不高于70% ，符合規(guī)定。③發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15 億元。該公司2013 年3 月31 日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為人民幣20 億元，符合規(guī)定。④發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40% 。該公司本次可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后累計(jì)公司債券余額占2013 年3 月31 日該公司凈資產(chǎn)額的25% ，符合規(guī)定。⑤認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格應(yīng)不低于公告募集說(shuō)明書(shū)日前20 個(gè)交易日公司股票均價(jià)。本次發(fā)行公告募集說(shuō)明書(shū)日前20 個(gè)交易日該公司股票均價(jià)為12.8 元，行權(quán)價(jià)格為15 元，符合規(guī)定。
(2) 發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后， 2013 年可節(jié)約的利息支出 = 16 × (4.5% -2%) ×9/12 =0.30 (億元)。
(3) 該公司2013 年的基本每股收益 = 5/10 = 0.5 (元)。
(4) 為實(shí)現(xiàn)第二次順利融資，必須促使權(quán)證持有人行權(quán)，為此2014 年4 月1 日該公司股價(jià)至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平為: 15 + 2.5 × 1.2 = 18 (元)。
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