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四、計(jì)算分析題
1、已知A、B兩個(gè)股票的期望收益率及其概率分布情況如下表所示：
A股票和B股票期望收益率以及概率分布
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市場(chǎng)情況 |
該種情況出現(xiàn)的概率 |
預(yù)期收益率 | ||
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股票A |
股票B |
股票A |
股票B | |
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好 |
0.20 |
0.30 |
15% |
20% |
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一般 |
0.60 |
0.40 |
10% |
15% |
|
差 |
0.20 |
0.30 |
0 |
－10% |
要求：
(1)計(jì)算A、B兩個(gè)股票期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)離差;
(2)計(jì)算A、B股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率，并判斷哪個(gè)股票的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更大。
2、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=400+0.5X，該企業(yè)2012年度A產(chǎn)品銷售量為1400萬件，每件售價(jià)為1.5元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2013年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。
要求：
(1)計(jì)算2012年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額;
(2)計(jì)算2012年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn);
(3)計(jì)算2013年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);
(4)計(jì)算2013年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率;
(5)假定企業(yè)2012年發(fā)生負(fù)債利息500萬元，2013年保持不變。2012年實(shí)現(xiàn)每股收益0.5元，請(qǐng)幫助企業(yè)預(yù)測(cè)2013年的每股收益。
3、ABC公司為一家上市公司，適用的所得稅稅率為20%。該公司2012年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃(資本成本為10%)，擬定了兩個(gè)方案：
甲方案：需要投資50萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元(等于殘值變現(xiàn)凈收入)。當(dāng)年投產(chǎn)當(dāng)年完工并投入運(yùn)營(yíng)。投入運(yùn)營(yíng)后預(yù)計(jì)年銷售收入120萬元，第1年付現(xiàn)成本80萬元，以后在此基礎(chǔ)上每年都比前一年增加維修費(fèi)2萬元。
乙方案：需要投資80萬元，在投資期起點(diǎn)一次性投入，當(dāng)年完工并投入運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目壽命期為6年，預(yù)計(jì)凈殘值為8萬元，折舊方法與甲方案相同。投入運(yùn)營(yíng)后預(yù)計(jì)每年獲利25萬元。
要求：
(1)分別計(jì)算甲、乙兩方案每年的現(xiàn)金凈流量(NCF);
(2)分別計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值;
(3)如果甲乙兩方案為互斥方案，請(qǐng)選擇恰當(dāng)方法選優(yōu)。(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))
(P/F，10%，1)=0.909，(P/F，10%，2)=0.826，(P/F，10%，3)=0.751，(P/F，10%，4)=0.683，(P/F，10%，5)=0.621，(P/F，10%，6)=0.565，(P/A，10%，5)=3.791，(P/A，10%，6)=4.355
4、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2011年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。2012年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。
要求：
(1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額;
(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;
(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2011年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的利潤(rùn)留存和需要額外籌集的資金額。
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