| 第 1 頁：單項(xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁：判斷題 |
| 第 6 頁：計(jì)算分析題 |
| 第 9 頁：綜合題 |
四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46某企業(yè)需要一臺(tái)不需要安裝的設(shè)備，設(shè)備投人使用后，每年可增加營業(yè)收入60000元，增加經(jīng)營成本25000元。市場上該設(shè)備的購買價(jià)為45000元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元;若從租賃公司按經(jīng)營租賃的方式租入同樣的設(shè)備，只需每年支付7000元租金，可連續(xù)租用5年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：按折現(xiàn)總費(fèi)用比較法作出購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策。
參考解析
無論是購買設(shè)備還是租賃設(shè)備，每年增加的營業(yè)收入和增加的經(jīng)營成本都不變，可以不予以考慮。
(1)計(jì)算購買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用：
購買設(shè)備的投資現(xiàn)值=45000(元)
購買設(shè)備每年增加的折舊額=(45000-5000)/5=8000(元)
購買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)=8000×25%×(P/A，5%，5)=2000 ×4.3295=8659(元)
購買設(shè)備回收固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值=5000×(P/F，5%，5)=5000 N0.7835=3917.5(元)
購買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=45000-8659-3917.5=32423.5(元)
(2)計(jì)算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用：
租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值合計(jì)=7000×(P/A，5%，5)=7000 ×4.3295=30306.5(元)
租入設(shè)備每年增加租金而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)=7000×25%×(P/A，5%，5)=1750×4.3295=7576.63(元)
租人設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)=30306.5-7576.63=22729.87(元)
(3)作出決策：
因?yàn)橘徺I設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用32423.5元>租人設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用22729.87元
所以不應(yīng)該購買設(shè)備，應(yīng)該租入設(shè)備。
47一個(gè)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的原始投資額為210萬元，全部在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年。試產(chǎn)期營業(yè)收入為10萬元，經(jīng)營成本為4萬元，達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入120萬元、不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用60萬元、利息費(fèi)用2萬元。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用5年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元。該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項(xiàng)目運(yùn)營期第1、2年免所得稅，運(yùn)營期第3～5年的所得稅稅率為25%。試產(chǎn)期繳納增值稅0.5萬元，不繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。達(dá)產(chǎn)期每年繳納增值稅10萬元，營業(yè)稅1萬元，消費(fèi)稅0.8萬元。城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%。項(xiàng)目的資金成本為10%。
要求：
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
�、俳ㄔO(shè)期、運(yùn)營期、達(dá)產(chǎn)期、計(jì)算期;②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額;③運(yùn)營期內(nèi)每年的營業(yè)稅金及附加;④運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤;⑤計(jì)算期內(nèi)各年的稅前現(xiàn)金凈流量;⑥計(jì)算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。①靜態(tài)投資回收期;②總投資收益率(按照運(yùn)營期年均息稅前利潤計(jì)算);③凈現(xiàn)值。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額。48.C公司生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價(jià)200元，單位變動(dòng)成本144元。
參考解析
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
�、俳ㄔO(shè)期2年，運(yùn)營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計(jì)算期7年
�、谶\(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)/5=40(萬元)
�、圻\(yùn)營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(萬元)
④運(yùn)營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0.05=-34.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2.98=57.02(萬元)
�、莸�1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34.05+40=5.95(萬元)
第4-6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57.02+40=97.02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97.02+10=107.02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5.95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02-57.02×25%=82.77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107.02-57.02×25%=92.77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：
�、侔ńㄔO(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.29-2=3.29(年)
�、谶\(yùn)營期年均息稅前利潤=(-34.05+57.02 ×4)/5=38.81(萬元)
�、蹆衄F(xiàn)值=5.95 ×(P/F，10%，3)+97.02×(P/F，10%，4)+82.77×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，4)+92.77×(P/F，10%，7)-210=5.95 × 0.7513+97.02×0.6830+82.77 ×1.7355 ×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間。但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5.29年大于計(jì)算期的一半3.5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.29年大于運(yùn)營期的一半2.5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額：
年等額凈回收額
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