三、

　　1. 已知：甲企業(yè)不繳納營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅，適用的所得稅稅率為25%，城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%。所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率ic為10%。企業(yè)擬新建一個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，建設(shè)期一年。已知相關(guān)資料如下：〔資料1〕土石方建筑工程總量為10萬立方米，同類單位建筑工程投資為20元/立方米;擬建廠房建筑物的實(shí)物工程量為20萬平方米，預(yù)算單位造價(jià)為110元/平方米�！操Y料2〕新建項(xiàng)目所需要的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價(jià)為1000萬元，增值稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%�！操Y料3〕新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購(gòu)置費(fèi)率為狹義設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的10%。〔資料4〕新建項(xiàng)目的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝費(fèi)率為設(shè)備原價(jià)的2.2%�！操Y料5〕新建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)其他費(fèi)用可按工程費(fèi)用的20%估算。〔資料6〕新建項(xiàng)目的建設(shè)期資本化利息為100萬元，預(yù)備費(fèi)用為400萬元�！操Y料7〕項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)使用10年，某年的預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為1300萬元，該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為450萬元，其中，外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為100萬元，職工薪酬為50萬元，折舊費(fèi)為250萬元，無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為0萬元，其他費(fèi)用為50萬元。該年預(yù)計(jì)應(yīng)交增值稅204萬元。要求：(1)根據(jù)〔資料1〕估算該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)。(2)根據(jù)〔資料2〕估算該項(xiàng)目的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)。(3)根據(jù)〔資料3〕估算該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購(gòu)置費(fèi)。(4)根據(jù)〔資料4〕估算該項(xiàng)目的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝工程費(fèi)。(5)根據(jù)〔資料5〕估算該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)其他費(fèi)用。(6)根據(jù)〔資料6〕估算該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用以及該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值。(7)假定除建筑工程費(fèi)在建設(shè)起點(diǎn)投入外，其余投資均發(fā)生在運(yùn)營(yíng)期期初。據(jù)此計(jì)算該項(xiàng)目建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量。(8)根據(jù)〔資料7〕計(jì)算項(xiàng)目的下列指標(biāo)： ①該年付現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成本;②該年?duì)I業(yè)稅金及附加;③該年息稅前利潤(rùn);④該年調(diào)整所得稅;⑤該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。

　　2. DL公司年初從租賃公司租入一臺(tái)大型設(shè)備，該設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格為50000元(由租賃公司支付)，運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)合計(jì)2000元(由DL公司支付)，租期4年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值3000元，設(shè)備歸DL公司所有，為此DL公司需要向租賃公司支付1000元。租賃年利率為10%。租金每年年末支付一次。經(jīng)過認(rèn)定，此次租賃屬于融資租賃。按照規(guī)定，融資租賃的設(shè)備視同自行購(gòu)置設(shè)備計(jì)提折舊，融資租賃的租金不能在稅前扣除，應(yīng)計(jì)租費(fèi)可以在稅前扣除。DL公司的所得稅稅率為25%。已知：(P/F，10%，4)=0.6830，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，15%，4)=2.8550 (P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575 (P/F，15%，4)=0.5718 要求：(1)計(jì)算每次支付的租金數(shù)額(四舍五入保留整數(shù));(2)填寫如下租金攤銷計(jì)劃表(四舍五入保留整數(shù))。

 

　　(3)假設(shè)該設(shè)備用于一個(gè)項(xiàng)目中，該項(xiàng)目的資本成本為15%，計(jì)算DL公司融資租賃方案相對(duì)于自行購(gòu)置方案增加的凈現(xiàn)值(四舍五入保留整數(shù))，并判斷租賃是否劃算。

　　四、

　　1. 東方公司擬進(jìn)行一項(xiàng)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：〔資料1〕已知甲方案的所得稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-500萬元，NCF1=-200萬元，NCF2=0萬元，NCF3～9=250萬元，NCF10=280萬元。總投資收益率為25%，基準(zhǔn)總投資收益率為20%�！操Y料2〕已知乙方案在建設(shè)起點(diǎn)發(fā)生固定資產(chǎn)投資為210萬元，在建設(shè)期末發(fā)生無形資產(chǎn)投資為25萬元。建設(shè)期為1年。固定資產(chǎn)采用直線折舊法計(jì)提折舊，殘值為10萬元。流動(dòng)資金投資情況為：投產(chǎn)第1年初投資15萬元;投產(chǎn)第2年初投資25萬元。假設(shè)項(xiàng)目所需資金全部為自有資金。項(xiàng)目投產(chǎn)后第1～5年每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為40萬元，職工薪酬為30萬元，修理費(fèi)為20萬元，其他費(fèi)用為10萬元，每年折舊費(fèi)為20萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為5萬元;第6～10年每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為90萬元，每年折舊額為20萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為0萬元。投資后第1～5年每年的稅前利潤(rùn)為98.4萬元，第6～10年每年的稅前利潤(rùn)為203.45萬元。項(xiàng)目投產(chǎn)后第1～5年每年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為240萬元，第6～10年每年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為390萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%。該企業(yè)產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%。東方公司適用的所得稅稅率為25%，所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16%。乙方案的基準(zhǔn)總投資收益率為20%。要求

　　(1)根據(jù)〔資料1〕，指出甲方案的建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始投資。(2)根據(jù)〔資料2〕，計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)： ①固定資產(chǎn)原值; ②建設(shè)投資、流動(dòng)資金投資合計(jì)、原始投資和項(xiàng)目總投資; ③投產(chǎn)后第1～5年每年的經(jīng)營(yíng)成本; ④投產(chǎn)后各年的應(yīng)繳增值稅和消費(fèi)稅; ⑤投產(chǎn)后各年的營(yíng)業(yè)稅金及附加; ⑥建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量以及運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的稅后凈現(xiàn)金流量。(3)計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。(4)計(jì)算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期、不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期以及乙方案的總投資收益率。(5)評(píng)價(jià)甲、乙方案的財(cái)務(wù)可行性。(6)計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額，確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案。已知：(P/F，16%，1)=0.8621， (P/A，16%，7)=4.0386，(P/F，16%，2)=0.7432 (P/F，16%，10)=0.2267，(P/A，16%，4)=2.7982，(P/F，16%，6)=0.4104 (P/F，16%，11)=0.1954，(P/A，16%，10)=4.8332，(P/A，16%，11)=5.0284

　　2. 某企業(yè)去年12月31日的流動(dòng)資產(chǎn)為1480萬元，流動(dòng)負(fù)債為580萬元，長(zhǎng)期負(fù)債為5400萬元，所有者權(quán)益總額為4200萬元。該企業(yè)去年的營(yíng)業(yè)收入為5000萬元，營(yíng)業(yè)凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.2次，按照平均數(shù)計(jì)算的權(quán)益乘數(shù)為2.4，凈利潤(rùn)的80%分配給投資者。預(yù)計(jì)今年?duì)I業(yè)收入比上年增長(zhǎng)20%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目將隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。假定該企業(yè)今年的營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率與上年保持一致，該年度長(zhǎng)期借款不發(fā)生變化;今年企業(yè)需要增加對(duì)外籌集的資金由投資者增加投入解決。要求

　　(1)計(jì)算今年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金額

　　(2)預(yù)測(cè)今年需要增加對(duì)外籌集的資金額

　　(3)預(yù)測(cè)今年年末的流動(dòng)資產(chǎn)總額、流動(dòng)負(fù)債總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額和資產(chǎn)總額

　　(4)預(yù)測(cè)今年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　(5)預(yù)測(cè)今年的權(quán)益乘數(shù)(按照平均數(shù)計(jì)算)

　　(6)使用連環(huán)替代法依次分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)今年權(quán)益凈利率的影響。[提示]流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)平均余額