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四、計(jì)算題
1、某企業(yè)過(guò)去5年的產(chǎn)銷數(shù)量和資金占用數(shù)量的歷史資料如下表所示，該企業(yè)今年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量為95000件。
某企業(yè)產(chǎn)銷量與資金占用量表
要求：
(1)采用高低點(diǎn)法計(jì)算該企業(yè)今年的資金需要量;
(2)采用回歸分析法計(jì)算該企業(yè)今年的資金需要量;
(3)說(shuō)明兩種方法預(yù)測(cè)的結(jié)果哪個(gè)更準(zhǔn)確。
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年度 |
產(chǎn)量（X）（萬(wàn)件） |
資金占用量（Y）（萬(wàn)元） |
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1 |
8.0 |
650 |
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2 |
7.5 |
640 |
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3 |
7.0 |
630 |
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4 |
8.5 |
680 |
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5 |
9.0 |
700 |
2、東方公司適用的所得稅稅率為25%，目前資本結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期借款占20%，公司債券占30%，長(zhǎng)期應(yīng)付款占5%，留存收益占10%，普通股資本占35%。有關(guān)資料如下：
(1)長(zhǎng)期借款的金額為200萬(wàn)元，年利率為10%，借款手續(xù)費(fèi)率為0.2%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本;
(2)公司債券的發(fā)行價(jià)格為1100元，債券面值為1000元、期限10年、票面利率為7%。每年付息一次、到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%;
(3)長(zhǎng)期應(yīng)付款是由融資租賃形成的，設(shè)備價(jià)值60萬(wàn)元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元(歸租賃公司)，每年租金131000元;
(4)公司普通股貝塔系數(shù)為1.5，一年期國(guó)債利率為5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為15%。
已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，7%，5)=4.1002
(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，7%，5)=0.7130
(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，4%，10)=8.1109
(P/F，5%，10)=0.6139，(P/F，7%，10)=0.6756
(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，,9%，6)=4.4859
(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，9%，6)=0.0.5963
要求：
(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(2)計(jì)算公司債券的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(3)計(jì)算長(zhǎng)期應(yīng)付款的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(4)計(jì)算留存收益和普通股的資本成本;
(5)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
3、某公司采購(gòu)一批材料，供應(yīng)報(bào)價(jià)為20000元，付款條件為：3/10、2.5/40、2/60，N/100。目前企業(yè)用于支付賬款的資金在100天時(shí)才能周轉(zhuǎn)回來(lái)，如果在100天內(nèi)付款，只能通過(guò)銀行借款來(lái)解決。如果銀行借款年利率為8%，確定公司采購(gòu)該批材料的付款時(shí)間和付款價(jià)格。(一年按360天計(jì)算)
4、某公司2010年擬投資4000萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。
要求：
(1)計(jì)算2009年度的凈利潤(rùn)是多少?
(2)按照剩余股利政策計(jì)算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?
(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;
(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，固定股利為1200萬(wàn)元，穩(wěn)定的增長(zhǎng)率為5%，從2006年以后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;
(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬(wàn)元，額外股利為凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元的部分的10%，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。
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