參考答案

　　一、單項選擇題

　　1：[答案] A

　　[解析] 按照利率的形成機(jī)制利率分為市場利率和法定利率。參見教材18頁。

　　2：[答案] B

　　[解析] 本題考查的是永續(xù)年金現(xiàn)值的計算：250000/8%=3125000元。參見教材53頁。

　　3：[答案] B

　　[解析] 對于類似項目來說：

　　16%=6%+b×40%

　　所以，b=0.25

　　所以新項目的必要收益率=6%+0.25×20%=11%。參見教材33頁。

　　4：[答案] D

　　[解析] 因為β系數(shù)反映的是系統(tǒng)風(fēng)險，本題說明的是某資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險，因此無法判斷該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合風(fēng)險的大小，也無法判斷β系數(shù)的大小，因此大于1、小于1、等于1都有可能，選項D正確。參見教材31頁。

　　5：[答案] C

　　[解析] 本題的考點是遞延年金現(xiàn)值的計算。根據(jù)題意可知本題中第一次流入發(fā)生在第4年年初即第三年年末，所以遞延期m為2，等額收付的次數(shù)n為5，本題中A.B.D為遞延年金現(xiàn)值計算的三種方法。參見教材52頁。

　　6：[答案] A

　　[解析] 選項BCD的分子都是債券年利息，并沒有反映資本利得收益水平。參見教材57頁和64頁。

　　7：[答案] B

　　[解析] 這是關(guān)于實際報酬率與名義報酬率換算的問題。根據(jù)題意，希望每半年能收入5000元，1年的復(fù)利次數(shù)為2次，半年報酬率=5000/200000×100%=2.5%，故年名義報酬率為2.5%×2=5%，實際報酬率=(1+5%/2)2-1=5.06%。參見教材56頁。

　　8：[答案] A

　　[解析] 單純固定資產(chǎn)投資項目是指只涉及到固定資產(chǎn)投資而不涉及無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動資金投資的建設(shè)項目。單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量包括：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本和增加的各項稅款等內(nèi)容。參見教材79頁。

　　9：[答案] C

　　[解析] 第4年的累計凈現(xiàn)金流量為-120萬元，說明第4年還有120萬元投資沒有收回;第5年的累計凈現(xiàn)金流量為140萬元，說明第5年的凈現(xiàn)金流量為260萬元，所以，包括建設(shè)期的回收期為：4+120/260=4.5年，由于建設(shè)期為1年，所以不包括建設(shè)期的回收期為3.5年。參見教材86頁。

　　10：[答案] D

　　[解析] 股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：股票投資是權(quán)益性投資、股票投資的風(fēng)險大、股票投資的收益率高、股票投資的收益不穩(wěn)定、股票價格的波動性大。參見教材112頁。

　　11：[答案] C

　　[解析] 認(rèn)購權(quán)證基金的投資風(fēng)險較股票通常要大得多，因此認(rèn)股權(quán)證基金也屬于高風(fēng)險基金，選項C不正確。參見教材122頁。

　　12：[答案] A

　　[解析] 投資基金不斷變換投資組合，未來收益較難預(yù)測，再加上資本利得是基金收益的主要來源，變幻莫測的證券價格使得對資本利得的準(zhǔn)確預(yù)計非常困難，因此基金的價值主要由基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價值決定，選項A正確。參見教材123頁。

　　13：[答案] B

　　[解析] 按照資金習(xí)性可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金，所以選項A不正確;高低點法簡便易行，在企業(yè)資金變動趨勢比較穩(wěn)定的情況下，較為適宜，從理論上講，回歸直線法是一種計算結(jié)果最為精確的方法;所以選項C.D的說法不正確。參見教材168-171頁。

　　14：[答案] D

　　[解析] 吸收直接投資的優(yōu)點包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽，有利于盡快形成生產(chǎn)能力，有利于降低財務(wù)風(fēng)險;吸收直接投資的缺點包括：資金成本較高，容易分散企業(yè)控制權(quán);發(fā)行普通股的優(yōu)點包括：沒有固定利息負(fù)擔(dān)，沒有固定到期日，籌資風(fēng)險小，能增加公司的信譽，籌資限制較少;發(fā)行普通股的缺點包括：資金成本較高，容易分散控制權(quán)。參見教材173、174、177、178頁。

　　15：[答案] C

　　[解析] 2008年的邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本=1200×(1-70%)=360(萬元)

　　息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=360-(200-200×10%)=180(萬元)

　　根據(jù)2008年的資料可以計算2009年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=360/180=2

　　根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式可知：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率/銷售量增長率=2，則銷售量增長率=息稅前利潤增長率/經(jīng)營杠桿系數(shù)=10%/2=5%。參見教材208頁。

　　16：[答案] A

　　[解析] 如果企業(yè)的財務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較低，未來有可能上升，便會大量發(fā)行長期債券，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低的水平上。參見教材227頁。

　　17：[答案] A

　　[解析] 資產(chǎn)的流動性是公司因素的內(nèi)容，償債能力約束屬于法律因素;投資機(jī)會屬于股東因素、債務(wù)契約屬于債務(wù)契約與通貨膨脹因素。參見教材241頁。

　　18：[答案] D

　　[解析] 本題考核的是對各種股利分配政策優(yōu)點的掌握。低正常股利加額外股利政策賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務(wù)彈性，同時，每年可以根據(jù)公司的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以完善公司的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實現(xiàn)公司財務(wù)目標(biāo)。參見教材248頁。

　　19：[答案] C

　　[解析] 股本=股數(shù)×每股面值，本題中發(fā)放10%的股票股利之后，普通股股數(shù)增加2400×10%=240(萬股)，由于每股面值為1元，所以，股本增加240×1=240(萬元)。參見教材251頁。

　　20：[答案] B

　　[解析] 財務(wù)預(yù)算又稱為總預(yù)算，包括現(xiàn)金預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算和預(yù)計利潤表、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。制造費用預(yù)算屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算的一種。參見教材260頁。

　　21：[答案] D

　　[解析] 公式法的優(yōu)點是在一定范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量波動影響，編制預(yù)算的工作量較小，因此A.B正確;缺點是在進(jìn)行預(yù)算控制和考核時，不能直接查出特定業(yè)務(wù)量下的總成本預(yù)算額，而且按細(xì)目分解成本比較麻煩，同時又有一定的誤差，因此C正確，D不正確。參見教材264頁。

　　22：[答案] B

　　[解析] 當(dāng)利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其考核指標(biāo)是利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額，該指標(biāo)等于利潤中心銷售收入總額與可控成本總額的差額。參見教材310頁。

　　23：[答案] C

　　[解析] 效率差異=(實際產(chǎn)量下的實際工時-實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率 參見教材331頁。

　　24：[答案] A

　　[解析] 資本保值增值率指標(biāo)是反映企業(yè)當(dāng)年資本在自身努力下的實際增減變動情況。股東追加投入的資本額不屬于企業(yè)靠自身努力增加的所有者權(quán)益，應(yīng)當(dāng)作為客觀因素扣除。而發(fā)放股票股利，并不改變所有者權(quán)益總額，并不需要扣除。參見教材367頁。

　　25：[答案] D

　　[解析] 采用趨勢分析法時，應(yīng)注意的問題包括：用于進(jìn)行對比的各個時期的指標(biāo)，在計算口徑上必須一致;剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況;應(yīng)運用例外原則。衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性是使用比率分析法應(yīng)注意的問題。參見教材341頁。

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