參考答案

　　一、單項選擇題

　　1：[答案]C

　　[解析] 企業(yè)在蕭條期應(yīng)該壓縮管理費用。參見教材11頁。

　　2：[答案]A

　　[解析] 借款協(xié)議上的借款利率是資產(chǎn)合約上表明的收益率，是名義收益率，選項B不正確;實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，選項C不正確;無風險收益=純粹利率+通貨膨脹補償率，選項D不正確，參見教材22-23頁。

　　3：[答案]C

　　[解析] 企業(yè)進行證券投資的目的主要有以下幾個方面：(1)暫時存放閑置資金;(2)與籌集長期資金相配合;(3)滿足未來的財務(wù)需求;(4)滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求;(5)獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。選項C不正確。參見教材第110頁。

　　4：[答案]C

　　[解析] 存貨總成本=9000×(1-2%)×5+9000/750×125+750/2×10=49350(元)。參見教材第156頁。

　　5：[答案]B

　　[解析] 債券資金成本=1000×10%×(1-30%)/[1000×(1+10%)(1-3%)]×100%=6.56%。參見教材第183頁。

　　6：[答案]D

　　[解析] 項目建設(shè)期是指項目資金從正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間。參見教材第71頁。

　　7：[答案]B

　　[解析] 酌量性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營方針”成本，是企業(yè)根據(jù)經(jīng)營方針確定的一定時期的成本，如廣告費、研究與開發(fā)費、職工培訓費等。參見教材第205頁。

　　8：[答案]C

　　[解析] 零基預算的優(yōu)點：(1)不受已有費用項目和開支水平的限制;(2)能調(diào)動各方面降低費用的積極性;(3)有助于企業(yè)的發(fā)展。缺點：工作量大，重點不突出，編制時間較長。參見教材第267頁。

　　9：[答案]D

　　[解析] 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的必要收益率=6%+1.2×10%=18%，股票的內(nèi)在價值=6/(18%-4%)=42.86(元)。參見教材第59頁。

　　10：[答案]A

　　[解析] 預防性控制是為防止風險、舞弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機會所進行的控制;指導性控制是指為了實現(xiàn)有利結(jié)果而進行的控制;偵查性控制，是指為及時識別已經(jīng)存在的風險、已發(fā)生的舞弊和非法行為，或增強識別能力所進行的控制;糾正性控制是對那些通過偵查性控制查出來的問題所進行的調(diào)整和糾正。參見教材第305頁。

　　11：[答案]B

　　[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項B的說法不正確。參見教材第247頁。

　　12：[答案]B

　　[解析] 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息支出，是企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。參見教材第350頁。

　　13：[答案]D

　　[解析] 由于A證券的方差是4%，則A的標準差為20%;而AB證券組合的協(xié)方差為0.48%，AB的相關(guān)系數(shù)為0.24，B證券的標準差=0.48%/(0.24*20%)=10%，組合的標準離差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。參見教材第29頁。

　　14：[答案]B

　　[解析] 放棄現(xiàn)金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。參見教材第191頁。

　　15：[答案]D

　　[解析] 業(yè)績考核，是指以責任報告為依據(jù)，分析、評價各責任中心責任預算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責任中心工作成果，實施獎罰，促使各責任中心積極糾正行為偏差，完成責任預算的過程。參見教材第318頁。

　　16：[答案]B

　　[解析] 內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，所以項目的內(nèi)部收益率應(yīng)該是介于16%和18%之間。參見教材第93頁。

　　17：[答案]D

　　[解析] 衡量企業(yè)復合風險的指標是復合杠桿系數(shù)，復合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下A.B.C均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)變小，復合杠桿系數(shù)變小，從而降低企業(yè)復合風險;選項D會導致財務(wù)杠桿系數(shù)變大，復合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)復合風險。參見教材第218頁。

　　18：[答案]C

　　[解析] 本題考核的是現(xiàn)金流出量的內(nèi)容�，F(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營成本和稅款。上述固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營成本也是現(xiàn)金流出量。折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，因此不是現(xiàn)金流出量。

　　參見教材第74頁。

　　19：[答案]D

　　[解析] 采用及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)會加大經(jīng)營風險。參見教材第161頁。

　　20：[答案]A

　　[解析] 在杜邦財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦體系的核心。參見教材第370頁。

　　21：[答案]C

　　[解析] 利率為10%，3年期的普通年金終值系數(shù)=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1/(1+10%)-2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101。參見教材第46頁。

　　22：[答案]B

　　[解析] 選項A.B.C.D都使用了實物量指標和價值量指標，而預算編制的起點是銷售預算。參見教材第271頁。

　　23：[答案]C

　　[解析] 投資看漲期權(quán)應(yīng)注意：能夠購買哪些公司的股票、買入股票數(shù)量有多少、股票的購買價格如何、購買權(quán)利的到期日等;投資看跌期權(quán)應(yīng)注意：能夠賣出哪些公司的股票、賣出股票的數(shù)量有多少、股票的銷售價格如何、賣出權(quán)利的到期日等。選項A.B.D屬于看跌期權(quán)投資中應(yīng)注意的問題。參見教材第128頁。

　　24：[答案]A

　　[解析] 股東對股票回購具有可選擇性，需要現(xiàn)金的股東可選擇賣出股票，而不需要現(xiàn)金的股東則可繼續(xù)持有股票，所以，選項A的說法不正確。參見教材第256頁。

　　25：[答案]B

　　[解析] 獲利指數(shù)=凈現(xiàn)值率+1=1.8，所以凈現(xiàn)值率=0.8，凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計=凈現(xiàn)值/1200，所以項目的凈現(xiàn)值=0.8×1200=960(萬元)。參見教材第92頁。

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