三、判斷題

　　1. [答案]×

　　[解析]技術(shù)性成本可以通過彈性預(yù)算予以控制，酌量性成本控制應(yīng)著重于預(yù)算總額的審批上

　　2. [答案]×

　　[解析]標(biāo)準(zhǔn)成本是運用技術(shù)測定等方法制定的，在有效的經(jīng)營條件下應(yīng)該實現(xiàn)的成本，是根據(jù)產(chǎn)品的耗費標(biāo)準(zhǔn)和耗費的標(biāo)準(zhǔn)價格預(yù)計計算的產(chǎn)品成本。

　　3. [答案]√

　　[解析]見教材第326頁論述。

　　4. [答案]√

　　[解析]見教材第335頁論述。

　　5. [答案]√

　　[解析]見教材230頁論述。

　　6. [答案]×

　　[解析]固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均凈值。在題目的條件下，該指標(biāo)變小，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)的運營能力有所降低。

　　7. [答案]√

　　[解析]見教材第245頁相關(guān)論述。

　　8. [答案]×

　　[解析]資本結(jié)構(gòu)的MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價值不受有無負債及負債程度的影響;如果考慮所得稅的影響，負債越多，企業(yè)價值越大。

　　9. [答案]√

　　[解析]這種方法下，A類存貨是控制的重點，這類存貨品種數(shù)量少但金額較大的存貨。

　　10. [答案]√

　　[解析]投資組合的收益率是各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，因此組合的收益率介于組合中資產(chǎn)最高最低收益率之間;從投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式可以得出，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于或等于組合中資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，不會高于最高標(biāo)準(zhǔn)差。

　　一、單項選擇題

　　1. 下列不屬于利潤最大化目標(biāo)與每股收益最大化目標(biāo)共同缺點的是()。

　　A.不能避免短期行為

　　B.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

　　C.沒有考慮資金的時間價值

　　D.沒有考慮風(fēng)險因素

　　2. 關(guān)于利率的說法中正確的是()。

　　A.按利率之間的變動關(guān)系分基準(zhǔn)利率和套算利率

　　B.按利率形成機制不同分為基準(zhǔn)利率和套算利率

　　C.按利率與市場資金供求情況的關(guān)系分為市場利率和法定利率

　　D.按利率之間的變動關(guān)系分為固定利率和浮動利率

　　3. 下列說法不正確的為()。

　　A.證券市場線上任何一點的預(yù)期收益率等于其必要收益率

　　B.證券市場線是一條市場均衡線

　　C.風(fēng)險偏好程度高，則市場風(fēng)險溢酬的值就大

　　D.證券市場線反映資產(chǎn)的必要收益率和其系統(tǒng)性風(fēng)險之間的線性關(guān)系

　　4. 如果兩個項目收益率之間的協(xié)方差為0.009，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為14%和8%，則這兩個項目收益率的相關(guān)系數(shù)為()。

　　A. 0.36

　　B.0.64

　　C.0 .80

　　D.0.55

　　5. 有一公司債券，面值為1000元，5年期，每半年支付利息40元。如果你平價購買該債券，則年名義收益率和年實際收益率分別為()。

　　A.4%、4%

　　B.8%、7.84%

　　C.8%、8%

　　D.8%，8.16%

　　6. 下列公式中正確的是()。

　　A.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

　　C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　D.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　7. 一投資項目的相關(guān)評價指標(biāo)滿足以下關(guān)系：PI大于1，NPVR大于0，NPV大于0，IRR大于Ic,PP大于N/2，下面結(jié)論正確的是()。

　　A.該項目基本具備財務(wù)可行性

　　B.該項目基本不具備財務(wù)可行性

　　C.該項目完本具備財務(wù)可行性

　　D.該項目完全不具備財務(wù)可行性

　　8. 如果一更新設(shè)備的建設(shè)期是0，下列公式中不正確的為()。

　　A.運營期第1年凈現(xiàn)金流量=新增息前稅后利潤+新增折舊+固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵減的所得稅

　　B.建設(shè)期初凈現(xiàn)金流量=-(該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收入)-固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵減的所得稅

　　C.建設(shè)期初凈現(xiàn)金流量=-(該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收入)

　　D.運營期終結(jié)點凈現(xiàn)金流量=新增息前稅后利潤+新增折舊+新舊設(shè)備凈殘值的差額

　　9. 在普通股市價高于認(rèn)購價格的情況下，關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的有關(guān)說法中正確的是()。

　　A.執(zhí)行價格與認(rèn)股權(quán)證的理論價值反向變動

　　B.剩余有效期間的長短與認(rèn)股權(quán)證的理論價值反向變動

　　C.換股比率與認(rèn)股權(quán)證的理論價值反向變動

　　D.普通股市價與認(rèn)股權(quán)證的理論價值反向變動

　　10. 關(guān)于契約型基金與公司型基金的比較，不正確的是()。

　　A.契約型基金的資金是信托財產(chǎn)，公司型基金的資金為公司法人的資本

　　B.購買兩種基金的投資者都沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利

　　C.契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利，公司型基金的投資者通過股東大會和董事會享有管理資產(chǎn)的權(quán)利

　　D.契約型基金依據(jù)基金契約運營基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程運營基金

　　11. 在允許缺貨的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟進貨批量減少的因素是()。

　　A.單位缺貨成本降低

　　B.一次訂貨成本增加

　　C.存貨年需用量增加

　　D.單位缺貨成本增加

　　12. 某車間生產(chǎn)某種產(chǎn)品，預(yù)計每天的最大耗用量為100kg，每天平均正常耗用量為80 kg，預(yù)計最長訂貨提前期為6天，訂貨提前期為4天，則保險儲備量為()天。

　　A.140

　　B.180

　　C.280

　　D.320

　　13. 短期融資劵的優(yōu)點不包括()。

　　A.發(fā)行短期融資劵的風(fēng)險比較小

　　B.短期融資劵的籌資成本較低

　　C.短期融資劵的籌資數(shù)額比較大

　　D.發(fā)行短期融資劵可以提高企業(yè)信譽和知名度

　　14. 相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為()。

　　A.籌資額度大

　　B.限制條款少

　　C.籌資風(fēng)險小

　　D.保障控制權(quán)

　　15. 資金邊際成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為()。

　　A.公允價值權(quán)數(shù)

　　B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)

　　C.市場價值權(quán)數(shù)

　　D.賬面價值權(quán)數(shù)

　　16. 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整分為存量調(diào)整、增量調(diào)整和減量調(diào)整。以下屬于存量調(diào)整的方式是()。

　　A.債轉(zhuǎn)股

　　B.融資租賃

　　C.發(fā)行新股

　　D.股票回購

　　17. 既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利比例政策

　　D.正常股利加額外股利政策

　　18. 企業(yè)在分配時必須按一定比例提取法定公積金，其體現(xiàn)的是()。

　　A.超額累積利潤約束

　　B.資本積累約束

　　C.償債能力約束

　　D.資本保全約束

　　19. 編制彈性利潤預(yù)算的百分比法最適用于()。

　　A.經(jīng)營多品種的企業(yè)

　　B.經(jīng)營單一品種的企業(yè)

　　C.采用分算法處理的企業(yè)

　　D.經(jīng)營單一品種的企業(yè)或采用分算法處理的企業(yè)

　　20. 一公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，一季度到四季度的預(yù)計銷售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產(chǎn)每件產(chǎn)品需要4千克某種材料，預(yù)計每季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的5%，每季度末的材料存量等于下季度生產(chǎn)需要量的20%，則該公司二季度的材料采購量為()千克。

　　A.3000

　　B.3100

　　C.3194

　　D.3294

　　21. 有一利潤中心，其有關(guān)資料為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動費用12000元，利潤中心負責(zé)人可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，則該部門利潤中心負責(zé)人可控利潤總額和利潤中心可控利潤總額分別為()。

　　A.8000、6800

　　B.7000、5800

　　C.6800、5300

　　D.7000、5300

　　22. 在內(nèi)部結(jié)算的方式中，適用于經(jīng)常性的質(zhì)量與價格較穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)的是()。

　　A.內(nèi)部銀行支票

　　B.內(nèi)部貨幣結(jié)算

　　C.內(nèi)部支票結(jié)算

　　D.轉(zhuǎn)賬通知單

　　23. 下列成本差異中，無法從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因的是()。

　　A.直接人工效率差異

　　B.直接材料價格差異

　　C.變動制造費用耗費差異

　　D.變動制造費用效率差異

　　24. 某公司有關(guān)資產(chǎn)負債的資料為：年初流動負債200萬元，長期負債600萬元，年末流動負債350萬元，長期負債800萬元，年初資產(chǎn)總額1800萬元，年末資產(chǎn)總額2000萬元。其權(quán)益乘數(shù)平均數(shù)為()。

　　A.2.05

　　B.2.00

　　C.1.80

　　D.2.50

　　25. 一上市公司2007年底流通在外普通股1000萬股，2008年3月25日增發(fā)普通股200萬股，2008年7月15日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2008年凈利潤500萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利50萬元，2008年的基本每股收益為()元(每月按30天計算)。

　　A.0.36

　　B.0.46

　　C.0.4

　　D.0.38

　　二、多項選擇題

　　1. 以下說法正確的是()。

　　A.每股收益無差別點法以普通股每股收益最高作為決策標(biāo)準(zhǔn)，也沒有考慮財務(wù)風(fēng)險因素，其決策目標(biāo)實際上是每股收益最大化而不是每股公司價值最大化

　　B.每股收益無差別點法可用于資本規(guī)模較大但資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司

　　C.資金成本比較法一般適用于資本規(guī)模較小、資本結(jié)構(gòu)較為簡單的非股份制企業(yè)

　　D.公司價值分析法充分考慮了公司的財務(wù)風(fēng)險和資金成本等因素的影響，通常用于資本規(guī)模較大的上市公司。

　　2. 確定收益分配政策時應(yīng)該考慮的因素中，屬于法律因素的有()。

　　A.償債能力約束

　　B.超額積累利率約束

　　C.稅賦

　　D.股利政策慣性

　　3. 關(guān)于投資利潤率和剩余收益的說法中正確的有()。

　　A.投資利潤率具有橫向可比性

　　B.投資利潤率有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置

　　C.剩余收益體現(xiàn)了投入與產(chǎn)出的關(guān)系

　　D.剩余收益指標(biāo)不能避免本位主義

　　4. 關(guān)于財務(wù)指標(biāo)的有關(guān)論述，正確的有()。

　　A.國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限為100%，流動比率等于200%時較為適當(dāng)

　　B.保守的觀點認(rèn)為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于60%，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負債率等于50%較為適當(dāng)

　　C.國際上通常認(rèn)為，已獲利息倍數(shù)為3時較為適當(dāng)

　　D.國際上通常認(rèn)為，速動比率等于100%較為適當(dāng)

　　5. 下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有()。

　　A.借入短期借款籌資營運資金

　　B.銷售商品

　　C.購買國庫劵

　　D.繳納稅金

　　6. 風(fēng)險控制對策包括規(guī)避風(fēng)險、減少風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險和接受風(fēng)險，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是()。

　　A.進行準(zhǔn)確的預(yù)測

　　B.向保險公司投保

　　C.應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備

　　D.租賃經(jīng)營

　　7. 計算投資項目現(xiàn)金流量時()。

　　A.要盡量利用現(xiàn)有的會計數(shù)據(jù)

　　B.不必考慮機會成本因素

　　C.要注意時點指標(biāo)和時期指標(biāo)，處理方式不同則計算結(jié)果不同

　　D.假定運營期同一年的產(chǎn)量等于該年的銷售量

　　8. 關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量的有關(guān)論述，正確的是()。

　　A.成本分配模式必須考慮現(xiàn)金的機會成本、管理成本和短缺成本

　　B.成本分配模式不考慮管理成本和轉(zhuǎn)換成本

　　C.存貨模式假定預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測

　　D.存貨模式對短缺成本不予考慮，只考慮機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本

　　9. 關(guān)于資本結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)理論的說法中正確的是()。

　　A.資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題

　　B.貸款人及信用評級機構(gòu)影響是資本結(jié)構(gòu)的一個因素

　　C.凈收益理論考慮了財務(wù)杠桿利益，也考慮了財務(wù)風(fēng)險

　　D.修正的MM理論認(rèn)為負債越大企業(yè)價值也越大

　　10. 下列各項中，被納入現(xiàn)金預(yù)算的有()。

　　A.繳納稅金

　　B.經(jīng)營性現(xiàn)金支出

　　C.股利與利息支出

　　D.資本性現(xiàn)金支出

　　三、判斷題

　　1. 技術(shù)性成本應(yīng)著重于預(yù)算總額的審批上，酌量性成本可以通過彈性預(yù)算予以控制。()

　　2. 標(biāo)準(zhǔn)成本是運用技術(shù)測定等方法制定的，在正常的經(jīng)營條件下應(yīng)該實現(xiàn)的成本，是根據(jù)產(chǎn)品的耗費標(biāo)準(zhǔn)和耗費的標(biāo)準(zhǔn)價格預(yù)計計算的產(chǎn)品成本。()

　　3. 混合差異又稱聯(lián)合差異，是指總差異扣除所有純差異以后和剩余差異。()

　　4. 就一般平均而言，質(zhì)量成本中，預(yù)防成本占10%左右，檢驗成本占30%左右，損失成本占60%左右。()

　　5. 對于已經(jīng)進入穩(wěn)定成長期或成熟期的企業(yè)來說，其籌資的最優(yōu)策略選擇應(yīng)是發(fā)行債券及可轉(zhuǎn)換債券，或通過銀行等金融機構(gòu)進行商業(yè)借貸更為合理。()

　　6. 固定資產(chǎn)凈值的增加速度高于營業(yè)收入增長幅度，則固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，企業(yè)的運營能力將有所提高。()

　　7. 剩余股利政策的依據(jù)是MM股利無關(guān)理論，其優(yōu)點是留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。()

　　8. 資本結(jié)構(gòu)的MM理論認(rèn)為，任何企業(yè)的價值不受有無負債及負債程度的影響。()

　　9. 在存貨的ABC分類方法下，管理的重點是品種數(shù)量少但金額較大的存貨。()

　　10. 投資組合的收益率不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高收益率，投資組合的風(fēng)險也不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風(fēng)險。()

　　四、計算題

　　1. A股票和B股票在5種不同經(jīng)濟狀況下預(yù)期報酬率的概率分布如下表所示：

　　要求：(1)分別計算A股票和B股票的報酬率的期望值及標(biāo)準(zhǔn)差。(2)已知A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)為-1，計算A股票和B股票報酬率的協(xié)方差。(3)如果投資組合中A和B的比例分別為80%和20%，計算投資組合的預(yù)期報酬和標(biāo)準(zhǔn)離差。(4)已知市場組合的收益率為12%，無風(fēng)險收益率為4%，則A股票的貝他系數(shù)為多少?

　　2. 某公司2008年的資產(chǎn)負債表如下：

　　已知該公司2008年銷售收入為400萬元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力。經(jīng)預(yù)測2009年的銷售收入將增加到500萬元，假定銷售收入凈利潤率為15%，留存收益為凈利潤的25%。(1)使用比率預(yù)測法預(yù)測該企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額。(2)如果企業(yè)的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，09年需要增加固定資產(chǎn)投資100萬元，同時預(yù)計發(fā)放股利0.8元/股，使用比率預(yù)測法預(yù)測該企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額。(3)假設(shè)對外資金的需要量需要通過發(fā)行65000股的普通股票籌集，已知該公司普通股剛剛發(fā)放的每股股利為0.8元，預(yù)計股利年增長率是6%，分別計算以上兩種籌資方案的普通股的資金成本。

　　3. A公司2008年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部固定成本和利息費用20萬元。該公司資產(chǎn)總額50萬元，資產(chǎn)負債率40%，負債的年均利率8%，所得稅率40%. 該企業(yè)擬改變經(jīng)營計劃，追加投資40萬元，每年增加固定成本5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降到60%. 要求：(1)如果所需資金以追加實收資本取得，計算三大杠桿系數(shù)。(2)如果所需資金以10%的利率借入，計算三大杠桿系數(shù)。(3)如果該企業(yè)以降低復(fù)合杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)，判斷兩種方案是否可行，應(yīng)選擇何種籌資方案。

　　4. 某企業(yè)2008年產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2009年該企業(yè)有兩種信用政策可供選擇： A方案給予客戶60天信用期(n/60),預(yù)計銷售收入5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元。 B方案的信用政策為(2/10,1/20,n/90),預(yù)計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余貨款于第90天收到(這一部分壞賬損失率為4%)，收賬費用50萬元。該企業(yè)產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000至6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%.一年按360天計算。要求：(1)計算2008年的變動成本率。(2)計算采用B方案的信用成本。(3)計算以下指標(biāo)： ①AB方案信用成本前收益之差 ②AB方案信用成本后收益之差(4)為企業(yè)作出采取何種信用政策的決策。

　　五、綜合題

　　1. 某公司是一家上市公司，有關(guān)資料為：(1)2008年3月31日股票市場價格為26元，每股收益2元;股東權(quán)益資料為：普通股5000萬股，面值1元，資本公積500萬元，留存收益9500萬元。(2)公司實行穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為4%。目前一年期國債利息率為5%，市場組合風(fēng)險收益率為8%，不考慮通貨膨脹因素。(3)2008年4月1日，公司公布的2007年度分紅方案為：凡在2008年4月15日前登記在冊的本公司股東 ，有權(quán)享有每股1.25元的現(xiàn)金股息分紅，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。(4)2008年4月20日，公司股票市場價格為26元，董事會會議決定：根據(jù)公司投資計劃，擬增發(fā)股票1000萬股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購價格為17元。要求：(1)根據(jù)資料(1)和(2)，回答下列問題： ①計算公司股票的市盈率 ②如果公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致，確定公司股票的ß系數(shù) ③如果公司股票的ß系數(shù)為1.5，運用資本資產(chǎn)定價模型計算其必要收益率(2)根據(jù)資料(1)、(2)和(4)，計算： ①原股東購買1股新發(fā)行股票所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù) ②登記日前的附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價值 ③無優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價格(3)假定目前普通股市價為26元，根據(jù)資料(1)(2)(3)，運用股利折現(xiàn)模型計算留存收益籌資成本。(4)假定公司發(fā)放10%的股票股利代替現(xiàn)金分紅，并于2008年4月16日完成該分配方案，結(jié)合資料(1)(2)計算完成分紅方案后的普通股數(shù)和股東權(quán)益各項目的數(shù)額。(5)假定2008年3月31日公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市場價格26元回購1000萬股股票，且公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料(1)(2)計算股票回購后的每股收益和股票回購后的每股市價。

　　2. 某企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行核算，已知本月某產(chǎn)品實際產(chǎn)量900件，預(yù)算產(chǎn)量1000件。

　　要求：(1)計算直接材料價格差異和用量差異;(2)計算直接人工工資率差異和效率差異;(3)計算變動制造費用耗費差異和變動制造費用差異;(4)計算固定制造費用耗費差異、能量差異、產(chǎn)量差異和效率差異。

　　參考答案

　　一、單項選擇題

　　1. [答案]B

　　[解析]見教材第6頁到第7頁相關(guān)表述。

　　2. [答案]A

　　[解析]見教材第18頁相關(guān)表述。

　　3. [答案]C

　　[解析]C的正確說法應(yīng)該為“風(fēng)險厭惡程度高，則市場風(fēng)險溢酬的值就大”。

　　4. [答案]C

　　[解析]0.009/(8%×14%)=0.8

　　5. [答案]D

　　[解析]名義年利率=40/1000×2=8%，實際年利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

　　6. [答案]D

　　[解析]同學(xué)們要掌握各系數(shù)之間的關(guān)系。

　　7. [答案]A

　　[解析]見教材第98頁相關(guān)論述。

　　8. [答案]B

　　[解析]建設(shè)期為0時，固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵減的所得稅應(yīng)作為運營期第1年末的現(xiàn)金流入量來處理

　　9. [答案]A

　　[解析]見認(rèn)股權(quán)證理論價值的計算公式

　　10. [答案]B

　　[解析]見教材第121頁相關(guān)論述

　　11. [答案]D

　　[解析]從允許缺貨情況的經(jīng)濟進貨批量公式可知D導(dǎo)致經(jīng)濟進貨批量減少。

　　12. [答案]A

　　[解析](100×6-80×4)/2=140(kg)

　　13. [答案]A

　　[解析]見教材第193頁相關(guān)表述。

　　14. [答案]D

　　[解析]見教材第184頁相關(guān)表述。

　　15. [答案]C

　　[解析]資金邊際成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為市場價值權(quán)數(shù)。

　　16. [答案]A

　　[解析]BC屬于增量調(diào)整，D為減量調(diào)整

　　17. [答案]D

　　[解析]見教材四種股利政策特點的表述。

　　18. [答案]B

　　[解析]企業(yè)在分配時必須按一定比例提取法定公積金，其體現(xiàn)的是資本積累約束

　　19. [答案]A

　　[解析]百分比法適用于經(jīng)營多品種的企業(yè);因素當(dāng)適用于經(jīng)營單一品種的企業(yè)或采用分算法處理的企業(yè)

　　20. [答案]D

　　[解析]二季度產(chǎn)量=800+900×5%-800×5%=805(件)

　　三季度產(chǎn)量=900+850×5%-900×5%=897.5(件)

　　二季度材料采購量=805×4+897.5×20%×4-805×4×20%=3294千克

　　21. [答案]B

　　[解析]部門利潤中心負責(zé)人可控利潤總額2 0000-12000-1000=7000(元);利潤中心可控利潤總額7000-1200=5800(元)

　　22. [答案]D

　　[解析]教材第321頁相關(guān)表述

　　23. [答案]B

　　[解析]直接材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗費部門負責(zé)，而要由采購部門對其作出說明。

　　24. [答案]A

　　[解析]資產(chǎn)負債率= [(200+600+350+800)÷2]/ [(1800+2000)÷2]=51.32%，權(quán)益乘數(shù)=1/(1-51.32%)=2.05

　　25. [答案]B

　　[解析]=0.46

　　二、多項選擇題

　　1. [答案]ACD

　　[解析]每股收益無差別點法可用于資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司。

　　2. [答案]AB

　　[解析]稅賦屬于股東因素，股利政策慣性屬于公司因素。

　　3. [答案]ABC

　　[解析]見教材312至313頁有關(guān)表述。

　　4. [答案]ACD

　　[解析]保守的觀點認(rèn)為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負債率等于60%較為適當(dāng)，所以B不正確。

　　5. [答案]BD

　　[解析]A是籌資活動，C是投資活動。

　　6. [答案]BD

　　[解析]見教材第27頁相關(guān)論述。

　　7. [答案]AD

　　[解析]計算投資項目現(xiàn)金流量時必須考慮機會成本因素;為了便于用貨幣時間價值的形式，不論現(xiàn)金流量具體內(nèi)容所涉及的價值指標(biāo)實際上是時點指標(biāo)還是時期指標(biāo)，均假設(shè)按照年初或年末的時點指標(biāo)處理。

　　8. [答案]BCD

　　[解析]成本分配模式必須考慮現(xiàn)金的機會成本和短缺成本，不考慮管理成本，所以A不正確。

　　9. [答案]ABD

　　[解析]凈收益理論考慮了財務(wù)杠桿利益，但忽略了財務(wù)風(fēng)險

　　10. [答案]ABCD

　　[解析]這幾項都涉及現(xiàn)金收支內(nèi)容，都是現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容。

　　三、判斷題

　　1. [答案]×

　　[解析]技術(shù)性成本可以通過彈性預(yù)算予以控制，酌量性成本控制應(yīng)著重于預(yù)算總額的審批上

　　2. [答案]×

　　[解析]標(biāo)準(zhǔn)成本是運用技術(shù)測定等方法制定的，在有效的經(jīng)營條件下應(yīng)該實現(xiàn)的成本，是根據(jù)產(chǎn)品的耗費標(biāo)準(zhǔn)和耗費的標(biāo)準(zhǔn)價格預(yù)計計算的產(chǎn)品成本。

　　3. [答案]√

　　[解析]見教材第326頁論述。

　　4. [答案]√

　　[解析]見教材第335頁論述。

　　5. [答案]√

　　[解析]見教材230頁論述。

　　6. [答案]×

　　[解析]固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均凈值。在題目的條件下，該指標(biāo)變小，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，企業(yè)的運營能力有所降低。

　　7. [答案]√

　　[解析]見教材第245頁相關(guān)論述。

　　8. [答案]×

　　[解析]資本結(jié)構(gòu)的MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價值不受有無負債及負債程度的影響;如果考慮所得稅的影響，負債越多，企業(yè)價值越大。

　　9. [答案]√

　　[解析]這種方法下，A類存貨是控制的重點，這類存貨品種數(shù)量少但金額較大的存貨。

　　10. [答案]√

　　[解析]投資組合的收益率是各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，因此組合的收益率介于組合中資產(chǎn)最高最低收益率之間;從投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式可以得出，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于或等于組合中資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，不會高于最高標(biāo)準(zhǔn)差。

　　四、計算題

　　1. [答案]

　　[解析](1)A股票報酬率的期望值=0.2×0.3+0.2×0.2+0.2×0.1+0.2×0+0.2×(-0.1)=10%

　　B股票的報酬率的期望值=0.2×(-0.45)+0.2×(-0.15)+0.2×0.15+0.2×0.45+0.2×0.75=15%

　　A股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差==14.14%

　　B股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=

　　=42.43%

　　(2)Cov=(-1)×14.14%×42.43%= -6%

　　(3)組合的預(yù)計報酬率=0.8×10%+0.2×15%=11%

　　組合的標(biāo)準(zhǔn)差=

　　=2.83%

　　(4)10%=4%+β×(12%-4%)

　　解得：β=0.75

　　2. [答案]

　　[解析](1)銷售收入增加額=500-400=100(萬元)

　　隨銷售變化的資產(chǎn)增加額=(5%+15%+30%)×100=50(萬元)

　　隨銷售變化的負債增加額=(5%+10%)×100=15(萬元)

　　隨銷售變化的權(quán)益增加額=500×15%×25%=18.75(萬元)

　　企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額=50-15-18.75=16.25(萬元)

　　(2)發(fā)放的股利=150×0.8=120(萬元)

　　企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額=(50-15)+100-(500×15%-120)=180(萬元)

　　(3)

　　第一種方式：股票的發(fā)行價格=162500/65000=2.5(元/)

　　普通股資金成本=+6%=39.92%

　　第二種方式：股票的發(fā)行價格=1800000/65000=27.69(元/)

　　普通股資金成本=+6%=9.06%

　　3. [答案]

　　[解析](1)

　　DOL===1.95

　　DFL==1.07

　　DCL=1.95×1.07=2.09

　　(2)

　　DOL===1.95

　　DFL==1.29

　　DCL=1.95×1.29=2.52

　　(3)原來情況：

　　DOL===2.59

　　DFL==1.16

　　DCL=2.59×1.16=3

　　兩種方案的復(fù)合杠桿系數(shù)都比原來降低了，因此都是可行的。相比較而言，增加實收資本方案的復(fù)合杠桿系數(shù)更低，因此應(yīng)該選擇增加實收資本方案。

　　4. [答案]

　　[解析](1)2008年的變動成本率=(3000-600)/4000×100%=60%

　　(2)

　　B方案的下列指標(biāo)：

　　①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　�、趹�(yīng)收賬款平均余額=5400×52/360=780(萬元)

　�、劬S持應(yīng)收賬款所需資金=780×60%=468(萬元)

　�、軕�(yīng)收賬款機會成本=468×8%=37.44(萬元)

　�、輭馁~成本=5400×50%×4%=108(萬元)

　�、轇方案的現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)

　　⑦采用B方案的信用成本=37.44+108+50+43.2=238.64(萬元 )

　　(3)計算以下指標(biāo)：

　�、貯B方案信用成本前收益之差=(5000-5400)×(1-60%)= -160(萬元)

　　②AB方案信用成本后收益之差=[5000×(1-60%)-140]-[5400×(1-60%)-238.64]= -61.36(萬元)

　　(4)由于B方案信用成本后收益大于A方案信用成本后收益61.36萬元，所以應(yīng)該選用B方案。

　　五、綜合題

　　1. [答案]

　　[解析](1)

　　①公司股票的市盈率=26/2=13

　�、诠�司股票的ß系數(shù)=1

　　③必要收益率=5%+1.5×8%=17%

　　(2)

　�、僭�股東購買1股新發(fā)行股票所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)=5000/1000=5

　�、诘怯浫涨暗母綑�(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價值=(26-17)/(5+1)=1.5(元)

　�、蹮o優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價格=26-1.5=24.5(元)

　　(3)留存收益籌資成本=1.25×(1+4%)/26+4%=9%

　　(4)

　　普通股股數(shù)=5000×(1+10%)=5500(萬股)

　　股本=5500×1=5500(萬元)

　　資本公積=500(萬元)

　　留存收益=9500-500=9000(萬元)

　　(5)

　　凈利潤=5000×2=10000(萬元)

　　每股收益=10000/(5000-1000)=2.5(元)

　　每股市價=2.5×13=32.5(元)

　　2. [答案]

　　[解析](1)直接材料價格差異

　　=0.22×900×(95-100)=-990(元)

　　直接材料用量差異

　　=(0.22×900-0.20×900)×100=1800(元)

　　(2)直接人工工資率差異

　　=5.5×900×(3.8-4)=-990(元)

　　直接人工效率差異

　　=(5.5×900-5×900)×4=1800(元)

　　(3)變動制造費用耗費差異

　　=(5.5×900)×[4500/(900×5.5)-4000/(1000×5)]

　　=540(元)

　　變動制造費用效率差異=900×(5-4)=900(元)

　　(4)固定制造費用耗費差異

　　=5400-5000=400(元)

　　固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　=5000/(1000×5)=1

　　固定制造費用能量差異

　　=5000-900×5=500(元)

　　固定制造費用產(chǎn)量差異

　　=(5000-900×5.5)×1=50(元)

　　固定制造費用效率差異

　　=(900×5.5-900×5)×1=450(元)

　　1. [答案]

　　[解析](1)A股票報酬率的期望值=0.2×0.3+0.2×0.2+0.2×0.1+0.2×0+0.2×(-0.1)=10%

　　B股票的報酬率的期望值=0.2×(-0.45)+0.2×(-0.15)+0.2×0.15+0.2×0.45+0.2×0.75=15%

　　A股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差==14.14%

　　B股票報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=

　　=42.43%

　　(2)Cov=(-1)×14.14%×42.43%= -6%

　　(3)組合的預(yù)計報酬率=0.8×10%+0.2×15%=11%

　　組合的標(biāo)準(zhǔn)差=

　　=2.83%

　　(4)10%=4%+β×(12%-4%)

　　解得：β=0.75

　　2. [答案]

　　[解析](1)銷售收入增加額=500-400=100(萬元)

　　隨銷售變化的資產(chǎn)增加額=(5%+15%+30%)×100=50(萬元)

　　隨銷售變化的負債增加額=(5%+10%)×100=15(萬元)

　　隨銷售變化的權(quán)益增加額=500×15%×25%=18.75(萬元)

　　企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額=50-15-18.75=16.25(萬元)

　　(2)發(fā)放的股利=150×0.8=120(萬元)

　　企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額=(50-15)+100-(500×15%-120)=180(萬元)

　　(3)

　　第一種方式：股票的發(fā)行價格=162500/65000=2.5(元/)

　　普通股資金成本=+6%=39.92%

　　第二種方式：股票的發(fā)行價格=1800000/65000=27.69(元/)

　　普通股資金成本=+6%=9.06%

　　3. [答案]

　　[解析](1)

　　DOL===1.95

　　DFL==1.07

　　DCL=1.95×1.07=2.09

　　(2)

　　DOL===1.95

　　DFL==1.29

　　DCL=1.95×1.29=2.52

　　(3)原來情況：

　　DOL===2.59

　　DFL==1.16

　　DCL=2.59×1.16=3

　　兩種方案的復(fù)合杠桿系數(shù)都比原來降低了，因此都是可行的。相比較而言，增加實收資本方案的復(fù)合杠桿系數(shù)更低，因此應(yīng)該選擇增加實收資本方案。

　　4. [答案]

　　[解析](1)2008年的變動成本率=(3000-600)/4000×100%=60%

　　(2)

　　B方案的下列指標(biāo)：

　�、賾�(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52(天)

　　②應(yīng)收賬款平均余額=5400×52/360=780(萬元)

　�、劬S持應(yīng)收賬款所需資金=780×60%=468(萬元)

　�、軕�(yīng)收賬款機會成本=468×8%=37.44(萬元)

　　⑤壞賬成本=5400×50%×4%=108(萬元)

　�、轇方案的現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(萬元)

　　⑦采用B方案的信用成本=37.44+108+50+43.2=238.64(萬元 )

　　(3)計算以下指標(biāo)：

　�、貯B方案信用成本前收益之差=(5000-5400)×(1-60%)= -160(萬元)

　　②AB方案信用成本后收益之差=[5000×(1-60%)-140]-[5400×(1-60%)-238.64]= -61.36(萬元)

　　(4)由于B方案信用成本后收益大于A方案信用成本后收益61.36萬元，所以應(yīng)該選用B方案。

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