參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1. [答案]B

　　[解析]教材第7頁，每股收益反映凈利潤與出資額或股份數(shù)(普通股)的對比關(guān)系，與利潤最大化目標(biāo)一樣，每股收益最大化指標(biāo)仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為，可能會(huì)導(dǎo)致與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。因此，選項(xiàng)A.C.D錯(cuò)誤。

　　2. [答案]B

　　[解析]教材第37頁，在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論框架下，假設(shè)市場是均衡的，預(yù)期收益率等于必要收益率。故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　3. [答案]A

　　[解析]短期國債利率為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，市場利率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以風(fēng)險(xiǎn)收益=7%-4%=3%;無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以通貨膨脹補(bǔ)償率=4%-2.5%=1.5%

　　4. [答案] B

　　[解析] 留存收益的成本=(0.1/10)+2%=3%

　　5. [答案]A

　　[解析]處于經(jīng)營收縮的公司，投資機(jī)會(huì)少，公司傾向于多發(fā)放股利給股東，故選項(xiàng)A正確。在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般會(huì)采取偏緊的收益分配政策，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。公司受債務(wù)合同的約束，會(huì)限制股利的發(fā)放，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。舉債能力弱的公司，很難隨時(shí)籌集到所需資金，股利支付能力較弱，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　6. [答案]D

　　[解析]教材258頁。協(xié)議回購，是指公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購股票。協(xié)議價(jià)格一般低于當(dāng)前的股票市場價(jià)格，尤其是在賣方首先提出的情況下。故選項(xiàng)D正確。

　　7. [答案]B

　　[解析]教材第336頁。設(shè)計(jì)成本、開發(fā)成本和生產(chǎn)成本屬于使用壽命周期成本的原始成本，運(yùn)行維護(hù)成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本等。故選項(xiàng)B正確。

　　8. [答案]B

　　[解析]教材348頁。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)前償付短期負(fù)債的能力，用該指標(biāo)評價(jià)企業(yè)償債能力更加謹(jǐn)慎，是短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)最為關(guān)心的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　9. [答案]B

　　[解析]教材第4頁。企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)購買供應(yīng)商商品或接受其服務(wù)，以及企業(yè)向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即企業(yè)營運(yùn)活動(dòng)所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。故選項(xiàng)B正確。

　　10. [答案]C

　　[解析]教材第64頁。本期收益率，又稱直接收益率、當(dāng)前收益率，指債券的年實(shí)際利息收入與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。故應(yīng)選C。

　　11. [答案]B

　　[解析]甲方案變異系數(shù)=450/1500=0.3;乙方案的變異系數(shù)=495/1800=0.275,因此甲方案風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

　　12. [答案]C

　　[解析]已知：M = 4 r = 5%

　　根據(jù)實(shí)際利率和名義利率之間關(guān)系式：

　　=(1+5%/4)4-1

　　= 5.09 %

　　實(shí)際利率高出名義利率0.09%(5.09%一5%)。

　　13. [答案]C

　　[解析]持有期收益率=[40+(990-970)]÷970=6.19%]

　　持有期年均收益率=6.19%÷(10/12)=7.43%

　　14. [答案]C

　　[解析]450+230+20+80=780萬元

　　15. [答案]B

　　[解析]第一年所得稅前凈現(xiàn)金流量=150+200=350(萬元)。

　　16. [答案]C

　　[解析]基金凈資產(chǎn)=(5.2-0.4)/2=2.4(億元)

　　基金認(rèn)購價(jià)=2.4×(1+2%)=2.45(億元)

　　17. [答案]D

　　[解析]在套期保值實(shí)物中，如果被套期的商品和套期的商品不相同，但是價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切，則屬于交叉保值的形式。故選D。

　　18. [答案]A

　　[解析]見教材205頁，其中研究開發(fā)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)和廣告費(fèi)屬于“經(jīng)營方針”成本。

　　19. [答案]D

　　[解析]開放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間后，隨時(shí)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出購買或贖回申請。故選D。

　　20. [答案]C

　　[解析]現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　21. [答案]C

　　[解析]執(zhí)行價(jià)格越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值越小，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　22. [答案]C

　　[解析]參見教材17頁，按期限分為短期金融市場和長期金融市場;按證券交易的方式和次數(shù)分為初級(jí)市場和刺次級(jí)市場;按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。

　　23. [答案]C

　　[解析]標(biāo)準(zhǔn)離差率=5%÷8%=62.5%

　　風(fēng)險(xiǎn)收益率=62.5%×10%=6.25%

　　24. [答案]B

　　[解析]避稅屬于應(yīng)考慮的股東因素。

　　25. [答案]A

　　[解析]評價(jià)單一的獨(dú)立投資項(xiàng)目時(shí)，靜態(tài)投資回收期屬于靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，可能與凈現(xiàn)值指標(biāo)發(fā)生矛盾。