11

　　[答案] B

　　[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。參見(jiàn)教材第247頁(yè)。

　　12

　　[答案] B

　　[解析] 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息支出，是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率，反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。參見(jiàn)教材第350頁(yè)。

　　13

　　[答案] D

　　[解析] 由于A證券的方差是4%，則A的標(biāo)準(zhǔn)差為20%;而AB證券組合的協(xié)方差為0.48%，AB的相關(guān)系數(shù)為0.24，B證券的標(biāo)準(zhǔn)差=0.48%/(0.24*20%)=10%，組合的標(biāo)準(zhǔn)離差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。參見(jiàn)教材第29頁(yè)。

　　14

　　[答案] B

　　[解析] 放棄現(xiàn)金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。參見(jiàn)教材第191頁(yè)。

　　15

　　[答案] D

　　[解析] 業(yè)績(jī)考核，是指以責(zé)任報(bào)告為依據(jù)，分析、評(píng)價(jià)各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實(shí)際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實(shí)施獎(jiǎng)罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過(guò)程。參見(jiàn)教材第318頁(yè)。

　　16

　　[答案] B

　　[解析] 內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，所以項(xiàng)目的內(nèi)部收益率應(yīng)該是介于16%和18%之間。參見(jiàn)教材第93頁(yè)。

　　17

　　[答案] D

　　[解析] 衡量企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù)，復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下A.B.C均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變小，復(fù)合杠桿系數(shù)變小，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)D會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，復(fù)合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)。參見(jiàn)教材第218頁(yè)。

　　18

　　[答案] C

　　[解析] 本題考核的是現(xiàn)金流出量的內(nèi)容�，F(xiàn)金流出基本包括原始投資、經(jīng)營(yíng)成本和稅款。上述固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資均屬于原始投資，新增經(jīng)營(yíng)成本也是現(xiàn)金流出量。折舊和攤銷是非付現(xiàn)成本，因此不是現(xiàn)金流出量。

　　參見(jiàn)教材第74頁(yè)。

　　19

　　[答案] D

　　[解析] 采用及時(shí)生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)會(huì)加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。參見(jiàn)教材第161頁(yè)。

　　20

　　[答案] A

　　[解析] 在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。參見(jiàn)教材第370頁(yè)。