五、綜合題

　　1、A公司資料如下：資料一：

　　已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票70萬元，對外擔保金額50萬元，未決仲裁金額110萬元(其中有40萬元是由貼現(xiàn)和擔保引起的)。2006年不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)為500萬股。

　　2006年企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為9600萬元，現(xiàn)金流出量為9000萬元。資料二：公司2005年度營業(yè)凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉率為0.5次，權益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%。要求：(1)計算2006年年末流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)、或有負債比率和帶息負債比率;(2)計算2006年營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉率、營業(yè)凈利率、權益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率;(3)利用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響;(4)假設目前公司股票的每股市價為9.6元，計算公司的市盈率。

　　2、某工業(yè)投資項目的A方案如下：項目原始投資1000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資750萬元，流動資金投資200萬元，其余為無形資產(chǎn)投資，全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為2年，經(jīng)營期為10年，固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時(第2年年末)投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期末有50萬元的凈殘值;無形資產(chǎn)從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢;流動資金于終結點一次收回。預計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入和經(jīng)營成本分別為600萬元和190萬元，營業(yè)稅金及附加10萬元，所得稅稅率為33%，該項目不享受減免所得稅的待遇。(不考慮增值稅)要求：(1)計算項目A方案的下列指標： ①項目計算期; ②固定資產(chǎn)原值; ③固定資產(chǎn)年折舊; ④無形資產(chǎn)投資額; ⑤無形資產(chǎn)年攤銷額; ⑥經(jīng)營期每年不含財務費用的總成本; ⑦經(jīng)營期每年息稅前利潤; ⑧經(jīng)營期每年息前稅后利潤。(2)計算該項目A方案的下列凈現(xiàn)金流量指標： ①建設各年的凈現(xiàn)金流量; ②投產(chǎn)后1至10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量; ③項目計算期末回收額; ④終結點凈現(xiàn)金流量。(3)按14%的行業(yè)基準折現(xiàn)率，計算A方案凈現(xiàn)值指標，請據(jù)此評價該方案的財務可行性。(4)該項目的B方案原始固定資產(chǎn)投資為1080萬元，建設期1年，經(jīng)營期不變，經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量NCF2-11=300萬元，按14%的行業(yè)基準折現(xiàn)率，請計算該項目B方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)以評價該方案的財務可行性。(5)利用年等額凈回收額法進行投資決策，在A、B方案中選出較優(yōu)的方案。(6)根據(jù)最短計算期法計算A、B方案，并說明做出最終決策的結果是否與年等額凈回收額法一致。