四、計算分析題

　　1、答案:

　　(1)預(yù)測資金需求量：

　�、僖罁�(jù)高低點法預(yù)測：

　　單位變動資金b=(465-200)/(25-10)=17.67(元/件)

　　代入高點方程可求得不變資金a=465-25×17.67=23.25(萬元)

　　則y=23.25+17.67x

　　將x=30萬件代入上式，求得y=553.35(萬元)。

　　注意：低點的業(yè)務(wù)量最低但資金需求量并非最低，屬于異常點。

　�、谝罁�(jù)回歸直線法預(yù)測：

　　b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x2-(∑x) 2]

　　=(5×25706-78×1472)/(5×1366-782)

　　=(128530-114816)/(6830-6084)

　　=18.38(元/件)

　　a=(∑y-b∑x)/n

　　=(1472-18.38×78)/5

　　=7.67(萬元)

　　則y=7.67+18.38x

　　將x=30萬件代入上式，求得y=559.07(萬元)。

　　(2)高低點法的特點：該方法簡便易行，在企業(yè)的資金變動趨勢比較穩(wěn)定的情況下，較為適宜。

　　回歸直線法的特點：該方法計算復(fù)雜，它比高低點法的計算結(jié)果更為精確。

　　解析:

　　2、答案:

　　(1)2005年的有關(guān)指標：

　�、僦鳡I業(yè)務(wù)凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額=3600÷28000=12.86%

　�、诳傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=28000/(28000+30000)÷2=28000÷29000=0.97

　�、蹤�(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益=[(28000+30000)÷2]/[(19500+22000)÷2]=29000÷20750=1.4

　�、芷骄�每股凈資產(chǎn)=平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)=20750÷18000=1.15

　　⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3600÷18000=0.2

　�、奘杏�率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.2=24

　　2006年的有關(guān)指標：

　�、僦鳡I業(yè)務(wù)凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額=3780÷30000=12.6%

　�、诳傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=30000÷32500=0.92

　�、蹤�(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權(quán)益=32500÷23500=1.38

　�、芷骄�每股凈資產(chǎn)=平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)=23500÷18000=1.31

　　⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3780÷18000=0.21

　�、奘杏�率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.21=22.86

　　(2)現(xiàn)采用連環(huán)替代法分析各個因素對每股收益指標的影響：

　　2005年度指標：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2①

　　第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197②

　　第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187③

　　第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184④

　　第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21⑤

　�、�-①=0.197-0.2=-0.003;主營業(yè)務(wù)凈利率下降使每股收益下降0.3%

　　③-②=0.187-0.197=-0.01;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有下降使每股收益下降1%

　�、�-③=0.184-0.187=-0.003;權(quán)益乘數(shù)下降使每股收益下降0.3%

　�、�-④=0.21-0.184=0.026;平均每股凈資產(chǎn)增加使每股收益增加2.6%

　　四因素共同影響，使每股收益增加了1%。

　　解析: