五、綜合題

　　1、甲公司2006年12月31日的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債40%，股東權(quán)益60%，公司計(jì)劃于2007年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集初始投資所需資金，可供選擇的籌資方式包括公開(kāi)發(fā)行債券和增發(fā)普通股，不打算改變目前的資本結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：(1)債券每年付息一次，到期一次還本，平價(jià)發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為3%，所得稅稅率為40%，如果籌資凈額為100萬(wàn)元以下，則票面利率為10%，如果籌資凈額為100萬(wàn)元以上，則票面利率為12%;(2)國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)組合的收益率為10%，如果股票籌資額在120萬(wàn)元以下，則股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為9%，如果股票籌資額在120萬(wàn)元以上，則股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12%。甲公司現(xiàn)在面臨兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)Excel顯示的相關(guān)資料如下：

　　已知：項(xiàng)目的建設(shè)期均為1年，投資發(fā)生在年初。要求：(1)確定籌資總額分界點(diǎn);(2)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本;(3)計(jì)算發(fā)行股票的資金成本;(4)計(jì)算相應(yīng)各籌資總額范圍的邊際資金成本;(5)計(jì)算項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的靜態(tài)投資回收期(所得稅后);(6)計(jì)算項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的資本化利息;(7)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(按照邊際資金成本四舍五入取整的數(shù)值作為折現(xiàn)率);(8)評(píng)價(jià)這兩個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

　　2、某企業(yè)準(zhǔn)備編制2008年5月份的現(xiàn)金收支計(jì)劃，有關(guān)資料如下：(1)2007年2~4月份的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入分別是12萬(wàn)元、20萬(wàn)元、15萬(wàn)元、預(yù)計(jì)5月份銷(xiāo)售收入為18萬(wàn)元。估計(jì)收現(xiàn)情況為：當(dāng)月收回50%，次月收回40%，第三個(gè)月收回10%。該產(chǎn)品的增值稅率為17%，城建稅率為7%，教育費(fèi)附加為3%，各月稅金均于當(dāng)月用現(xiàn)金交納。(2)預(yù)計(jì)5月份需要采購(gòu)原材料的成本是10萬(wàn)元，預(yù)計(jì)購(gòu)貨金額當(dāng)月支付60%，次月支付40%，月初應(yīng)付款余額為3萬(wàn)元需在本月付清。(3)預(yù)計(jì)5月份以現(xiàn)金支付工資5萬(wàn)元，制造費(fèi)用1.5萬(wàn)元(其中非付現(xiàn)金成本0.5萬(wàn)元)，其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出1萬(wàn)元，預(yù)付所得稅2萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支付現(xiàn)金10萬(wàn)元，企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí)，可向銀行借款，借款金額為1000元的倍數(shù)，現(xiàn)金多余可購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。4月末現(xiàn)金余額為0.616萬(wàn)元,每月月末現(xiàn)金余額要求不抵于0.6萬(wàn)元。要求：(1)計(jì)算5月份經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入;(2)計(jì)算5月份購(gòu)貨現(xiàn)金支出、應(yīng)交稅金及附加支出、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出;(3)計(jì)算5月份現(xiàn)金余額(4)確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額;(5)確定5月份現(xiàn)金余額。