(三)證券發(fā)行的承銷

　　1.證券承銷的概念

　　證券公司不得以不正當競爭手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。

　　2.證券承銷的方式

　　證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式：

　　(1)證券代銷，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

　　(2)證券包銷，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

　　3.證券承銷的協(xié)議

　　(1)證券公司承銷證券，應(yīng)當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查;

　　(2)發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，怎么辦呢?

　　①不得進行銷售活動;

　�、谝呀�(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。

　　4.承銷團承銷證券

　　向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

　　5.證券承銷的期限

　　證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

　　證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

　　股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　公開發(fā)行證券的，主承銷商應(yīng)當在證券上市后10日內(nèi)向中國證監(jiān)會報備承銷總結(jié)報告，總結(jié)說明發(fā)行期間的基本情況及新股上市后的表現(xiàn)，并提供法定文件。

　　【例題·簡答題】 2008年，甲股份有限公司擬公開發(fā)行股票，甲公司得知本公司的股票發(fā)行申請已通過核準后，在公告公開發(fā)行募集文件前，將擬發(fā)行股票總額的15%自行賣給當?shù)赝顿Y者，其余部分委托乙證券公司代銷，并確定代銷期限為4個月。請問甲公司的哪些行為不符合規(guī)定。

　　『答案解析』不符合規(guī)定之處有：(1)甲公司不應(yīng)在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票;(2)甲公司不應(yīng)私自將擬發(fā)行股票總額的l5%賣給當?shù)赝顿Y者，而應(yīng)通過證券公司承銷;(3)代銷證券的期限最長不應(yīng)超過90天。