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互斥投資方案的決策
(一)決策的實(shí)質(zhì)
決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。
(二)決策的方法
1.投資項(xiàng)目壽命期相同時(shí)(無論投資額是否相同)
決策指標(biāo)：凈現(xiàn)值、年金凈流量
【提示】在壽命期相同時(shí)，凈現(xiàn)值與年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論一致。
固定資產(chǎn)更新決策
(一)壽命期相同的設(shè)備重置決策
替換重置方案中，所發(fā)生的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量。
1.確定舊設(shè)備相關(guān)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題
(1)舊設(shè)備的初始投資額應(yīng)以其變現(xiàn)價(jià)值考慮
(2)設(shè)備的使用年限應(yīng)按尚可使用年限考慮
(1)保留舊設(shè)備投資期現(xiàn)金流量分析
出售設(shè)備流量=40000+14000×40%
繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量=-[40000+14000×40%]=-45600
改教材，變現(xiàn)價(jià)值為60000
繼續(xù)使用舊設(shè)備喪失變現(xiàn)流量=-[60000-6000×40%]
保留舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量分析
初始喪失的固定資產(chǎn)變現(xiàn)流量
=-[變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)凈損失抵稅(或-變現(xiàn)凈收入納稅)]=-[40000+14000×40%]=-45600
(3)終結(jié)點(diǎn)回收流量的分析
①設(shè)備終結(jié)點(diǎn)回收殘值流量的分析
最終回收殘值流量=最終殘值+殘值凈損失抵稅(或-殘值凈收益納稅)
(二)壽命期不同的設(shè)備重置決策
1.擴(kuò)建重置的設(shè)備更新后會(huì)引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動(dòng)，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案。
年金凈流量=凈現(xiàn)值/(P/A，i，n)
2.替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會(huì)增加，替換重置方案的決策標(biāo)準(zhǔn)，是要求年金成本最低。
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