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>>>2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)匯總
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論
(一)利潤(rùn)最大化
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優(yōu)點(diǎn) |
缺點(diǎn) |
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1.利潤(rùn)可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少； 2.有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。 |
1.沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值； 2.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題； 3.沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系； 4.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 |
【提示】每股收益最大化
利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。
(二)股東財(cái)富最大化
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優(yōu)點(diǎn) |
缺點(diǎn) |
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1.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素； 2.在一定程度上能避免企業(yè)短期行為； 3.對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。 |
1.非上市公司難于應(yīng)用； 2.股價(jià)受眾多因素的影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況； 3.它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。 |
【提示】在已上市的股份公司中，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。
【例·判斷題】就上市公司而言，將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。( )(2011年)
【答案】×
【解析】對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。
(三)企業(yè)價(jià)值最大化
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優(yōu)點(diǎn) |
缺點(diǎn) |
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1.考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量； 2.考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系； 3.能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為； 4.用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 |
過(guò)于理論化，不易操作。非上市公司難以應(yīng)用。 |
【提示】從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
【例題•單選題】某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是( )。
A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為
B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)
C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力
D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系
【答案】B
【解析】企業(yè)價(jià)值最大化的缺點(diǎn)就是：企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不利于量化考核和評(píng)價(jià)。
(四)相關(guān)者利益最大化
1、利益相關(guān)者的內(nèi)容
企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶(hù)、供應(yīng)商、員工、政府等。
2、相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)
(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;
(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念;
(3)這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;
(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。
【提示】需要注意的問(wèn)題
1、相關(guān)者利益最大化的具體內(nèi)容
(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。
(3)強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。
(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母＠�，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作。
(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。
(6)關(guān)心客戶(hù)的長(zhǎng)期利益，以便保持銷(xiāo)售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)。
(8)保持與政府部門(mén)的良好關(guān)系。
【例題•多選題】下列有關(guān)相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容中正確的有( )。
A.強(qiáng)調(diào)盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)
B.強(qiáng)調(diào)所有相關(guān)者的首要地位
C.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.保持與政府部門(mén)的良好關(guān)系
【答案】CD
【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)，不是強(qiáng)調(diào)盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A不正確。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東首要地位，所以B錯(cuò)誤。
2、各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都是以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。
【例題•多選題】下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中能夠同時(shí)考慮避免企業(yè)追求短期行為和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有( )。
A.利潤(rùn)最大化
B.股東財(cái)富最大化
C.企業(yè)價(jià)值最大化
D.相關(guān)者利益最大化
【答案】BCD
【解析】只有利潤(rùn)最大化是沒(méi)有考慮避免企業(yè)追求短期行為和風(fēng)險(xiǎn)因素，選項(xiàng)B、C、D都是同時(shí)考慮了避免企業(yè)追求短期行為和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
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