項(xiàng)目

內(nèi)容

計(jì)算方法

經(jīng)營(yíng)杠桿

是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。它是用來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大小的。

定義公式：DOL=（ΔEBIT/EBIT0）/（ΔQ/Q0）
計(jì)算公式：（EBIT0+F0）/ EBIT0=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

【提示】計(jì)算杠桿系數(shù)時(shí)，要用基期的數(shù)據(jù)計(jì)算，如計(jì)算2015年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，要用2014年的邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)。

財(cái)務(wù)杠桿

是指由于固定性資本成本（利息等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

定義公式：

計(jì)算公式：EBIT0/ （EBIT0-I0）=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額

總杠桿

是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率的現(xiàn)象。

總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

定義公式：DTL=DOL×DFL=（△EBIT/EBIT0）/（△Q/Q0）×（△EPS/EPS0）/（△EBIT/EBIT0）=（△EPS/EPS0）/（△Q/Q0）=普通股每股收益變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率。

計(jì)算公式：DTL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額。