投資管理的原則

　　【考情分析】

　　考頻：☆

　　【本節(jié)目錄】

　　1.可行性分析原則

　　2.結(jié)構(gòu)平衡原則

　　3.動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則

　　【高頻考點(diǎn)】：投資管理的原則

　　為了適應(yīng)投資項(xiàng)目的特點(diǎn)和要求，實(shí)現(xiàn)投資管理的目標(biāo)，作出合理的投資決策，需要制定投資管理的基本原則，據(jù)以保證投資活動(dòng)的順利進(jìn)行。

　　(1)可行性分析原則

　　投資項(xiàng)目的金額大，資金占用時(shí)間長(zhǎng)，一旦投資后具有不可逆轉(zhuǎn)性，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)前景影響重大。因此，在投資決策之時(shí)，必須建立嚴(yán)密的投資決策程序，進(jìn)行科學(xué)的投資可行性分析。

　　投資項(xiàng)目可行性分析是投資管理的重要組成部分，其主要任務(wù)是對(duì)投資項(xiàng)目能否實(shí)施的可行性進(jìn)行科學(xué)的論證，主要包括環(huán)境可行性，技術(shù)可行性、市場(chǎng)可行性、財(cái)務(wù)可行性等方面。財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開展的專門經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。同時(shí)，一般也包含資金籌集的可行性。

　　財(cái)務(wù)可行性分析的主要方面和內(nèi)容包括：收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)的分析;資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)的分析;資金籌集和配置的分析;資金流轉(zhuǎn)和回收等資金運(yùn)行過(guò)程的分析;項(xiàng)目現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性效益指標(biāo)的分析，項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的分析等。

　　(2)結(jié)構(gòu)平衡原則

　　由于投資往往是一個(gè)綜合性的項(xiàng)目，不僅涉及到固定資產(chǎn)等生產(chǎn)能力和生產(chǎn)條件的構(gòu)建，還涉及到使生產(chǎn)能力和生產(chǎn)條件正常發(fā)揮作用所需要的流動(dòng)資產(chǎn)的配置。同時(shí)，由于受資金來(lái)源的限制，投資也常常會(huì)遇到資金需求超過(guò)資金供應(yīng)的矛盾。如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問(wèn)題。

　　投資項(xiàng)目在資金投放時(shí)，要遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，合理分布資金，包括固定資金與流動(dòng)資金的配套關(guān)系、生產(chǎn)能力與經(jīng)營(yíng)規(guī)模的平衡關(guān)系、資金來(lái)源與資金運(yùn)用的匹配關(guān)系、投資進(jìn)度和資金供應(yīng)的協(xié)調(diào)關(guān)系、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系、發(fā)展性投資與維持性投資配合關(guān)系、對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資順序關(guān)系、直接投資與間接投資分布關(guān)系，等等。

　　(3)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則

　　投資的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，是指對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的進(jìn)程控制。特別是對(duì)于那些工程量大、工期長(zhǎng)的建造項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，有一個(gè)具體的投資過(guò)程，需要按工程預(yù)算實(shí)施有效的動(dòng)態(tài)投資控制。

　　投資項(xiàng)目的工程預(yù)算，是對(duì)總投資中各工程項(xiàng)目以及所包含的分步工程和單位工程造價(jià)規(guī)劃的財(cái)務(wù)計(jì)劃。建設(shè)性投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)按工程進(jìn)度，對(duì)分項(xiàng)工程、分步工程、單位工程的完成情況，逐步進(jìn)行資金撥付和資金結(jié)算，控制工程的資金耗費(fèi)，防止資金浪費(fèi)。在項(xiàng)目建設(shè)完工后，通過(guò)工程決算，全面清點(diǎn)所建造的資產(chǎn)數(shù)額和種類，分析工程造價(jià)的合理性，合理確定工程資產(chǎn)的賬面價(jià)值。

　　對(duì)于間接投資特別是證券輯資而言，投資前首先要認(rèn)真分析投資對(duì)象的投資價(jià)值，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則合理選擇投資對(duì)象。在持有金融資產(chǎn)過(guò)程中，要廣泛收集投資對(duì)象和資本市場(chǎng)的相關(guān)信息，全面了解被投資單位的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，保護(hù)自身的投資權(quán)益。有價(jià)證券類的金融資產(chǎn)投資，其投資價(jià)值不僅由被投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)決定，還受資本市場(chǎng)的制約。這就需要分析資本市場(chǎng)上資本的供求關(guān)系狀況，預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率的波動(dòng)和變化趨勢(shì)，動(dòng)態(tài)地估算投資價(jià)值，尋找轉(zhuǎn)讓證券資產(chǎn)和收回投資的最佳時(shí)機(jī)。

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