三、資金需要量預(yù)測(cè)掌握
(-)因素分析法【★2013年單選題】
資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)X(1±預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增減率)X(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)
【提示】
(1)關(guān)于(1±預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增減率)：如果銷(xiāo)售預(yù)測(cè)增長(zhǎng)(即增長(zhǎng)率大于0)就用“+”，如果銷(xiāo)售預(yù)測(cè)減少(即增長(zhǎng)率小于0)用“-”;
(2)上述公式還可以表示為：
資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)X(1+預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率)x(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)
關(guān)于這個(gè)公式可以這樣理解：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率大于0時(shí)，會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款等增加，導(dǎo)致資金占用增加，所以，會(huì)導(dǎo)致資金需要量增加，因此，應(yīng)該是乘以(1+預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率);銷(xiāo)售增長(zhǎng)率小于0時(shí)，會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款等減少，導(dǎo)致資金占用減少，所以，會(huì)導(dǎo)致資金需要量減少，因此，也應(yīng)該是乘以(1+預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率);預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率大于0時(shí)，預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度加快，相同的時(shí)間內(nèi)，收回的現(xiàn)金增多，因此，會(huì)減少資金需要量，所以，應(yīng)該是乘以(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率);預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率小于0時(shí)，預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度減慢，相同的時(shí)間內(nèi)，收回的現(xiàn)金減少，因此，會(huì)增加資金需要量，所以，應(yīng)該也是乘以(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)。
(3)因素分析法計(jì)算簡(jiǎn)便，容易掌握，但預(yù)測(cè)結(jié)果不太精確，它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。
【例題4·單選題】ABC公司上年度資金平均占用額為900萬(wàn)元，其中不合理的部分占10%，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為( )萬(wàn)元。
A.826
B.842
C.778
D.794
【答案】A
【解析】預(yù)測(cè)年度資金需要量=(900—900×10%)X(1+3%)×(1—1%)=826(萬(wàn)元)
【提示】因素分析法主要是以客觀題的形式出現(xiàn)，由于內(nèi)容少，公式單-不易變化，屬于考試中“送分”的知識(shí)點(diǎn)，考生需要花點(diǎn)時(shí)間將公式牢牢記住。
(二)銷(xiāo)售百分比法【★2011年單選題】
1.基本原理及計(jì)算公式
外部融資需求量=資產(chǎn)增加額-負(fù)債自發(fā)增長(zhǎng)-預(yù)期的利潤(rùn)留存
該方法認(rèn)為某些資產(chǎn)和負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比是不變的，它們會(huì)隨著銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，把這樣的資產(chǎn)和負(fù)債稱(chēng)為敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債(也叫自發(fā)性負(fù)債)。
如果除了敏感性資產(chǎn)以外，其他的資產(chǎn)都不隨銷(xiāo)售收入的變化而變化，則：
外部融資需求量
=敏感性資產(chǎn)增加額-敏感性負(fù)債增加額-預(yù)期的利潤(rùn)留存
=敏感性資產(chǎn)總額占銷(xiāo)售收入的百分比×銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額-敏感性負(fù)債總額占銷(xiāo)售收入的百分比×銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額-預(yù)期的利潤(rùn)留存
2.優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：能為籌資管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。
缺點(diǎn)：在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷(xiāo)售百分比。
【提示】
(1)常見(jiàn)的敏感性資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等;常見(jiàn)的敏感性負(fù)債包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等。
(2)做題時(shí)-般并不需要判斷某項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債是否屬于敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債，題中-般會(huì)明確說(shuō)明。具體地說(shuō)，如果題中說(shuō)明了某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債占銷(xiāo)售收入的比例，則意味著該資產(chǎn)或負(fù)債為敏感性資產(chǎn)或敏感性負(fù)債。
(3)如果某項(xiàng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)率與銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率不同，但是也增長(zhǎng)了，計(jì)算外部融資需求量時(shí)也應(yīng)該考慮。此時(shí)，資產(chǎn)增加額-敏感性資產(chǎn)增加額+非敏感性資產(chǎn)增加額。
(4)外部融資額-外部籌集的債務(wù)資金+外部籌集的權(quán)益資金。
【例題5·多選題】采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)外部融資需要量時(shí)，下列因素的變動(dòng)會(huì)使外部融資需要量減少的有( )。
A.股利支付率降低
B.固定資產(chǎn)凈值增加
C.收益留存率提高
D.銷(xiāo)售凈利率增大
【答案】ACD
【解析】選項(xiàng)A、C、D都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的利潤(rùn)留存增加，因此會(huì)導(dǎo)致外部融資需要量減少。固定資產(chǎn)凈值增加會(huì)增加資金需求，所以本題不能選B。
(三)資金習(xí)性預(yù)測(cè)法
1.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法的含義
資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的-種方法。資金習(xí)性是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金習(xí)性，可以把資金分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。
2.具體方法
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