二、籌資管理的內(nèi)容掌握

　　【提示】

　　(1)具體來說，企業(yè)的籌資渠道主要有：國家財政投資和財政補(bǔ)貼、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、資本市場籌集、其他法人單位與自然人投入、企業(yè)自身積累等。內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

　　(2)財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)無法足額償付到期債務(wù)的本金和利息、支付股東股利的風(fēng)險，主要表現(xiàn)為償債風(fēng)險。由于無力清償債權(quán)人的債務(wù)，可能會導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮財務(wù)風(fēng)險，防范企業(yè)破產(chǎn)的財務(wù)危機(jī)。

　　【例題2·判斷題】由于債務(wù)資金的資本成本比較低，所以使用債務(wù)資金的財務(wù)風(fēng)險要低于使用股權(quán)資金的財務(wù)風(fēng)險。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】盡管債務(wù)資金的資本成本較低，但由于債務(wù)資金有固定的還款期限，到期必須償還，因此企業(yè)承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險比股權(quán)資金要大-些。

　　三、籌資方式圈

　　籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體制、融資市場等籌資環(huán)境的制約，特別是受國家對金融市場和融資行為方面的法律法規(guī)制約。

　　-般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

　　【例題3·單選題】籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到-些因素的制約。下列各項中，不屬于籌資方式制約因素的是(　　)。

　　A.法律環(huán)境

　　B.資本成本

　　C.經(jīng)濟(jì)體制

　　D.融資市場

　　【答案】B

　　【解析】籌資方式.是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體制、融資市場等籌資環(huán)境的制約，特別是受國家對金融市場和融資行為方面的法律法規(guī)制約。資本成本并不屬于籌資方式的制約因素。

　　【例題4·多選題】下列各種籌資方式中，屬于股權(quán)籌資方式的有(　　)。

　　A.吸收直接投資

　　B.融資租賃

　　C.留存收益

　　D.發(fā)行股票

　　【答案】ACD

　　【解析】融資租賃屬于債務(wù)籌資方式。

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