歷年考題解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.(2013年)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)值的變動(dòng)方向是(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.隨機(jī)變化

　　【答案】B

　　【解析】本題考核債券價(jià)值的計(jì)算。債券價(jià)值指的是未來收到的利息和本金的現(xiàn)值，其中的折現(xiàn)率是市場(chǎng)利率.因此，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值會(huì)下降。

　　2.(2013年)某投資者購(gòu)買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【解析】本題考核股票價(jià)值的計(jì)算。股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　(2013年)下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有(　　)。

　　A.可分割性

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)性

　　C.強(qiáng)流動(dòng)性

　　D.持有目的多元性

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　三、判斷題

　　(2013年)證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流量。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】本題考核證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資本的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是-種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。因此本題的表述錯(cuò)誤。

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