全套講義：2014會計職稱考試《中級財務管理》預習講義匯總

　　第二節(jié)　資金需要量預測

　　一、因素分析法

　　因素分析法又稱分析調整法，是以有關項目基期年度的平均資金需要量為基礎，根據(jù)預測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務和資金周轉加速的要求，進行分析調整，來預測資金需要量的一種方法。

　　資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預測期銷售增減率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)

　　【例5-2】 甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分200萬元，預計本年度銷售增長5%，資金周轉加速2%。則：

　　預測年度資金需要量=(2200-200)×(1+5%)×(1-2%)=2058(萬元)

　　二、銷售百分比法

　　(一)基本原理

　　銷售百分比法，假設某些資產(chǎn)和負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，根據(jù)這個假設預計外部資金需要量的方法。

　　(二)基本步驟

　　1.確定隨銷售額而變動的資產(chǎn)和負債項目

　　經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關系。這里，經(jīng)營性資產(chǎn)項目包括庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目;而經(jīng)營負債項目包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

　　2.確定有關項目與銷售額的穩(wěn)定比例關系

　　3.確定需要增加的籌資數(shù)量

　　預計由于銷售增長而需要的資金需求增長額，扣除利潤留存后，即為所需要的外部籌資額。

　　【例5-3】光華公司20×2年12月31日的簡要資產(chǎn)負債表如表5-1所示。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率40%。20×3年銷售額預計增長20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資。

　　表5-1　　　　光華公司資產(chǎn)負債表(20×2年12月31日)　　　單位：萬元

　　首先，確定有關項目及其與銷售額的關系百分比。在表5-1中，N表示不變動，是指該項目不隨銷售的變化而變化。

　　其次，確定需要增加的資金量。從表中可以看出，銷售收入每增加100元，必須增加50元的資金占用，但同時自動增加15元的資金來源，兩者差額35%產(chǎn)生了資金需求。銷售額從10000萬元增加到12000萬元，增加了2000萬元，按照35%的比率可預測將增加700萬元的資金需求。

　　最后，確定外部融資需求的數(shù)量。20×3年的凈利潤為1200萬元(12000×10%)，利潤留存率40%，則將有480萬元利潤被留存下來，還有220萬元的資金必須從外部籌集。

　　根據(jù)光華公司的資料，可求得對外融資的需求量為：

　　外部融資需求量=50%×2000-15%×2000-10%×40%×12000=220(萬元)

　　【例題】(2010年第一大題第5小題)下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是(　)。

　　A.應付賬款 　　B.應付票據(jù)

　　C.應付債券 　　D.應付銷售人員薪酬

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營性負債指的是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的短期負債，包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

　　【例題】(2011年第一大題第19小題)某公司2011年預計營業(yè)收入為50 000萬元，預計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內部資金來源的金額為(　)。

　　A.2 000萬元　　　　B.3 000萬元

　　C.5 000萬元　　　　D.8 000萬元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』預測期內部資金來源=預測期銷售收入×預測期銷售凈利率×(1-股利支付率)，則本題2011年內部資金來源的金額=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)。所以本題選A。

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