(四)財務(wù)分析的局限性

　　【答案】D

　　【解析】本題考核比率指標(biāo)的類型。效率比率，是某項財務(wù)活動中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項A、B的說法正確;相關(guān)比率，是以某個項目與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動的相互關(guān)系。由此可知，選項C的說法正確;構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項財務(wù)指標(biāo)的備組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債與資產(chǎn)的比率，資產(chǎn)與負(fù)債屬于兩個不同項目的比較，而不是屬于部分與總體的比值，雖然“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，但負(fù)債并不是資產(chǎn)的一部分，所以資產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。所以，選項D的說法不正確。

　　【倒題2•單選題】A公司需要對公司的銷售收入進(jìn)行分析，通過分析得知2007、2008、2009年銷售收入的環(huán)比動態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司以2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動態(tài)比率為(　　)。

　　A.126.5%

　　B.109.25%

　　C.104.5%

　　D.120.18%

　　【答案】B

　　【解析】以2007年作為基期，2009年作為分析期，則定基動態(tài)比率=2009年銷售收入/2007年銷售收入=2009年銷售收入/2008年銷售收入×2008年銷售收入/2007年銷售收入=95%×115%=109.25%。

　　【備考提示】上述內(nèi)容主要是概念性的東西，將教材多看幾遍，做到心中有數(shù)，能應(yīng)付客觀題即可。

　　二、上市公司基本財務(wù)分析圓

　　(一)上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)【★2011年單選題、判斷題，2010年判斷題】

　　【提示】

　　(1)稀釋每股收益中三種證券的調(diào)整項目比較：【★2011年多選題、2010年單選題】

　　(2)分母中股數(shù)加權(quán)平均數(shù)與時點數(shù)的運(yùn)用：公式分子中涉及到利潤表中的數(shù)據(jù)時，分母中的股數(shù)一般用加權(quán)平均數(shù)(如每股收益)，反之則用時點數(shù)(如每股凈資產(chǎn)、每股股利)。

　　【例題3·單選題】中大公司無優(yōu)先股，2010年末股東權(quán)益總額為1000萬元(每股凈資產(chǎn)10元)，2011年初決定投資一新項目，需籌集資金500萬元，股東大會決定通過發(fā)行新股的方式籌集資金，發(fā)行價格為每股10元。2011年留存收益100萬元，無其他影響股東權(quán)益的事項，則2011年末該公司的每股凈資產(chǎn)為(　　)元/股。

　　A.2.5

　　B.6.67

　　C.10.67

　　D.5

　　【答案】C

　　【解析】每股凈資產(chǎn)=(股東權(quán)益總額-優(yōu)先股股東權(quán)益)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，所以每股凈資產(chǎn)=(1000+500+100)/(1000/10+500/10)=1600/150=10.67(元/股)。

　　(二)管理層討論與分析【★2010年多選題】

　　【備考提示】這部分內(nèi)容比較瑣碎，建議結(jié)合常識理解，考試一般以多選題的形式出現(xiàn)。

　　三、企業(yè)綜合績效分析與評價圈【★2011年計算題，2010、2009年單選題，2009年判斷題】

　　(一)杜邦分析體系

 

　　【例遂4·多選題】下列關(guān)于杜邦分析體系的說法中，正確的有(　　)。

　　A.杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為起點

　　B.總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)是杜邦分析體系的核心

　　C.決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)

　　D.要想提高銷售凈利率，只能降低成本費(fèi)用

　　【答案】ABC

　　【解析】要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入;二是要降低成本費(fèi)用。

　　【例題5·判斷題】中大公司2011年比2010年凈資產(chǎn)收益率增加了5個百分點，采用因素分析法計算分析得知，由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了6個百分點，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個百分點，則可以得知企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)提高了1個百分點。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】中大公司2011年比2010年凈資產(chǎn)收益率增加了5個百分點，采用因素分析法計算分析得知由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了6個百分點，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個百分點，只能說明企業(yè)權(quán)益乘數(shù)的變化使得凈資產(chǎn)收益率提高了1個百分點，而不是權(quán)益乘數(shù)提高了1個百分點。

　　(二)沃爾評分法

　　【提示】每分比率的差=(行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)/(最高評分-標(biāo)準(zhǔn)評分)

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