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推薦：安通學(xué)校2008會計職稱面授培訓(xùn)

　二、多項選擇題。

　　1. 【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項，年金的形式多種多樣，如保險費(fèi)、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期收(付)款以及零存整取或者整存零取儲蓄等等。

　　2. 【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 本題是即付年金求終值的問題，即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法：一是普通年金終值系數(shù)×(1+i)，即選項BC;一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)+1，系數(shù)-1，即選項D。

　　3. 【正確答案】 CD

　　【答案解析】 遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m=4-1=3年，n=4，所以遞延年金的現(xiàn)值=1000×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,3)=1000×[(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)]=1000×(F/A,8%,4)×(P/F,8%,7)。

　　4. 【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 普通年金終值系數(shù)(F/A，i，n)=[(F/P，i，n)-1]/i，償債基金系數(shù)(A/F，i，n)=i/[(F/P，i，n)-1]，普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，i，n)=[1-(P/F，i，n)]/i，資本回收系數(shù)(A/P，i，n)=i/[1-(P/F，i，n)]，復(fù)利終值系數(shù)(F/P，i，n)=(1+i)n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F，i，n)=(1+i)-n。

　　5. 【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 風(fēng)險由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和風(fēng)險損失三個要素組成。

　　6. 【正確答案】 AC

　　【答案解析】 風(fēng)險因素包括實(shí)質(zhì)性風(fēng)險因素、道德風(fēng)險因素和心理風(fēng)險因素，其中實(shí)質(zhì)性風(fēng)險因素包括汽車剎車系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故、食物質(zhì)量對人體的危害。

　　7. 【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 按照風(fēng)險的性質(zhì)或者發(fā)生的原因風(fēng)險可以分為自然風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、社會風(fēng)險。

　　8. 【正確答案】 AB

　　【答案解析】 基本風(fēng)險是指風(fēng)險的起源與影響方面都不與特定的組織或個人有關(guān)，至少是某個特定組織或個人所不能阻止的風(fēng)險，即全社會普遍存在的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退等帶來的風(fēng)險。罷工和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險。

　　9. 【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 投資總收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率，投資總收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　10. 【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施包括向?qū)�業(yè)性保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān);通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。計提存貨跌價準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。

　　三、判斷題。

　　1. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。

　　2. 【正確答案】 對

　　【答案解析】 財務(wù)管理活動總是或多或少地存在風(fēng)險，而通貨膨脹也是市場經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，利率不僅包含時間價值，而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹補(bǔ)償率。

　　3. 【正確答案】 對

　　【答案解析】 在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。所以本題的說法正確。

　　4. 【正確答案】 對

　　【答案解析】 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)-1，系數(shù)+1得到的。

　　5. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無關(guān)，遞延年金的終值=年金×(F/A,i,n)，其中n表示等額收付的次數(shù)(年金的個數(shù))，顯然其大小與遞延期m無關(guān)。

　　6. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 (P/A,3%,6)=[1-(P/F,3%,6)]/3%，(P/F,3%,6)=1/(F/P,3%,6)，所以(P/A,3%,6)=[1-1/(F/P,3%,6)]/3%=5.4183。

　　7. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 注意本年是每半年計息一次的情況，所以在計算終值時使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3%，期數(shù)應(yīng)是半年的個數(shù)6，即復(fù)利終值=5000×(F/P,3%,6)=5970.5(元)。

　　8. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 偷工減料引起的產(chǎn)品事故屬于道德風(fēng)險因素，道德風(fēng)險因素還包括業(yè)務(wù)欺詐、出賣情報、中飽私囊拿回扣等。心理風(fēng)險因素包括保管員忘記鎖門而丟失財產(chǎn)、新產(chǎn)品設(shè)計錯誤、信用考核不嚴(yán)謹(jǐn)而出現(xiàn)貨款拖欠等。

　　9. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 按照風(fēng)險導(dǎo)致的后果風(fēng)險可以分為純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險，其中純粹風(fēng)險是指只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險，投機(jī)風(fēng)險是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險。

　　10. 【正確答案】 對

　　【答案解析】 按照風(fēng)險損害的對象可以將風(fēng)險分為人身風(fēng)險、財產(chǎn)風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險和信用風(fēng)險。

　　11. 【正確答案】 對

　　【答案解析】 若企業(yè)的息稅前資金利潤率低于借入資金的利息率，則企業(yè)需要動用自有資金的一部分利潤用于支付利息，所以會使得企業(yè)的自有資金利潤率降低。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為100萬元，借入資金為200萬元，息稅前資金利潤率為10%，借入資金利息率為12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為100×10%=10(萬元)，借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為200×10%=20(萬元)，需要支付的利息=200×12%=24(萬元)，則需要動用自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤4萬元支付利息，減少了企業(yè)的利潤，所以會降低自有資金利潤率。

　　12. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險屬于減少風(fēng)險的措施。

　　13. 【正確答案】 錯

　　【答案解析】 風(fēng)險自保就是企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提風(fēng)險基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價準(zhǔn)備等;風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤。

　　四、計算題。

　　1. 【正確答案】 本題中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的終值，顯然是即付年金求終值的問題，所以，

　　2005年12月31日的余額=5000×(F/A,10%,4)×(1+10%)=25525.5(元)

　　或者2005年12月31日的余額=5000×[(F/A,10%,5)-1]=25525.5(元)

　　2. 【正確答案】 第一種付款方案支付款項的現(xiàn)值是20萬元;

　　第二種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是2年，等額支付的次數(shù)是7次，所以：

　　P=4×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，2)=16.09(萬元)

　　或者P=4×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，2)]=16.09(萬元)

　　或者P=4×(F/A，10%，7)×(P/F，10%，9)=16.09(萬元)

　　第三種付款方案：此方案中前8年是普通年金的問題，最后的兩年屬于一次性收付款項，所以：

　　P=3×(P/A，10%，8)+4×(P/F，10%，9)+5×(P/F，10%，10)

　　=19.63(萬元)

　　因?yàn)槿�種付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款方案。

　　3. 【正確答案】 使每年多獲得10000元收益的現(xiàn)值等于60000元時甲乙兩個方案是等價的，即

　　60000=10000×(P/A，12%，n)

　　即：(P/A，12%，n)=6

　　查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：

　　(P/A，12%，11)=5.9377

　　(P/A，12%，12)=6.1944

　　由內(nèi)插法可知：

　　(n-11)/(12-11)=(6-5.9377)/(6.1944-5.9377)

　　n≈11.24(年)

　　所以如果方案能夠持續(xù)11.24年以上，該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案;如果方案的持續(xù)年限短于11.24年，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙方案;如果方案恰好能夠持續(xù)11.24年，則選擇任何一個方案都是可以的。

　　4. 【正確答案】 (1)甲項目收益率的期望值=0.3×20%+0.5×10%+0.2×5%=12%

　　乙項目收益率的期望值=0.3×30%+0.5×10%+0.2×(-5%)=13%

　　(2)甲項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=[(20%-12%)2×0.3+(10%-12%)2×0.5+(5%-12%)2×0.2]1/2=5.57%

　　乙項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=[(30%-13%)2×0.3+(10%-13%)2×0.5+(-5%-13%)2×0.2]1/2=12.49%

　　(3)因?yàn)榧滓覂蓚�項目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險的大小

　　甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=5.57%/12%×100%=46.42%

　　乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=12.49%/13%×100%=96.08%

　　因?yàn)橐翼椖康臉?biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項目的風(fēng)險大于甲項目。

　　(4)風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=10%×46.42%=4.64%

　　甲項目投資的總的收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率=6%+4.64%=10.64%

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