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　　【單選題】

　　關(guān)于債券投資，下列各項(xiàng)說(shuō)法中不正確的是(　)。

　　A、債券期限越長(zhǎng)，對(duì)于票面利率不等于市場(chǎng)利率的債券而言，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值，但偏離的變化幅度最終會(huì)趨于平穩(wěn)

　　B、只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)，才值得投資

　　C、長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券

　　D、市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化不敏感

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分降低，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　【多選題】

　　在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起固定股利增長(zhǎng)模型下股票內(nèi)部收益率下降的有(　)。

　　A、當(dāng)前股票價(jià)格上升

　　B、股利增長(zhǎng)率上升

　　C、預(yù)期現(xiàn)金股利下降

　　D、預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 固定股利增長(zhǎng)模型下，股票的內(nèi)部收益率R=D1/P0+g，“當(dāng)前股票價(jià)格上升、預(yù)期現(xiàn)金股利下降”會(huì)使得D1/P0降低，所以能夠引起股票內(nèi)部收益率降低;股利增長(zhǎng)率上升，即g上升，會(huì)引起股票內(nèi)部收益率上升;預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)不會(huì)影響股票內(nèi)部收益率。所以本題的答案為選項(xiàng)AC。

　　【多選題】

　　下列關(guān)于證券資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有(　)。

　　A、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率下降，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性

　　B、一般來(lái)說(shuō)，債券投資的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資

　　C、期限越長(zhǎng)的證券資產(chǎn)，要求的到期風(fēng)險(xiǎn)附加率越大

　　D、當(dāng)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率低于市場(chǎng)利率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值低于其市場(chǎng)價(jià)格

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性，選項(xiàng)A的表述不正確;購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資，選項(xiàng)B的表述正確;當(dāng)證券資產(chǎn)持有期間的市場(chǎng)利率上升，證券資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)下跌，證券資產(chǎn)期限越長(zhǎng)，投資者遭受的損失越大，因此期限越長(zhǎng)的證券資產(chǎn)，要求的到期風(fēng)險(xiǎn)附加率越大，選項(xiàng)C的表述正確;只有當(dāng)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率大于市場(chǎng)利率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值才會(huì)高于其市場(chǎng)價(jià)格，選項(xiàng)D的表述正確。

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