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　　【單項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　B.產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重

　　C.當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，應(yīng)降低負(fù)債籌資

　　D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。

　　【多項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有(　　)。

　　A.依照不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負(fù)債程度越高，企業(yè)價(jià)值越大

　　B.依據(jù)修正的MM理論，無論負(fù)債程度如何，企業(yè)價(jià)值不變

　　C.依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務(wù)融資，外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資

　　D.依據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值

　　【正確答案】C,D

　　【答案解析】

　　不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響;修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)負(fù)債程度越高，企業(yè)的價(jià)值越大;優(yōu)序融資理論認(rèn)為，企業(yè)偏好內(nèi)部融資，當(dāng)需要進(jìn)行外部融資時(shí)，債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資;權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

　　【多項(xiàng)選擇題】

　　運(yùn)用線性回歸法確定a和b時(shí)，必須注意的有(　　)。

　　A.資金需要量與業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實(shí)際情況

　　B.應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料

　　C.應(yīng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況

　　D.應(yīng)采用高低點(diǎn)法來計(jì)算項(xiàng)目中不變資金和變動(dòng)資金數(shù)額

　　【正確答案】A,B,C

　　【答案解析】

　　運(yùn)用線性回歸法必須注意以下幾個(gè)問題：(1)資金需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實(shí)際情況;(2)確定a、b數(shù)值，應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料;(3)應(yīng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。

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