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　　1[簡答題]

　　B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。

　　為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

　　要求：

　　(1)計算信用條件改變后B公司收益的增加額。

　　(2)計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

　　(3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。(2011年)

　　參考解析：(1)增加收益=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬元) (2)增加應(yīng)計利息=1100/360 × 90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5(萬元)

　　增加壞賬損失=25-20=5(萬元)

　　增加收賬費用=15-12=3(萬元)

　　信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額=6.5+5+3=14.5(萬元)

　　(3)結(jié)論：應(yīng)改變信用條件

　　理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-14.5=25.5(萬元)，大于零，所以應(yīng)改變信用條件。

　　2[判斷題] 兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散投資風(fēng)險的效果就越小;兩項資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)程度越高，其投資組合可分散投資風(fēng)險的效果就越大。()

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散投資風(fēng)險的效果就越大。

　　3[單選題] 到期風(fēng)險附加率是投資者承擔(dān)( )的-種補償。

　　A.變現(xiàn)風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)風(fēng)險

　　C.購買力風(fēng)險

　　D.價格風(fēng)險

　　參考答案：D

　　參考解析：價格風(fēng)險指由于市場利率上升，使證券價格普遍下降的風(fēng)險。證券資產(chǎn)的期限越長，市場利率上升時其價格下跌約劇烈，價格風(fēng)險越大。到期風(fēng)險附加率是投資者承擔(dān)市場利率上升導(dǎo)致證券價格下降的利率變動風(fēng)險的-種補償。期限越長的證券，要求的到期風(fēng)險附加率越大。

　　4[簡答題]

　　丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：

　　方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為 “2/10，N/40”。

　　方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。

　　方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為l%。

　　要求：

　　(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。

　　(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

　　參考解析：(1)放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40—10)=24.49% (2)應(yīng)借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)

　　借款的實際年利率=8%/(1-20%)=10%

　　(3)應(yīng)借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)

　　借款的實際年利率=12%/(1-12%)=13.64%

　　(4)方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案2。

　　收入=2400/4000×100%=60%

　　5[判斷題] 在編制管理費用預(yù)算時，除了應(yīng)以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)外，還要分析企業(yè)的業(yè)務(wù)成績和一般經(jīng)濟(jì)狀況，務(wù)必做到費用合理化。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)。按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整。所以管理費用預(yù)算不是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的。

　　6[多選題] 與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有(　　)。

　　A.財務(wù)風(fēng)險較小

　　B.籌資限制條件較少

　　C.資本成本負(fù)擔(dān)較低

　　D.形成生產(chǎn)能力較快

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的限制條件少，選項B是答案;融資租賃是債務(wù)籌資，資本成本要低于普通股，選項C是答案;融資租賃無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)，可以盡快形成生產(chǎn)能力，選項D是答案;與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃的財務(wù)風(fēng)險較大，所以選項A不是答案。

　　7[單選題] 下列各項中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是(　　)。

　　A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

　　B.優(yōu)先分配收益權(quán)

　　C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

　　D.剩余財產(chǎn)要求權(quán)

　　參考答案：B

　　參考解析：普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配收益權(quán)是優(yōu)先股股東的權(quán)利。所以本題答案為選項B。

　　8[單選題] 某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為(　　)。

　　A.6.67%

　　B.7.14%

　　C.9.09%

　　D.11.04%

　　參考答案：C

　　參考解析：借款的實際年利率=100×8%/[100×(1-12%)]=9.09%，所以選項C是答案。

　　9[多選題] 下列關(guān)于銷售預(yù)測的定性分析法的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.營銷員判斷法具有較多的主觀因素和較大的片面性

　　B.專家小組法的客觀性較德爾菲法強

　　C.德爾菲法中，各專家經(jīng)過相互討論，最終確定預(yù)測結(jié)果

　　D.產(chǎn)品壽命周期分析法是對其他預(yù)測分析方法的補充

　　參考答案：B,C

　　參考解析：專家小組法，即將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測的方法。此方法的缺陷是預(yù)測小組中專家意見可能受權(quán)威專威專 家的影響，客觀性較德爾菲法差?所以選項B的說法不正確。德爾菲法，又稱函詢調(diào)查法，它采用函詢的方式，征求各方面專家的意見，各專家在互不通氣的情況下，根據(jù)自己的觀點和方法進(jìn)行預(yù)測，然后由企業(yè)把各個專家的意見匯集在一起，通過不記名方式反饋給各位專家，請他們參考別人的意見修正本人原來的判斷，如此反復(fù)數(shù)次，最終確定預(yù)測結(jié)果。所以選項C的說法不正確。

　　10[多選題] 下列各項中，能夠增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為有(　　)。

　　A.支付現(xiàn)金股利

　　B.發(fā)放股票股利

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　參考答案：B,C

　　參考解析：支付現(xiàn)金股利不影響發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票股利能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，也會改變公司資本結(jié)構(gòu)。所以選項BC為本題答案。

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