四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。)

　　46 [簡答題]

　　甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%，其13系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5。股票市場平均收益率為15%，無風(fēng)險收益率為10%。

　　A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8%。

　　要求：

　　(1)計算以下指標(biāo)：

　　①甲公司證券組合的β系數(shù);

　�、诩坠�司證券組合的風(fēng)險收益率(R，);

　�、奂坠�司證券組合的必要投資收益率(R);

　　④投資A股票的必要投資收益率。

　　(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。

　　參考解析：

　　(1)①甲公司證券組合的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4

　�、诩坠�司證券組合的風(fēng)險收益率(Rp)=1.4×(15%-10%)=7%

　�、奂坠�司證券組合的必要投資收益率(R)=10%+1.4×(15%-10%)=17%

　　④投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%

　　所以，甲公司當(dāng)前出售A股票比較有利。

　　47 [簡答題]

　　甲公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，常年大量使用某種零部件。該零部件既可以外購，也可以自制。如果外購，零部件單價為100元/件，每次訂貨的變動成本為20元。如果自制，每次生產(chǎn)準備成本為400元，每日產(chǎn)量為15件。自制零部件的單位生產(chǎn)成本60元。

　　該零部件的全年需求量為3600件，一年按360天計算。公司的資金成本為10%，除存貨占用資金的應(yīng)計利息外，不考慮其他儲存成本。

　　要求：

　　(1)計算甲公司外購零部件的經(jīng)濟訂貨批量、與批量有關(guān)的總成本;

　　(2)計算甲公司自制零部件的經(jīng)濟生產(chǎn)批量、與批量有關(guān)的總成本;

　　(3)判斷甲公司應(yīng)該選擇外購方案還是自制方案，并說明原因。

　　參考解析：

　　(1)外購零部件的單位變動儲存成本=100×10%=10(元)

　　(3)外購零部件的全年總成本=100×3600+1200=361200(元)

　　自制零部件的全年總成本=60×3600+2400=218400(元)

　　由于自制零部件的全年總成本比外購零部件的全年總成本低，甲公司應(yīng)該選擇自制方案。

　　48 [簡答題]

　　B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　項目 當(dāng)前

　　信用期

　　n/30

　　年銷售收入(元)

　　360000

　　年銷售成本(元)

　　306000

　　年購貨成本(元)

　　214200

　　變動成本率

　　85%

　　可能發(fā)生的收賬費用(元)

　　3000

　　可能發(fā)生的壞賬損失(元)

　　6000

　　存貨周轉(zhuǎn)期(天)

　　40

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(天)

　　30

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(天)

　　50

　　假設(shè)該項投資的資本成本為10%;一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

　　(2)計算公司存貨平均余額、應(yīng)收賬款平均余額及應(yīng)付賬款平均余額。

　　(3)計算“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息”、“存貨應(yīng)計利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計利息”。

　　(4)計算公司采用目前信用政策的“稅前損益”。

　　參考解析：

　　(1)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=40+30-50=20(天)

　　(2)存貨平均余額=存貨周轉(zhuǎn)期×每天銷貨成本=40×306000/360=34000(元)

　　應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期×每天的銷售收入=30×360000/360=30000(元)

　　應(yīng)付賬款平均余額=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期×每天的購貨成本=50×214200/360=29750(元)

　　(3)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=30000×85%×10%=2550(元)

　　存貨應(yīng)計利息=34000×10%=3400(元)

　　應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=29750×10%=2975(元)

　　(4)

　　單位：元

　　項目 目前

　　銷售收入

　　360000

　　邊際貢獻

　　360000×(1-85%)=54000

　　減：應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

　　2550

　　存貨應(yīng)計利息

　　3400

　　應(yīng)付賬款抵減應(yīng)計利息

　　-2975

　　收賬費用

　　3000

　　壞賬損失

　　6000

　　稅前損益

　　42025

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