49 [簡答題]

　　某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%;乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%。無風(fēng)險收益率為8%。要求：

　　(1)根據(jù)A、B、C股票的13系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小。

　　(2)按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

　　(3)計算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。

　　(4)計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

　　(5)比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。

　　參考解析：

　　【答案】

　　(1)A股票的p系數(shù)為1.5，B股票的p系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險大于C股票。

　　(2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

　　(3)甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15

　　甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%

　　(4)乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/(12%-8%)=0.85

　　乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%

　　(5)甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險大于乙的投資風(fēng)險。

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50 [簡答題]

　　黃河公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計算甲產(chǎn)品成本，有關(guān)資料如下。

　　(1)本期單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量為5千克，單位材料的標(biāo)準(zhǔn)價格為2元，單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為4小時，預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)總工時為2000小時，標(biāo)準(zhǔn)工資總額為6000元，標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額為7200元(其中變動制造費(fèi)用為5000元，固定制造費(fèi)用為2200元)。

　　(2)其他情況：本期產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費(fèi)用7300元(其中變動制造費(fèi)用5400元，固定制造費(fèi)用1900元)，采購原材料的價格為2.1元/千克.本期領(lǐng)用原材料2050千克。

　　要求：

　　(1)編制甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡，填寫下表。

　　(2)計算直接材料價格差異和直接材料用量差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)。

　　(3)計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)。

　　(4)計算變動制造費(fèi)用效率差異、變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、變動制造費(fèi)用成本差異。

　　(5)計算固定制造費(fèi)用成本差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異和固定制造費(fèi)用效率差異，說明固定制造費(fèi)用能量差異與固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異和固定制造費(fèi)用效率差異的關(guān)系。

　　【答案】

　　(1)本月產(chǎn)品成本差異總額=17550-855×20=450(元)

　　(2)直接材料價格差異=(實(shí)際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格)×實(shí)際用量=9000-9×900=900(元)

　　直接材料用量差異=(實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價格=(900-50×20)×9=-900(元)

　　(3)直接人工工資率差異=(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時=(-3325/950-4)×950=-475(元)

　　直接人工效率差異=(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率=(950-45×20)×4=200(元)

　　(4)變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時×(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)=2375-3×950=-475(元)

　　變動制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-45×20)×3=150(元)

　　(5)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=2850-1000×2=850(元)

　　固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-45×20)×2=100(元)

　　固定制造費(fèi)用能量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時)X標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1000-45×20)×2=200(元)

　　固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1000-950)×2=100(元)

　　固定制造費(fèi)用成本差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=2850-20×90=1050(元)

　　或=850+200=1050(元)

　　或=850+100+100=1050(元)

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