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1、單項(xiàng)選擇題
下列哪些指標(biāo)可以用來表示資金時(shí)間價(jià)值( )。
A.企業(yè)債券利率
B.社會(huì)平均利潤(rùn)率
C.通貨膨脹率極低情況下的國(guó)債利率
D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
【答案】 C
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是貨幣時(shí)間價(jià)值的含義。
【解析】 應(yīng)是無風(fēng)險(xiǎn)、無通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率。
2、單項(xiàng)選擇題
有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，則其現(xiàn)值和遞延期為( )。
A、2032.55萬元和1年
B、2355.81萬元和2年
C、1566.36萬元和1年
D、1566.36萬元和2年
【答案】 D
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是終值和現(xiàn)值的計(jì)算。
【解析】 現(xiàn)值=500×(P/A，10%，5)×(P/F,10%,2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(萬元)。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初(與第3年末是同一時(shí)點(diǎn))，所以遞延期=3-1=2。
單項(xiàng)選擇題
3、單項(xiàng)選擇題
某債券的票面利率為12%，期限為10年，下列計(jì)息方式中對(duì)于債務(wù)人最有利的是( )。
A、每年計(jì)息一次
B、每半年計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息
C、每個(gè)季度計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息
D、每個(gè)月計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息
【答案】 A
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是利率的計(jì)算。
【解析】 在名義利率相同的情況下，每年復(fù)利次數(shù)越多，年實(shí)際利率越高，對(duì)于債務(wù)人越不利。
4、多項(xiàng)選擇題
以下有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述中，不正確的有( )。
A、必要收益率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)
B、預(yù)期收益率是指在確定的情況下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率
C、實(shí)際收益率表示已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率
D、風(fēng)險(xiǎn)收益率僅取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小
【答案】 BD
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資產(chǎn)的收益與收益率。
【解析】 預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率，選項(xiàng)B的說法不正確。風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于兩個(gè)因素，一是風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。選項(xiàng)D的說法不正確。
5、多項(xiàng)選擇題
如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說法中不正確的有( )。
A、可以近似地認(rèn)為無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%
B、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%
C、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%
D、如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%
【答案】 BC
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資產(chǎn)的收益與收益率。
【解析】 無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國(guó)庫券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項(xiàng)B的說法不正確;資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無風(fēng)險(xiǎn)利率-通貨膨脹率=短期國(guó)庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項(xiàng)C的說法不正確;無風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項(xiàng)D的說法正確。
6、單項(xiàng)選擇題
已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是( )。
A.標(biāo)準(zhǔn)離差率
B.標(biāo)準(zhǔn)差
C.協(xié)方差
D.方差
【答案】 A
【知識(shí)點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量。
【解析】 在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。
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