1 [多選題] 下列屬于沃爾評分法特點的有( )

　　A.未能證明為什么要選擇這七個指標

　　B.已經證明為什么要選擇這七個指標

　　C.未能證明每個指標所占比重的合理性

　　D.財務比率提高一倍，其綜合指數增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數只減少50%

　　【參考答案】A,C,D

　　【參考解析】

　　沃爾評分法缺點：(1)就是未能證明為什么要選擇這七個指標，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率，(2)以及未能證明每個指標所占比重的合理性。(3)沃爾的分析法從技術上講有一個問題，就是當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”而引起的。財務比率提高一倍，其綜合指數增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數只減少50%。

　　2 [單選題] 某公司的財務杠桿系數為1.5，經營杠桿系數為1.4，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長(　　)。

　　A.1.9倍

　　B.1.5倍

　　C.2.1倍

　　D.0.1倍

　　【參考答案】C

　　【參考解析】

　　本題考核的是經營杠桿系數、財務杠桿系數與總杠桿系數的關系。DTL=DO1×DFL=1.4×1.5=2.1。總杠桿系數指的是普通股盈余變動率與產銷量變動率的比值，因此該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長2.1倍。

　　3 [單選題] 下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是( )。

　　A.市盈率

　　B.每股收益

　　C.銷售凈利率

　　D.每股凈資產

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

　　4 [單選題] 最適用于盈利隨著經濟周期而波動較大的公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】對那些盈利隨著經濟周期而波動較大的公司或者盈利與現金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　5 [單選題] 企業(yè)年初取得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知(P/A，12%，10)=5.6502，(F/A，12%，10)=17.549，則每年應付金額為(　　)元。(計算結果保留整數位)

　　A.8849

　　B.5000

　　C.6000

　　D.2849

　　【答案】A

　　【解析】本題的考點是貨幣時間價值計算的靈活運用，已知現值、期限、利率，求年金A。

　　因為：PA=A×(P/A，12%，10)

　　所以：A=PA/(P/A，12%，10)=50000/5.6502=8849(元)。

　　6 [單選題] 下列屬于證券投資非系統(tǒng)風險的是(　　)。

　　A.變現風險

　　B.再投資風險

　　C.購買力風險

　　D.價格風險

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　證券投資的系統(tǒng)風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現風險和破產風險屬于非系統(tǒng)風險。

　　7 [單選題] 下列關于生產預算的表述中,錯誤的是( ).

　　A.生產預算是一種業(yè)務預算

　　B.生產預算不涉及實物量指標

　　C.生產預算以銷售預算為基礎編制

　　D.生產預算是直接材料預算的編制依據

　　【參考答案】B

　　【參考解析】

　　我們在編制生產預算時,只涉及實物量指標,不涉及價值量指標,所以選項B的說法錯誤.

　　8 [簡答題]

　　甲公司只生產一種A產品，為了更好地進行經營決策和目標控制，該公司財務經理正在使用2015年相關數據進行量本利分析，有關資料如下：

　　(1)2015年產銷量為8000件，每件價格1000元。

　　(2)生產A產品需要的專利技術需要從外部購買取得，甲公司每年除向技術轉讓方支付50萬元的固定專利使用費外，還需按銷售收入的10%支付變動專利使用費。

　　(3)2015年直接材料費用200萬元，均為變動成本。

　　(4)2015年人工成本總額為180萬元，其中：生產工人采取計件工資制度，全年人工成本支出120萬元，管理人員采取固定工資制度，全年人工成本支出為60萬元。

　　(5)2015年折舊費用總額為95萬元，其中管理部門計提折舊費用15萬元，生產部門計提折舊費用80萬元。

　　(6)2015年發(fā)生其他成本及管理費用87萬元，其中40萬元為變動成本，47萬元為固定成本。

　　要求：

　　(1)計算A產品的單位邊際貢獻、保本銷售量和安全邊際率。

　　(2)計算甲公司稅前利潤對銷售量和單價的敏感系數。

　　(3)如果2016年原材料價格上漲20%，其他因素不變，A產品的銷售價格應上漲多大幅度才能保持2015年的利潤水平?

　　【答案】

　　(1)固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000(元)

　　單位變動成本=1000×10%+(2000000+1200000+400000)÷8000=100+450=550(元)

　　單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=1000-550=450(元)

　　保本銷售量=2520000/450=5600(件)

　　保本作業(yè)率=5600/8000×100%=70%

　　安全邊際率=1-保本作業(yè)率=30%

　　(2)當前利潤=(1000-550)×8000-2520000=1080000(元)

　　當銷售量增長10%時：

　　稅前利潤=(1000-550)×8000×(1+10%)-2520000=1440000(元)

　　稅前利潤變動百分比=(1440000-1080000)/1080000=33.33%

　　銷售量的敏感系數=33.33%/10%=3.33

　　當單價增長10%時：

　　單位變動專利使用費增加=1000×10%×10%=10(元)

　　單位變動成本=550+10=560(元)

　　稅前利潤=[1000 ×(1+10%)-560]×8000-2520000=1800000(元)

　　稅前利潤變動百分比=(1800000-1080000)/1080000=66.67%

　　單價的敏感系數=66.67%/10%=6.67

　　(3)設單價為P

　　則單位變動成本=P×10%+[2000000×(1+20%)+1200000+400000)]÷8000=P×10%+500

　　因為利潤不變，則：(P-P×10%-500)×8000-2520000=1 080000

　　P=[(1080000+2520000)/8000+500]/(1-10%)

　　P=1055.56(元)

　　價格的上漲幅度=(1055.56-1000)/1000=5.56%。

　　9 [多選題] 下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有(　　)。

　　A.普通年金現值系數×資本回收系數=1

　　B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

　　C.普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

　　D.普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

　　【參考答案】A,B,C,D

　　【解析】關于貨幣時間價值系數關系的表述中，選項A、B、C、D均正確。

　　10 [判斷題] 企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問題是投資決策。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。

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