31下列關(guān)于資金成本的說法，正確的有(　)。

　　A. 資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)

　　B. 企業(yè)的加權(quán)平均資金成本由個(gè)別資金成本和各種長期資金比例這兩個(gè)因素共同決定

　　C. 資金成本的計(jì)算主要以年度的相對比率為計(jì)量單位

　　D. 資金成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會成本

　　參考答案:B,C,D

　　解析:本題主要考核資金成本的相關(guān)理論問題。根據(jù)資金成本的定義可知，資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。這一定義表明，資金成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的收益率，也就是企業(yè)的機(jī)會成本，但并不是企業(yè)實(shí)際付出的代價(jià)。由此可以判定A項(xiàng)的說法不正確，而D項(xiàng)說法正確。根據(jù)加權(quán)平均資金成本的計(jì)算公式可知，影響其高低的兩個(gè)因素是個(gè)別資金成本和各種長期資金在資金結(jié)構(gòu)中的比例。由此可判定B項(xiàng)說法正確。而根據(jù)資金成本的計(jì)算公式可以判斷C項(xiàng)的說法也是正確的。

　　32下列各項(xiàng)中，需要利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格在有關(guān)責(zé)任中心之間進(jìn)行責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)的有(　)。

　　A. 因供應(yīng)部門外購材料的質(zhì)量問題造成的生產(chǎn)車間超定額耗用成本

　　B. 因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本

　　C. 因生產(chǎn)車間生產(chǎn)質(zhì)量問題造成的銷售部門降價(jià)損失

　　D. 因生產(chǎn)車間自身加工不當(dāng)造成的超定額耗用成本

　　參考答案:A,B,C

　　解析:利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)有兩種情形：一是各責(zé)任中心之間由于責(zé)任成本發(fā)生的地點(diǎn)與應(yīng)承擔(dān)責(zé)任的地點(diǎn)往往不同，因而要進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬。如因供應(yīng)部門外購材料的質(zhì)量問題造成生產(chǎn)車間超定額耗用成本;因生產(chǎn)車間生產(chǎn)質(zhì)量問題造成的銷售部門降價(jià)損失。二是責(zé)任成本在發(fā)生的地點(diǎn)顯示不出來，需要在下道工序或環(huán)節(jié)才能發(fā)現(xiàn)，這也需要轉(zhuǎn)賬。如因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本。

　　33下列各項(xiàng)因素中，能夠影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的有(　)。

　　A. 平均資金利潤率

　　B. 資金供求關(guān)系

　　C. 國家宏觀調(diào)控

　　D. 通貨膨脹附加率

　　參考答案:A,B,C,D

　　解析:本題的主要考核點(diǎn)是影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的因素。由于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一純粹利率+通貨膨脹附加率，而平均資金利潤率、資金供求關(guān)系和國家宏觀調(diào)控影響純粹利率，進(jìn)而影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，所以，ABCD選項(xiàng)均正確。

　　34下列引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A. 銀行調(diào)整利率水平

　　B. 公司勞資關(guān)系緊張

　　C. 公司訴訟失敗

　　D. 市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象

　　參考答案:B,C

　　解析:可分散風(fēng)險(xiǎn)是由影響個(gè)別公司的特有事件引起的風(fēng)險(xiǎn)，公司勞資關(guān)系緊張和公司訴訟失敗屬于可分散風(fēng)險(xiǎn);不可分散風(fēng)險(xiǎn)是由影響市場上所有證券的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，銀行調(diào)整利率水平和市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　35下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的有(　)。

　　A. 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩種

　　B. 公司特有風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)

　　C. 股票的市場風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合加以消除.

　　D. 當(dāng)投資組合中股票的數(shù)量特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉

　　參考答案:A,C,D

　　解析:證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩種。股票的市場風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合加以消除，隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會逐步減少，當(dāng)數(shù)量足夠多時(shí)，大部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉。

　　36A公司去年支付每股0.22元現(xiàn)金股利，股利固定增長率為5%，現(xiàn)行國庫券收益率為6%，市場上所有股票的必要收益率為8%，股票β系數(shù)等于125，則(　)。

　　A. 股票價(jià)值5.775元

　　B. 股票價(jià)值4.4元

　　C. 股票必要收益率為8%

　　D. 股票必要收益率為9%

　　參考答案:A,D

　　解析:本題的主要考核點(diǎn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。股票必要收益率R=6%+1.5×(8%-6%)=9%。附票價(jià)信P=0.22×(1+5%)/(9%-5%)=5.775(元).

　　37下列說法不正確的是(　)。

　　A. 風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人獲得的投資收益就越高

　　B. 風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著損失越大

　　C. 風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人無法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動，企業(yè)籌資成本就會加大，所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即籌資風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案:A,B,C,D

　　解析:風(fēng)險(xiǎn)越大投資人期望的投資收益越高，但期望并不一定都能實(shí)現(xiàn)，所以實(shí)際獲得的收益不一定就越高，所以A不對;風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失，也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，所以B也不對;風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)是可以選擇的，比如股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，我們可以選擇投資國債來回避風(fēng)險(xiǎn)，所以C也不對;由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，所以D也不對。

　　38對于兩種資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合，相關(guān)系數(shù)的論述，下列說法正確的有(　)。

　　A. 相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)投資組合能夠抵消全部風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 相關(guān)系數(shù)在0～+1之間變動時(shí)，則相關(guān)程度越低分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大

　　C. 相關(guān)系數(shù)在0～-1之間變動時(shí)，則相關(guān)程度越低分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越小

　　D. 相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案:B,C

　　解析:相關(guān)系數(shù)為-1分散任何風(fēng)險(xiǎn);相關(guān)系數(shù)為0時(shí)可以分散部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)分散的效果相關(guān)系數(shù)大于0為正相關(guān)，小于0為負(fù)相關(guān)，等于0為不相關(guān)，相關(guān)系數(shù)的絕對值越大，相關(guān)程度越高。

　　39下列表述正確的是(　)。

　　A. 償債基金系數(shù)是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)

　　B. 資本回收系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　C. 遞延年金的終值與遞延期無關(guān)

　　D. 永續(xù)年金無終值

　　參考答案:A,B,C,D

　　解析:互為倒數(shù)關(guān)系的三組系數(shù)包括：復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù);償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù);資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)。遞延年金的終值不受遞延期的影響，而遞延年金的現(xiàn)值受遞延期的影響。永續(xù)年金有現(xiàn)值而無終值。

　　40評價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是(　)。

　　A. 不可能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　C. 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

　　D. 不能衡量投資方案投資報(bào)酬的高低

　　參考答案:B,C,D

　　解析:投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值，只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量。所以，B、C正確。正由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益，所以，不能根據(jù)投資回收期的長短判斷報(bào)酬率的高低。投資回收期指標(biāo)能在一定程度上反映項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。