(三)營運能力分析

　　營運能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標反映出來的資產(chǎn)利用的效率，它表明管理人員經(jīng)營、管理和運用資產(chǎn)的能力。企業(yè)各項資金周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)利用效率越高，盈利能力也就越高，銀行的債權(quán)就越有保障。企業(yè)的營運能力常用的比率主要有：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和所有者權(quán)益收益率等，這些統(tǒng)稱為效率比率。

　　1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指客戶銷售收入凈額與資產(chǎn)平均總額的比率，具體公式為：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資產(chǎn)平均總額=(期初余額+期末余額)/2

　　該指標反映的是企業(yè)總資產(chǎn)利用的效率，該指標越高，說明客戶利用其全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高，客戶的盈利能力越強。

　　2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指客戶一定時期的主營業(yè)務(wù)收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，相關(guān)公式為：

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均凈值×l00%

　　流動資產(chǎn)平均凈值=(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入越多，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的運用效率越高，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強。

　　3.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指客戶銷售收入總額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，具體公式為：

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值

　　固定資產(chǎn)平均凈值=(年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值)/2

　　該指標反映企業(yè)固定資產(chǎn)利用的效率，該指標越高，客戶固定資產(chǎn)利用越充分。同時，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還受如下幾個因素的影響，分析時應予以關(guān)注：①固定資產(chǎn)的凈值隨折舊時間推移而減少;②在不同企

　　業(yè)間進行比較時，還要考慮由于采用不同折舊方法對固定資產(chǎn)凈值的影響;③不同行業(yè)間作比較時，應考慮由于行業(yè)性質(zhì)的不同造成的固定資產(chǎn)狀況的不同。

　　4.應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率指客戶一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，表明一定時期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)，相關(guān)公式如下：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額×l00%

　　賒銷收入凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回一銷售折讓一銷售折扣

　　應收賬款平均余額=(期初應收賬款余額+期末應收賬款余額)/2

　　應收賬款回收期=計算期天數(shù)/應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　一應收賬款平均余額×計算期天數(shù)/賒銷收入凈額

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率說明企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度，其值越高，說明企業(yè)應收賬款回收得越快。具體計算時，需注意如下幾個問題：①在與其他企業(yè)比較時，由于公開財務(wù)信息資料中很少表明賒賬凈額，所以在計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時可采用銷售收入凈額。②應收賬款數(shù)額應包括資產(chǎn)負債表中的“應收賬款”與 “應收票據(jù)”等全部數(shù)額;但如果應收票據(jù)已向銀行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)，這些應收票據(jù)就不應包括在應收賬款平均余額之內(nèi)。③應收賬款余額應是扣除壞賬準備后的凈額。

　　5.存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)借款人銷貨成本與平均存貨凈額的比率。相關(guān)公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨凈額×l00%

　　平均存貨余額=(期初存貨余額+期末存貨余額)/2

　　存貨持有天數(shù)一計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額×計算期天數(shù)/銷貨成本

　　該指標反映了存貨周轉(zhuǎn)速度和客戶銷售能力，其值越高，說明企業(yè)應收賬款回收得越快，在營業(yè)利潤率相同的情況下，也反映了企業(yè)獲得的利潤越多。存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨變現(xiàn)能力越強。

　　但也要注意，存貨周轉(zhuǎn)率過快也可能是因為存貨儲備不足引起。在具體分析時，應注意比較不同存貨周轉(zhuǎn)率計算周期和存貨計價方法所帶來的不同影響。

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