10、金融衍生工具有哪些?

　　答：按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。股權(quán)衍生工具指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生品，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利設(shè)為首頁率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。按照交易場(chǎng)所劃分，金融衍生工具可以分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具。前者如股票指數(shù)期貨，后者如利率互換等。按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

　　11、債券市場(chǎng)的功能是什么?

　　答：第一，債券市場(chǎng)是債券流通和變現(xiàn)的理想場(chǎng)所。第二，債券市場(chǎng)是聚集資金的重要場(chǎng)所。第三，債券市場(chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。第四，債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　12、債券的發(fā)行方式有哪些?

　　答：荷蘭式招標(biāo)

　　以價(jià)格為標(biāo)的：以募滿發(fā)行額為止，所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價(jià)格為最后單一的中標(biāo)價(jià)格，全體標(biāo)商的中標(biāo)價(jià)格一致

　　以繳款期為標(biāo)的：募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商的最遲繳款期作為全體中標(biāo)商的最終繳款日期，所有中標(biāo)商的繳款日期相同

　　以收益率為標(biāo)的：以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商最高收益率作為全體中標(biāo)商的最終收益率，所有中標(biāo)商的認(rèn)購(gòu)成本相同

　　美國(guó)式招標(biāo)：

　　以價(jià)格為標(biāo)的：以募滿發(fā)行額為止，標(biāo)商各自價(jià)格上的中標(biāo)價(jià)作為各中標(biāo)商的最終中標(biāo)價(jià)，各中標(biāo)商的認(rèn)購(gòu)價(jià)格不同

　　以繳款期為標(biāo)的：以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商的各自投標(biāo)繳款日期作為中標(biāo)商的最終繳款日期，各中標(biāo)商的繳款El期不同

　　以收益率為標(biāo)的：以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商各個(gè)設(shè)為首頁價(jià)位上的中標(biāo)收益率作為中標(biāo)商各自最終中標(biāo)收益率，每個(gè)中標(biāo)商的加權(quán)平均收益率不同

　　13、債券有哪些交易方式?

　　答：現(xiàn)貨交易：即時(shí)交割、次日交割、例行交割(成交后第四天交割);期貨交易;回購(gòu)交易。

　　14、怎樣確定債券的發(fā)行價(jià)格?

　　答：債券的發(fā)行價(jià)格：債券的發(fā)行價(jià)格是指在發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))上，投資者在購(gòu)買債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。通常有四種不同情況：①按面值發(fā)行、面值收回，其間按期支付利息。②按面值發(fā)行，按本息相加額到期一次償還，我國(guó)目前發(fā)行債券大多數(shù)是這種形式。③貼現(xiàn)發(fā)行，即以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價(jià)之間的差額，即為債券利息。這是國(guó)庫券的發(fā)行和定價(jià)方式。④公司債大多是附息債券，即定期支付利息，到期一次還本并支付最后一期利息。

　　15、債券的價(jià)格與收益率的關(guān)系是什么?

　　答：一般來說，債券價(jià)格與到期收益率成反比。債券價(jià)格越高，從二級(jí)市場(chǎng)上買人債券的投資者所得到的實(shí)際收益率越低;債券價(jià)格越低，從二級(jí)市場(chǎng)上買人債券的投資者所得到的實(shí)際收益率越高。另外，債券的市場(chǎng)價(jià)格同市場(chǎng)利率成反比。市場(chǎng)利率上升，債券持有人變現(xiàn)債券的市場(chǎng)價(jià)格下降;反之則相反。

　　16、什么是匯率?

　　答：外匯買賣的價(jià)格就是匯率，從理論上說，匯率是兩國(guó)貨幣價(jià)值的比率，是一國(guó)貨幣單位兌換男一國(guó)貨幣單位的比率，也可以說是以一種貨幣來表示另一種貨幣的買賣價(jià)格，是兩種貨幣的比價(jià)。

　　17、外匯的標(biāo)價(jià)法有哪些?

　　答：(1)直接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位(如1或100)外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額本國(guó)貨幣，也就是以本國(guó)貨幣來表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。在直接標(biāo)價(jià)法下，如果固定數(shù)額的外國(guó)貨幣能換取的本國(guó)貨幣數(shù)額比以前增多，說明外國(guó)貨幣幣值上升，本國(guó)貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，匯率下降。

　　(2)間接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位(如1或100)本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額外國(guó)貨幣，也就是以外國(guó)貨幣來表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。在間接標(biāo)價(jià)法下，如果固定數(shù)額的本國(guó)貨幣能換取的外國(guó)貨幣數(shù)額比以前增多，說明本國(guó)貨幣幣值上升，外國(guó)貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，表示匯率下降。目前，除了少數(shù)幾個(gè)國(guó)家如英國(guó)和澳大利亞等國(guó)尚采用間接標(biāo)價(jià)法外，大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。我國(guó)采用直接標(biāo)價(jià)法。

　　18、外匯市場(chǎng)的作用是什么?

　　答：(1)充當(dāng)國(guó)際金融活動(dòng)的樞紐。國(guó)際金融活動(dòng)包括由國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際借貸、國(guó)際投資、國(guó)際匯兌等引起貨幣收支的一系列金融活動(dòng)。這些金融活動(dòng)必然會(huì)涉及外匯交易，只有通過在外匯市場(chǎng)上買賣外匯才能使國(guó)際金融活動(dòng)順利進(jìn)行。同時(shí)，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)上的交易活動(dòng)經(jīng)常需要進(jìn)行外匯買賣，兩者相互配合才能順利完成交易，而外匯市場(chǎng)上的外匯交易在很大程度上進(jìn)一步帶動(dòng)和促進(jìn)其他金融市場(chǎng)的交易活動(dòng)。因此，外匯市場(chǎng)是國(guó)際金融活動(dòng)的中心。

　　(2)調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求。任何個(gè)人、企業(yè)、銀行、政府機(jī)構(gòu)，甚至國(guó)際金融機(jī)構(gòu)都可在外匯市場(chǎng)買賣外匯，調(diào)劑余缺。調(diào)劑余缺還包括這種情況，即出售某種或某些多余貨幣，換取某種或某些短缺貨幣。通過外匯市場(chǎng)上的外匯交易，調(diào)節(jié)外匯供求。

　　(3)不同地區(qū)間的支付結(jié)算。通過外匯市場(chǎng)辦理支付結(jié)算，既快速又方便，而且安全可靠。

　　(4)運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯市場(chǎng)的存在，為外匯交易者提供了可以運(yùn)用某些操作技術(shù)如買賣遠(yuǎn)期外匯期權(quán)、掉期、套期保值等來規(guī)避或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)的便利，從而使外匯買賣受行市波動(dòng)的不利影響降低到最小，從而達(dá)到避險(xiǎn)保值的目的。

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