本報銀行與保險公司三季報專題已進入尾聲，本期是最后一期。記者為你挖掘到多個獨家視角的內(nèi)容，興業(yè)銀行(15.28 +1.46%,咨詢)總資產(chǎn)已經(jīng)超過招商銀行(18.10 +1.12%,咨詢)成為股份行資產(chǎn)的龍頭老大。而匯金和證金公司在救市過程中花了多少錢買入銀行保險股你知道嗎?

　　分析師普遍認(rèn)為，實體經(jīng)濟放緩、實際有效信貸需求不足的背景下，興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)代表著該行盈利增長的差異化潛力。而招商銀行策略有所調(diào)整，具體體現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模上，去年上半年該行一舉突破5萬億，下半年急劇收縮3000多億。兩家銀行的不同戰(zhàn)略未來誰主沉浮，拭目以待。

　　酣戰(zhàn)多年，股份行資產(chǎn)龍頭寶座在2015年的秋天迎來新的主人。

　　今年三季報中，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額5.29萬億，高出招商銀行671.06億。以資產(chǎn)來看，興業(yè)銀行已取代招商銀行，成為國內(nèi)股份行中第一大行。

　　兩家銀行皆是國內(nèi)極具創(chuàng)新意識與實力的銀行，招商以零售見長，興業(yè)以同業(yè)領(lǐng)先。不過，未來誰主沉浮，卻未有定數(shù)。

　　興業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超越招行

　　今年三季報中，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額5.29萬億，高出招商銀行671.06億。以資產(chǎn)來看，興業(yè)銀行已取代招商銀行，首次躍居國內(nèi)股份行的第一大行，而招商銀行則退居二位。

　　以往，股份行資產(chǎn)規(guī)模的“頭把交椅”長期為招商銀行獨享，第二名爭奪者眾多。近幾年，興業(yè)銀行步步逼近，與招商銀行的差距不斷縮小。2013年一季度，兩家銀行總資產(chǎn)僅相差400多億。

　　令市場意外的是，2014年上半年，招商銀行新增資產(chǎn)1.02萬億，總資產(chǎn)一舉突破5萬億。高達25%的增速，將興業(yè)銀行在內(nèi)的一眾追隨者遠遠拋開。

　　不過，這種高速增長并未持續(xù)很久。2014年9月末，招行總資產(chǎn)降為4.72萬億，較上半年縮水3104.74億。對此，招商銀行內(nèi)部人士稱是內(nèi)部主動調(diào)整信貸節(jié)奏的結(jié)果。這一放緩期間，加上興業(yè)銀行的加速擴張，造成了局勢的逆轉(zhuǎn)。

　　今年三季度，招商銀行資產(chǎn)總額比年初增長10.37%，而興業(yè)銀行這一增幅達20.04%，近乎招商銀行的兩倍。

　　有市場人士認(rèn)為，銀行業(yè)已走出拼規(guī)模時代，龍頭易主與否，還需考察可持續(xù)的盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量等核心指標(biāo)。

　　凈利增速方面，今年三季度，興業(yè)銀行的凈利潤同比增長7.62%，高于招商銀行的5.89%。然而，興業(yè)銀行與招商銀行凈利潤的差距，已從上半年的52.32億，擴大至三季度的72.79億。截至9月末，興業(yè)銀行凈利潤為412.21億，而招商銀行為485億。2015年以來，兩家銀行的平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)較為接近，僅相差0.1個百分點左右。截至9月末，招商銀行ROE為14.62%，興業(yè)銀行則為14.71%。總資產(chǎn)收益率(ROA)方面，招商銀行為0.98%，高于興業(yè)銀行的0.86%。

　　影響銀行盈利能力強弱的核心因素來自資產(chǎn)質(zhì)量。

　　今年一季度，兩家銀行的不良貸款率均為1.24%。宏觀經(jīng)濟下行背景下，兩家銀行不良貸款率均明顯上升。截至9月末，招商銀行不良貸款率為1.6%，高于興業(yè)銀行0.03個百分點。不良貸款余額方面，招商銀行為433.97億，是興業(yè)銀行1.58倍。實際上，興業(yè)銀行三季度單季新增不良貸款53億元，已超過該行上半年新增不良貸款總額。

　　為化解不良資產(chǎn)，銀行普遍大筆核銷與加大撥備，上述兩家銀行亦不例外。不過，三季報并未披露具體核銷數(shù)據(jù)。撥備力度上，截至9月末，招商銀行不良貸款撥備覆蓋率為195.47%，比年初下滑37.95個百分點;興業(yè)銀行為189.64%，比年初下降60.57個百分點。

　　數(shù)字背后的戰(zhàn)略較量

　　數(shù)字追逐背后，是兩家銀行戰(zhàn)略與模式之爭。

　　新晉資產(chǎn)龍頭興業(yè)銀行，有著同業(yè)之王的美譽。盡管2013年監(jiān)管層加大了同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管限制，興業(yè)銀行也調(diào)整了其同業(yè)業(yè)務(wù)策略，但始終是其最大特色。

　　今年以來，該行加大非標(biāo)資產(chǎn)的配置。上半年，該行應(yīng)收款項類投資較年初增加102%，達1.47億元，其中收益權(quán)類較年初增長60%至1.07萬億。截至9月末，該行應(yīng)收類款項類投資占比由上半年末的28%上升至33%。

　　分析師普遍認(rèn)為，實體經(jīng)濟放緩、實際有效信貸需求不足的背景下，興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)代表著該行盈利增長的差異化潛力。

　　“長期來看，興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)將提供比存款更有潛力的融資渠道，其次，具有資金成本優(yōu)勢，第三，相對占比較低的存貸款規(guī)模，有利于弱化存貸利差縮窄和資產(chǎn)質(zhì)量惡化的負面影響�！敝秀y國際證券分析師孫潔妮表示。

　　作為轉(zhuǎn)型突破口，興業(yè)銀行正在謀求綜合化經(jīng)營。

　　在近期召開的銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會上，該行副行長、董事會秘書陳信健透露，興業(yè)銀行還計劃爭取證券、保險等牌照，打造全牌照綜合經(jīng)營體系，并通過新設(shè)或收購，在境外設(shè)立綜合金融服務(wù)機構(gòu)或證券投資、資產(chǎn)管理、私人銀行等專業(yè)金融服務(wù)機構(gòu)。

　　較之，招商銀行行長田惠宇執(zhí)掌兩年半以來，該行的業(yè)務(wù)風(fēng)格經(jīng)歷了較為明顯的調(diào)整。

　　2013年下半年開始，招商銀行一改往常的保守作風(fēng)，在對公、小微和同業(yè)等高風(fēng)險高收益領(lǐng)域追趕。以“兩小”(小企業(yè)和小微企業(yè))業(yè)務(wù)為例。田惠宇擔(dān)任行長后的首個季度，“兩小”業(yè)務(wù)新增648.6億，占全部新增貸款的86%。

　　2014年，該行的狼性愈加明顯。在資金價格持續(xù)上升背景下，依然快速擴張同業(yè)資產(chǎn)及應(yīng)收款項投資業(yè)務(wù)。短短半年，同業(yè)資產(chǎn)較年初猛增86%。同時，對公業(yè)務(wù)也成為新的增長點。

　　然而，在多位長期觀察招商銀行的分析師看來，招行戰(zhàn)略調(diào)整正在進行。體現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模上，去年上半年一舉突破5萬億，下半年急劇收縮3000多億。

　　“為彌補資產(chǎn)定價能力的相對短板，過去兩年，招行先后發(fā)力兩小業(yè)務(wù)和非標(biāo)業(yè)務(wù)，以期從信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)兩方面提升資產(chǎn)定價水平。但是，這兩方面的努力在當(dāng)前都面臨一定挑戰(zhàn)：兩小業(yè)務(wù)受中小及小微企業(yè)經(jīng)營困難大環(huán)境的影響，出現(xiàn)了較大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，而非標(biāo)業(yè)務(wù)則因為監(jiān)管政策的不斷收緊而明顯減速�！眹�金證券(15.31 +6.02%,咨詢)分析師馬鯤鵬指出。

　　今年以來，“輕型銀行”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略中，招商銀行加大對零售業(yè)務(wù)的投入。

　　截至三季度末，招商銀行零售業(yè)務(wù)稅前利潤貢獻達47.67%，占據(jù)半壁江山，同比提高6.7個百分點。該行的零售業(yè)務(wù)占比，在國內(nèi)銀行業(yè)中已遙遙領(lǐng)先。

　　招商銀行表示，未來方向之一，是繼續(xù)大力發(fā)展財富管理、資產(chǎn)管理、投行并購等輕資產(chǎn)的新興業(yè)務(wù)，積極探索大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的新型業(yè)務(wù)。

　　兩家銀行的不同戰(zhàn)略，未來到底誰更勝一籌仍需時間檢驗。

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