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　　【例題·單選題】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于無(wú)偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的是(　)。

　　A.不同到期期限的債券無(wú)法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)的供求關(guān)系決定

　　C.長(zhǎng)期即期利率是短期利率的無(wú)偏估計(jì)

　　D.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率的平均值與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之和

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項(xiàng)AB是市場(chǎng)分割理論;選項(xiàng)C是無(wú)偏預(yù)期理論;選項(xiàng)D是流動(dòng)性溢價(jià)理論。

　　【例題·單選題】下列關(guān)于收益率曲線的解釋中，屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論的是(　)。

　　A.上斜收益率曲線表示市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)的短期利率會(huì)上升

　　B.上斜收益率曲線表示市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)的短期利率既可能上升、也可能不變

　　C.水平收益率曲線表示各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平

　　D.水平收益率曲線表示市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)的短期利率水平保持穩(wěn)定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』選項(xiàng)AD是無(wú)偏預(yù)期理論;選項(xiàng)C是市場(chǎng)分割理論;選項(xiàng)B是流動(dòng)性溢價(jià)理論。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』投資回收額的計(jì)算是普通年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，所以投資回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，選項(xiàng)A正確;償債基金的計(jì)算是普通年金終值的逆運(yùn)算，所以?xún)攤�基金系�?shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，選項(xiàng)B正確;預(yù)付年金現(xiàn)值等于普通年金現(xiàn)值乘以(1+折現(xiàn)率)，選項(xiàng)C正確;預(yù)付年金終值等于普通年金終值乘以(1+折現(xiàn)率)，選項(xiàng)D正確。

　　【例題·多選題】(2016年)下列關(guān)于投資項(xiàng)目資本成本的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A.資本成本是投資項(xiàng)目的取舍率

　　B.資本成本是投資資本的必要報(bào)酬率

　　C.資本成本是投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.資本成本是投資資本的機(jī)會(huì)成本

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』投資項(xiàng)目的資本成本是指項(xiàng)目本身所需投資資本的機(jī)會(huì)成本，是公司投資于資本支出項(xiàng)目的必要報(bào)酬率，選項(xiàng)BD的說(shuō)法正確;內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目投資后預(yù)計(jì)能夠達(dá)到的報(bào)酬，選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤;項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到的報(bào)酬率大于項(xiàng)目資本成本，項(xiàng)目可行，即項(xiàng)目資本成本是投資項(xiàng)目取舍率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。

　　【例題·單選題】(2016年)在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是(　)。

　　A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

　　B.未來(lái)債務(wù)的期望收益

　　C.未來(lái)債務(wù)的承諾收益

　　D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

　　『正確答案』B

　　『答案解析』作為投資決策評(píng)估依據(jù)的債務(wù)成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒(méi)成本，選項(xiàng)AD錯(cuò)誤;債權(quán)人的期望收益是籌資人的真實(shí)債務(wù)成本，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【例題·單選題】(2013年)下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線的說(shuō)法中，正確的是(　)。

　　A.曲線上的點(diǎn)均為有效組合

　　B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)

　　C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』機(jī)會(huì)集曲線的有效組合是從最小方差組合至最高報(bào)酬率點(diǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;最小方差組合點(diǎn)可能比組合中報(bào)酬率較低的證券的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度越小，選項(xiàng)C正確;機(jī)會(huì)集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【例題·多選題】(2014年)下列因素中，影響資本市場(chǎng)線中市場(chǎng)均衡點(diǎn)的位置的有(　)。

　　A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　B.風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率

　　C.風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　『正確答案』 ABC

　　『答案解析』資本市場(chǎng)線中，市場(chǎng)均衡點(diǎn)的確定受到各種可能風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差的影響。而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)影響期望報(bào)酬率，所以選項(xiàng)ABC正確;市場(chǎng)均衡點(diǎn)獨(dú)立于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【例題·多選題】(2009年)下列有關(guān)證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有(　)。

　　A.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

　　C.資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和期望報(bào)酬率的權(quán)衡關(guān)系

　　D.投資組合機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　『正確答案』 ABCD

　　『答案解析』證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)用投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差表示，依據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式，選項(xiàng)AB正確;資本市場(chǎng)線是通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率，向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效邊界所做的切線，揭示了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和期望報(bào)酬率的權(quán)衡關(guān)系，選項(xiàng)C正確;投資組合的機(jī)會(huì)集是在既定的相關(guān)系數(shù)下，由于投資比例變化而形成的投資組合點(diǎn)的軌跡，反映風(fēng)險(xiǎn)與期望報(bào)酬率的權(quán)衡關(guān)系，選項(xiàng)D正確。

　　【例題·多選題】(2017年)下列關(guān)于單個(gè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的表述中，正確的有(　)。

　　A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報(bào)酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』 ACD

　　『答案解析』標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B的表述不正確。

　　【例題·多選題】(2017年)影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素有(　)。

　　A.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B.該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性

　　D.該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)性

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』根據(jù)定義公式，貝塔系數(shù)=該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)×該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以選項(xiàng)ABD是答案。

　　【例題·多選題】(2009年)下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有(　)。

　　A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　B.β系數(shù)是影響證券報(bào)酬率的唯一因素

　　C.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』根據(jù)β系數(shù)的計(jì)算公式，β系數(shù)符號(hào)取決于相關(guān)系數(shù)符號(hào)，相關(guān)系數(shù)在-1至+1之間取值，選項(xiàng)A正確;根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響證券報(bào)酬率的因素包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場(chǎng)組合平均報(bào)酬率和貝塔系數(shù)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C正確;投資組合的β系數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即組合β系數(shù)會(huì)在最高和最低β系數(shù)之間，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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