13 下列因素中，與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大小成反向變動(dòng)的是( )。
A.單價(jià)
B.單位變動(dòng)成本
C.固定成本
D.利息費(fèi)用
參考答案：A
參考解析：
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)，邊際貢獻(xiàn)=(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)×銷(xiāo)售量，可見(jiàn)在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小;單位變動(dòng)成本或固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。利息費(fèi)用不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。
14 某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為4元，銷(xiāo)售量為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為( )。
A.60%和66.67%
B.60%和40%
C.40%和66.67%
D.40%和60%
參考答案：A
參考解析：
邊際貢獻(xiàn)率=(10-4)/10×100%=60%,盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=1000/(10-4)=166.67(件)，安全邊際率=(500-166.67)/500×100%=66.67%。
15 下列關(guān)于利潤(rùn)表預(yù)算編制的敘述中，不正確的 是( )。
A.“毛利”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是“銷(xiāo)售收入”和“銷(xiāo) 售成本”的差額
B.“銷(xiāo)售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算。
C.“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自現(xiàn)金預(yù)算
D.“所得稅費(fèi)用”通常是根據(jù)“利潤(rùn)”和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的
參考答案：D
參考解析：
在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)”和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的，因?yàn)橛兄T多納稅調(diào)整事項(xiàng)的存在，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
16 假如甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量為100件，本月投產(chǎn)數(shù)量500件，本月完工產(chǎn)品數(shù)量為450件。月初在產(chǎn)品成本為650元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用共計(jì)4750元。企業(yè)確定的產(chǎn)成品單位定額成本為10元，在產(chǎn)品單位定額成本為6元，采用定額比例法分配完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本，則期末在產(chǎn)品成本為()元。
A.1312.5
B.900
C.750
D.792
參考答案：B
參考解析：
月末在產(chǎn)品數(shù)量=100+500—450=150(件)，分配率=(650+4750)/(450×10+150×6)=1，期末在產(chǎn)品成本=150×6×1=900(元)
17 如果已知期權(quán)的價(jià)值為10元，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為9元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為( )元。
A.0
B.19
C.1
D.一1
參考答案：C
參考解析：
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值=10—9=1(元)。
18 下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求
B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提
C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策
D.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)測(cè)
參考答案：D
參考解析：
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷(xiāo)售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)。
19 在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的是()。
A.臨時(shí)性負(fù)債等于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)
B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)
C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)
D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)
參考答案：D
參考解析：
臨時(shí)性負(fù)債等于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)屬于適中型籌資政策，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)屬于激進(jìn)型籌資政策，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)屬于激進(jìn)型籌資政策。
20 某公司發(fā)行面值為1000元、票面年利率為5Y0、期限為10年、每年支付一次利息、到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為( )元。
A.1000
B.982.24
C.926.41
D.1100
參考答案：C
參考解析：
債券的發(fā)行價(jià)格=發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=1000×5%×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)
21 甲公司下屬某部門(mén)今年調(diào)整前的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為500萬(wàn)元，調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為480萬(wàn)元，調(diào)整前的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元，調(diào)整后的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2500萬(wàn)元。投資中心要求的稅前報(bào)酬率為9%，加權(quán)平均稅前資本成本為12%，平均所得稅稅率為25%。則該部門(mén)今年的經(jīng)濟(jì)增加值為( )萬(wàn)元。
A.180
B.415
C.340
D.255
參考答案：C
參考解析：
經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的平均投資資本
=480/(1-25%)-2500×12%=340(萬(wàn)元)。
22 在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下，下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，錯(cuò)誤的是( )。
A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加
B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小
C.對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間不一定能增加看漲期權(quán)的價(jià)值
D.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng)
參考答案：C
參考解析：
對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間能增加看漲期權(quán)的價(jià)值。到期日離現(xiàn)在越遠(yuǎn)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)變動(dòng)的范圍也越大。此外，隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值會(huì)減少，從而有利于看漲期權(quán)的持有人，能夠增加期權(quán)的價(jià)值。對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。因?yàn)闅W式期權(quán)只有在到期日才能行權(quán)，雖然較長(zhǎng)的時(shí)間可以降低執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，但是并不增加執(zhí)行的機(jī)會(huì)。
23 如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則下列各項(xiàng)中，不正確的是( )。
A.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益一到期日股價(jià)一股票買(mǎi)價(jià)一期權(quán)價(jià)格
B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈損益一期權(quán)費(fèi)
C.多頭對(duì)敲的凈損益一到期日股價(jià)一執(zhí)行價(jià)格一多頭對(duì)敲投資額
D.空頭對(duì)敲的凈損益一執(zhí)行價(jià)格一到期日股價(jià)+期權(quán)費(fèi)收入
參考答案：B
參考解析：
保護(hù)性看跌期權(quán)指的是股票加看跌期權(quán)組合，即購(gòu)買(mǎi)1股股票之后，再購(gòu)入該股票的1股看跌期權(quán)，如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則期權(quán)凈收入=0，期權(quán)凈損益=0—期權(quán)價(jià)格=一期權(quán)價(jià)格。由于股票凈損益=到期日股價(jià)一股票買(mǎi)價(jià)，因此，保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價(jià)一股票買(mǎi)價(jià)一期權(quán)價(jià)格，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)看漲期權(quán)的凈損益=執(zhí)行價(jià)格一股票買(mǎi)價(jià)+期權(quán)費(fèi)，由于執(zhí)行價(jià)格不一定等于股票買(mǎi)價(jià)，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。多頭對(duì)敲是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則看跌期權(quán)不會(huì)行權(quán)，看漲期權(quán)會(huì)行權(quán)，因此，多頭對(duì)敲的凈損益=到期日股價(jià)一執(zhí)行價(jià)格一多頭對(duì)敲投資額，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。空頭對(duì)敲是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則看跌期權(quán)不會(huì)行權(quán)，看漲期權(quán)會(huì)行權(quán)，因此，空頭對(duì)敲的凈損益=空頭看漲期權(quán)凈收入(到期日價(jià)值)+期權(quán)費(fèi)收人=一(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格)+期權(quán)費(fèi)收入=執(zhí)行價(jià)格一到期日股價(jià)+期權(quán)費(fèi)收人，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
24 下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值
B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值
C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值
D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低
參考答案：B
參考解析：
當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
25 假設(shè)K公司有優(yōu)先股500萬(wàn)股，其清算價(jià)值為每股8元，無(wú)拖欠股利;2011年12月31日普通股每股市價(jià)為15元，2011年末流通在外普通股4500萬(wàn)股，所有者權(quán)益為50000萬(wàn)元，則該公司2011年末的市凈率為( )。
A.1.3
B.1.47
C.1.7
D.2
參考答案：B
參考解析：
每股凈資產(chǎn)=(50000—8×500)÷4500=10.22(元/股)，市凈率一每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=15/10.22=1.47。
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