三、計(jì)算分析題(本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分為8分;如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題最高得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每小題8分。本題最高得分為45分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)

　　36、A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一條生產(chǎn)線，有關(guān)資料如下：

　　( 1)如果自行購(gòu)置該生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本500萬(wàn)元，稅法折舊年限為7年，預(yù)計(jì)7年后的凈殘值為10萬(wàn)元。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后的變現(xiàn)價(jià)值為80萬(wàn)元;

　　(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下融資方案：租賃費(fèi)總額為570萬(wàn)元，每年租金114萬(wàn)元，在每年年初支付。租期5年，租賃期內(nèi)不得撤租;租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)以20萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給A公司。

　　(3)A公司適用的所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保借款利率為12% 。

　　要求：

　　( 1)判斷租金是否可以抵稅;

　　(2)計(jì)算租賃方案總現(xiàn)值;

　　(3)計(jì)算購(gòu)買方案總現(xiàn)值;

　　(4)選擇合理的方案。

　　( 1)根據(jù)租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給A公司可知，該租賃屬于資本化租賃，即租金不可以抵稅。

　　(2)年折舊額=(570- 10) /7=80(萬(wàn)元)折現(xiàn)率= 12%×( 1-25%)=9%

　　折舊抵稅現(xiàn)值=80×25%×(P/A,9%,5)=20×3.8897=77.79(萬(wàn)元)

　　租金現(xiàn)值= 114+ 114×(P/A,9%,4)= 114+ 114×3.2397=483.33(萬(wàn)元)

　　租賃期滿轉(zhuǎn)讓費(fèi)的現(xiàn)值=20×(P/F,9%,5)=20×0.6499= 13(萬(wàn)元)

　　資產(chǎn)余值變現(xiàn)的現(xiàn)值=80×(P/F,9%,5)=80×0.6499=51.99(萬(wàn)元)

　　5年后的折余價(jià)值=570—5×80= 170(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失抵稅現(xiàn)值=( 170-80)×25%×(P/F ，9%,5)=22.5×0.6499= 14.62(萬(wàn)元)

　　租賃方案總現(xiàn)值=77.79-483.33— 13+51.99+ 14.62=—351.93(萬(wàn)元)

　　(3)年折舊額=(500 — 10)/7=70(萬(wàn)元)折現(xiàn)率= 12%×( 1-25%)=9%

　　折舊抵稅現(xiàn)值=70×25%×(P/A,9%,5)= 17.5×3.8897=68.07(萬(wàn)元)

　　資產(chǎn)余值變現(xiàn)的現(xiàn)值=80×(P/F,9%,5)=80×0.6499=51.99(萬(wàn)元)

　　5年后的折余價(jià)值=500—5×70= 150(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失抵稅現(xiàn)值=( 150-80)×25%×(P/F,9% ，5)= 17.5×0.6499= 11.37(萬(wàn)元)

　　購(gòu)買方案總現(xiàn)值=—500+68.07+51.99+ 11.37=-368.57(萬(wàn)元)

　　(4)應(yīng)該選擇租賃方案。

　　37、假設(shè)A公司目前的股票價(jià)格為20元/股，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)到期時(shí)間為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為24元，預(yù)計(jì)半年后股價(jià)

　　有兩種可能，上升30 %或者下降23 %，半年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4 %。

　　要求：

　　( 1)用復(fù)制原理計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值;

　　(2)用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值;

　　(3)如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格為2 .5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)行套利。

　　( 1)復(fù)制原理：

　　上行股價(jià)=20×( 1+30%)=26(元)

　　下行股價(jià)=20×( 1—23%)= 15.4(元)

　　套期保值比率H

　　=[(26-24)-0]/(26- 15.4)=0.1887借款數(shù)額=(0.1887×15.4-0)/( 1+4%)

　　=2.7942(元)

　　購(gòu)買股票支出=0.1887×20=3.774(元)

　　期權(quán)價(jià)值=3.774—2.7942=0.98(元)

　　(2)風(fēng)險(xiǎn)中性原理：

　　4%=上行概率×30%+( 1_上行概率)×(-23%)求得：上行概率==0.5094下行概率= 1一0.5094=0.4906期權(quán)到期時(shí)價(jià)值

　　=0.5094×(26—24)+0.4906×0= 1.0188(元)

　　期權(quán)價(jià)值= 1.0188/( 1+4%)=0.98(元)

　　(3) 由于期權(quán)價(jià)格高于期權(quán)價(jià)值，因此，套利過程如下：買入0.1887股股票，借入款項(xiàng)2.7942元，同時(shí)賣出1股看漲期權(quán)，收到2.5元，

　　結(jié)果獲利=2.5+2.7942—0.1887×20= 1.52(元)

　　38、D企業(yè)設(shè)有供電、機(jī)修兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間，2013年6月歸集的費(fèi)用和提供的勞務(wù)數(shù)量等資料見表：

　　要求：采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本，并編制相關(guān)會(huì)計(jì)分錄;

　　采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用：

　　第一步：交互分配

　　交互分配率 (交互分配前的單位成本)

　　供電車間交互分配率=32800/82000=0.40(元/度)機(jī)修車間交互分配率=66500/ 19000=3.50(元/小時(shí))交互分配轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出的費(fèi)用：

　　供電車間應(yīng)轉(zhuǎn)給機(jī)修車間的費(fèi)用=8000×0.40=3200(元)

　　機(jī)修車間應(yīng)轉(zhuǎn)給供電車間的費(fèi)用=2600×3.50=9100(元)

　　第二步：對(duì)外分配交互分配后的實(shí)際費(fèi)用：

　　供電車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用

　　=32800—3200+9100=38700(元)

　　機(jī)修車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用=66500-9100+3200=60600(元)

　　對(duì)外分配率 (交互分配后的單位成本)：

　　供電車間對(duì)外分配率

　　=38700/(82000—8000)=0.5230(元/度)機(jī)修車間對(duì)外分配率

　　=60600/( 19000—2600)=3.6951(元/小時(shí))各受益對(duì)象應(yīng)分配的費(fèi)用：

　　甲產(chǎn)品應(yīng)分配的費(fèi)用=28000×0.5230= 14644(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的費(fèi)用=20000×0.5230= 10460(元)基本生產(chǎn)車間應(yīng)分配的制造費(fèi)用

　　= 18000×0.5230+ 14000×3.6951=61145.4(元)

　　管理部門應(yīng)分配的制造費(fèi)用=38700+60600- 14644- 10460-61145.4= 13050.6(元)

　　編制的相關(guān)分錄如下：

　　( 1)交互分配：

　　借：生產(chǎn)成本——輔助生產(chǎn)成本——機(jī)修車間 3200

　　生產(chǎn)成本-輔助生產(chǎn)成本-供電車間 9100

　　貸：生產(chǎn)成本——輔助生產(chǎn)成本——機(jī)修車間 9100

　　生產(chǎn)成本一一輔助生產(chǎn)成本——供電車間 3200

　　(2)對(duì)外分配：

　　借：生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本—— 甲產(chǎn)品 14644

　　生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本—— 乙產(chǎn)品 10460

　　制造費(fèi)用61145.4

　　管理費(fèi)用13050.6

　　貸：生產(chǎn)成本-輔助生產(chǎn)成本一一機(jī)修車間 60600

　　生產(chǎn)成本——輔助生產(chǎn)成本——供電車間 38700

　　39、A公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月實(shí)際產(chǎn)量600件，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用2500元，實(shí)際工時(shí)為1250小時(shí);企業(yè)生產(chǎn)能量為650件( 1300小

　　時(shí)) ;每件產(chǎn)品固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為4元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。

　　要求：按照二因素分析法和三因素分析法分別計(jì)算固定制造費(fèi)用的各項(xiàng)差異。

　　根據(jù)題意可知，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率=4/2=2(元/小時(shí))

　　( 1)二因素分析法的計(jì)算結(jié)果為：

　　固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=2500— 1300×2=— 100(元)固定制造費(fèi)用能量差異= 1300×2—600×2×2=2600-2400=200(元)

　　(2)三因素分析法的計(jì)算結(jié)果為：

　　固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=2500- 1300×2=— 100(元)固定制造費(fèi)用閑置能量差異=( 1300- 1250)×2=50×2= 100(元)

　　固定制造費(fèi)用效率差異=( 1250—600×2)×2=50×2= 100(元)

　　40、B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，其有關(guān)資料如下：

　　B公司準(zhǔn)備按7 %的利率發(fā)行債券900000元用發(fā)行債券所得資金以每股i5元的價(jià)格回購(gòu)薛分發(fā)行在外的普通股。因發(fā)行債券，預(yù)計(jì)公司

　　股權(quán)成本將上升到11%。該公司預(yù)期未來患稅前利潤(rùn)具有可持續(xù)性，且預(yù)計(jì)將全部稅后利潤(rùn)用于發(fā)放股利。

　　要求：

　　( 1)計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的每股收益;

　　(2)計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值和每股價(jià)值;

　　(3) 回答該公司應(yīng)否發(fā)行債券回購(gòu)股票，并說明理由。

　　( 1) 回購(gòu)股票前每股收益

　　=500000×( 1-40%)/200000= 1.5(元)

　　回購(gòu)的股票股數(shù)=900000/ 15=60000(股)回購(gòu)股票后每股收益=(500000—900000×7%)×( 1-40%)/(200000-60000)

　　=262200/ 140000= 1.87(元)

　　(2) 回購(gòu)股票前：

　　實(shí)體價(jià)值=股權(quán)價(jià)值

　　=500000×( 1-40%)/ 10%=3000000(元)

　　每股價(jià)值=3000000/200000= 15(元)

　　回購(gòu)股票后：

　　股權(quán)價(jià)值=(500000-900000×7%)×( 1—40%)/ 11%=2383636.36(元)

　　實(shí)體價(jià)值

　　=2383636.36+900000=3283636.36(元)

　　每股價(jià)值=2383636.36/(200000—60000)

　　= 17.03(元)

　　(3) 由于發(fā)行債券回購(gòu)股票后，公司實(shí)體價(jià)值增加了，因此應(yīng)該發(fā)行債券回購(gòu)股票。

關(guān)注"566注冊(cè)會(huì)計(jì)師"微信，第一時(shí)間獲取最新資訊、試題、內(nèi)部資料等信息!

注冊(cè)會(huì)計(jì)師題庫(kù)【手機(jī)題庫(kù)下載】| 微信搜索"566注冊(cè)會(huì)計(jì)師"

　　相關(guān)推薦：

　　2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《審計(jì)》最新考點(diǎn)講解匯總

　　萬(wàn)題庫(kù)：2010-2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試真題及答案

　　2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)精講匯總(各科目)

　　2015年注會(huì)考試《公司戰(zhàn)略》綜合題必看22個(gè)考點(diǎn)